擁抱超跌績優創新股

馬弋尋

全國兩會召開在即。結合目前的國內國際金融形勢、相關政策導向，及資金面、技術面的綜合指引來看，金融監管從嚴下不利于A股市場整體快步向上，在資金層面已較長時間向中小盤創新型領域沉淀后，未來相關結構性行情仍會不斷涌現可把握的機會，后續應以趨勢性把控為主。但目前時點或與兩會的重合度較有限。

近期或無明顯行情

政策面上，結合已成趨勢的金融防風險及監管趨嚴，并考慮到十九大后、兩會前的打破慣例的高頻全會記錄，有關本次兩會機構改革中貨幣、金融的人事布局必將對未來的金融領域產生重大影響。總體來看，新的一年金融從緊抓穩的格局不變。

在面對外圍升息特別是美國縮表的趨勢方面，我國新年前后嚴查境外投資、部分大型企業集團收縮境外投資等消息值得關注。而且，有關信貸數據方面，雖然1月份人民幣貸款大增2.9萬億（同比暴增43%），但其中貸款占95%的事實卻顯示，在房地產領域進入調整的新形勢下，銀行信貸表外轉表內的沖動張力或與該產業已有信貸高度相關，故而該樂觀的信貸數據并未向開年后的A股市場傳導，更未引起絲毫的起色（1月份中小盤股與2月份大盤相繼比慘，1月閃崩、大面積跌停后，2月上證綜指大幅回撤6.36%）。同樣反觀最有希望的新增量資金也可發現，近期雖有逾2800億元地方養老金已經到賬并開始投資，但受入市比例所限，可以與股市投資產生直接關聯的資金不過區區800余萬，深水微瀾或難有浪花。特別地，有鑒于歷史上該類資金向來為方向性投資，且易引發投入前市場的震蕩“挖坑”，短期應有所警惕。

技術面上，近日上證綜指在上證50的牽引下有一定反彈，雖然指數再次上至2月9日一周形成的長陰中線之上，但BBIBOLL線中軌在3300點～3320點附近有明確壓力，考慮到主流板塊中三大金融、煤炭鋼鐵有色、地產及公募年初開始增倉的食品飲料、釀酒、家電等品種均已運行至前期的阻力平臺區附近，故而短線的延續沖力必然不足，隨后短線大盤或在目前位置小幅震蕩為主，以維系重大會議區間的相對偏暖主基調。但是，需注意的是，創業板在筑底反復中，目前將反彈至一年以來的下跌中繼大平臺1800點附近，短線獲利籌碼面臨一定的松動，隨后引發再次的震蕩和清洗浮籌為大概率。總體而言，兩會期間應無明顯行情，戰略資金布局者或短線客可遴選1月后深股通資金、公募基金等逆市加倉的階段性超跌板塊。

階段布局有支撐的創新型公司

值得注意的是，除了一月后至今不斷以買盤為主的深股通外，在去年四季度股票倉位已降到1成的公募，同樣也在一月閃崩、中小盤股的集體跌停中開始悄然加倉，公開數據顯示其中部分持倉已恢復至6～8成。考慮到近期新華社發文所稱擁抱創新型企業、培育自己的“BATJ”等方向，若上述加倉品種能夠與兩會主旨形成共振，則階段機會或在孕育中，相關板塊如超跌明顯的“國產芯”、無人駕駛、環保、航母建造、包裝材料、貴金屬等。

技術面上，超跌板塊中，長期呈現緩跌下行或近期急跌的板塊已然不在少數，但如國產芯片指數在最大回撤逾28%后反彈并重新找到1000點支撐的品種卻不多。資金面上，近期“國產芯”概念股資金流入較為集中，而有關蘋果和長江存儲談判或首次應用中國閃存芯片、以及華為全球首發5G芯片等消息也對同類概念股股價帶來一定的提振。目前來看，作為全球1/3的需求國，而自主產權芯片產值卻僅占全球6%至7%的中國，營造良好技術環境、加大資金研發投入、加速芯片國產化走自主創新顯然是必由之路。隨著國產手機自主芯片海思（華為）、米果（小米）、展訊（紫光）陣隊的浮現，可關注兩會有無對該領域的未來定調。

另一前沿創新領域方面，無人駕駛概念指數自去年10月后整體跌幅也已超過23%。從長期來看，在創新領域的無人駕駛無論國內國際都會迎來重大的發展契機。不過，由于市場并未完全走穩，消息面的影響會以脈沖式呈現，故該板塊最好先界定到超跌反彈的范疇。技術面上，無人駕駛概念指數在經過近兩年的震蕩下行后，已跌破前期的大支撐平臺并再下了一倍多的跌幅，其超跌跡象明顯。在關注度上，有關地圖、駕駛決策算法、人工智能等為其核心技術。不過，目前國內公司后幾項主營者較少，即使有也多不過進展至融資輪，故而仍建議多留意最核心的地圖類境內上市公司。消息面上，2015年后蘋果、福特均開始了在地圖、自動駕駛汽車更高效導航方向上的探索，可關注國內一眾概念股如四維圖新、超圖軟件、中海達等。