上證指數初現反彈盤整趨勢

戴若·顧比

經歷了大幅下跌之后，上證指數自2月12日開始的反彈現在已經出現了回落。從長期來看，這次短暫回落可視為一個好現象，從技術層面來看，這有助于為新的上升趨勢線建立第二個固定點。

上證指數K線圖上的關鍵區域是位于3260點至3290點之間的交易帶。這條交易帶在2017年12月曾經作為一個關鍵的支撐盤整區。市場先前戲劇性地猛跌至3063點，跌破了這一區域。然而，市場稍后便迅速反彈，因此，投資者可以再次將這一歷史支撐區域看作是指數未來幾個交易日活動的重要盤整點位。

雖然指數自2月12日以來的反彈非常強勁，但是如果上證指數不能運行至3260點以上，投資者就不會認為反彈是可持續的。因此，投資者現在需要密切關注指數未來能否穩定在3260點附近。

上證指數的進一步修復可能會通過以下三種形式完成。第一種可能會以L形態修復。這種形態類似于2017年12月時所構筑的“先形成盤整基礎然后再向上突破”的行為。但這種形態要求指數的波動性大幅下降。

第二種可能的發展結果是指數快速反轉并上攻。2月12日開始的指數活動行為就是如此。但這是一種非常不穩定的指數行為。對此投資者對于這種形態需要謹慎對待，

第三種可能的發展結果是形成較慢的上升趨勢，類似于2017年5月至6月期間指數的行為。這是我們最希望發生的結果，因為這種指數形態顯示的是一種穩定的修復。

不過，在指數上升過程中，有四個關鍵壓力位同樣值得投資者注意。

第一個壓力位是位于3260點至3290點之間的盤整交易帶，這是一個重要的歷史壓力位。如果指數能夠在這個交易帶內反彈并盤整，將是后續行情最為穩定看漲的結果。

第二個壓力位是位于3360點附近相對較弱的一個位置。當市場反彈時，這個位置可能不會產生太大的阻力作用。

第三個壓力位是位于顧比復合移動平均線（GMMA）長期組均線的下邊緣。隨著指數持續回落，GMMA長期組均線也隨之開始發散。GMMA長期組均線的寬闊發散狀態將會抵消市場最初的上漲動能，同時也意味著將有不少投資者會在指數上漲的過程中進行賣出操作。所幸，當前GMMA長期組均線的發散并不很寬闊，這意味著當前投資者尚未轉化為強烈的賣出者。

第四個壓力位位于3440點附近，這是指數長期支撐壓力位的位置。