大秦鐵路（601006）：鐵路煤炭運輸龍頭

公司作為鐵路煤炭運輸龍頭，主要從事鐵路客貨運輸；鐵路運輸設備、設施、配件制造、安裝、維修等。2018年7月生產經營數據顯示，7月大秦線完成貨運量3885萬噸，同比增長6.9%，日均運量125.3萬噸。2018年1-7月大秦線累計完成貨運量26217萬噸，同比增長7.2%。7月運量依然維持高位。2018年鐵路工作會議指出，未來要擴大鐵路市場份額，并且以效益為導向，提升路局的經營效率。未來大秦鐵路經營機制有望進一步靈活，內部管理可改善空間較大，利好長期估值的提升。假設公司維持近50%分紅率，2018年股息率5.9%，類債屬性增強。

中信證券