契約安排在實證會計理論中的應用

高歌

實證會計理論始于20世紀60年代，其三大假設和三大假說對會計方法的選擇產生深遠影響。首先，本文介紹實證會計理論的發展狀況；其次，從契約安排角度來闡述實證會計理論對企業活動的影響及會計選擇對企業活動的重要性；最后，總結企業要慎重選擇會計方法，權衡利弊。

一、實證會計理論概要

（一）實證會計理論定義

實證會計理論是尋求解釋和預測某一現象的理論，簡稱PAT，經Watts和Zimmerman在經濟學中的傳播流行開來。實證會計理論用于解釋會計實務，與規范會計理論大相徑庭，規范會計理論規定應該如何實施某項實務。

（二）起源與發展

實證會計理論起源于20世紀60年代中期，并在20世紀70至80年代成為財務會計主要的研究方法。在《會計研究雜志》上發表的規范論文從高比重發表下降到1972年停止發表。實證會計理論的形成源于經濟學文獻，主要依據于有效市場假說、代理理論和資本市場對會計信息的反應的研究三大假設。實證會計理論在研究時經常用到三個假設即管理層報酬假說、負債假說和政治成本假說。

二、契約安排在會計程序中的應用

（一）所有者與管理者之間的契約安排

實證會計理論的核心假設是所有個體行為都受自利的驅動，個體目標是使自己的財富最大化。管理者會接觸到所有者無法獲得的信息，所有者預計管理者會采取不利于所有者利益而有益于自己的行動，這種由代理關系產生的差異行為的成本為代理成本。為了降低代理成本，委托人一般會實施價格保護，支付給管理者較低的工資來降低管理者投機性行為帶來的損失，最終管理者將會承擔一些作為或不作為的投機性成本。但是這樣做對雙方的發展都沒有好處，如果管理者能夠通過一些契約安排來承諾或約束自己不消耗特權，減少逃離投機行為，委托人會支付管理者應有的報酬。支付給管理者的報酬可能是固定的，也可能是根據經營結果算出的。如果管理者只是獲得固定的報酬，假定存在自利，管理者可能會反對帶有風險的但有益于公司所有者的項目，他們還可能不愿意采用最佳的債務模式，管理者不會分享任何潛在的利益增加公司的價值。但是如果支付給管理者的報酬與公司的業績掛鉤，管理者可能會獲得高報酬，不會采取投機行為。為了使管理者和所有者的利益趨同，最好實施與公司會計盈利掛鉤的報酬計劃，有兩種基本類型的報酬計劃，即分紅計劃和業績計劃。

根據分紅假設，如果基于會計盈利對管理者進行獎勵，他們會投機性地操縱會計數據提高他們表面業績，從而提供自己的報酬和分紅，這會使經過審計的財務報表的價值變得更加顯著，但是仍然會存在機會主義。當本期的利潤不能達到獎金計劃的最低限額時，管理者可能會進一步地縮小本期的收益，但是在往后的期間里收益會顯得更高，這一期的利潤就會高于計劃的標準，從而管理者獲得獎金，這實際上也是一種財富轉移。實現公司價值最大化的投資策略，可能在前幾期不會定期地產生現金流或利潤，但在隨后期間可能會為企業帶來巨大收益，可是管理者的獎金在前幾期就會泡湯，出于自利的原因，管理者會打消他們采用這種戰略的積極性，從而鼓勵管理層將重點放在短期而不是長期。

在采礦或高科技研發行業里，假定預計未來現金流量的凈現值對公司有影響，被認定用公司證券的市場價值來獎勵管理者更為合理。基于分紅的獎金計劃它通過給予管理者公司的股票或者股票期權來實現，公司業績越高，管理者分紅也會越多，管理者會受到激勵。就研發支出這方面而言，一些臨近退休的管理者基于獎金計劃可能不會大力進行研發支出，若是分配給將要退休的經理們股票期權，但該期權在要在其退休后的幾年之后才能行權，就能鼓勵管理者實施在他們離開后才會成功的研發項目。近些年來，股東對高管的期權計劃不滿意，因為股票期權一旦行權會稀釋股東現有股份的價值，現有股東的成本超過了股票期權帶來的代理收益。所有者與管理者契約代理問題會一直存在，所提出的報酬計劃無非是將契約代理問題帶來的損失降到最低。

（二）債權人與管理者之間的契約安排

在實證會計理論中，與借款人的分歧行為相關的成本被稱為債務代理成本，資金出借方將會預期到這種分歧行為。例如，資金的借入方過多的支付股利，在企業中留有較少的資產來償還債務。另一種可能是企業會借入額外的或過多的債務，就會出現新債券人與舊債權人競爭債務償還。此外，資金接受方還可能投資于高風險的項目為其謀取高額利潤。若項目成功產生高額利潤，債權人也不會得到超過利息的任何回報；若項目失敗，債券人卻要承擔重大損失甚至什么都得不到。在保護債權人利益方面，債權人會認定管理者不會總是作出對債權人有利的行動，那么為了彌補高風險帶來的不確定損失，債權人會要求企業支付更高的利息成本。相反，如果企業同意與債權人簽訂限制性的債務契約，如企業同意不支付過高的股利、不吸收高水平債務或不投資于高風險項目，就可以假定企業以較低的成本吸引資金。

有關債務契約的限定條件有很多種，比如資產負債率、流動比率、利息保障倍數償付比率、最低股利保障倍數等。在一些債務契約中資產的定義通常會考慮到重估資產，一些銀行將重估資產的頻率限制到兩三年一次，有的銀行會禁止管理層重估資產。比如，公司重估升值的非流動資產，效果是增加公司的總資產和股東權益總額，管理層重估資產后，企業的資產負債率降低，可以利用會計方法放寬債務中的限定條件，引入新的債務或是放慢還款速度等。但需要注意的是契約的衡量標準僅僅表示企業不會償還借款的幾率大小，組織發生技術性違約并不能完全說明該組織不會償還借款。

除明確簽訂的債務契約，企業同意不采取特定的活動，但是企業采用特定的會計方法來降低債務資本成本，管理層也會同意這么做。例如，企業采用穩健的會計方法，使企業低估利潤和凈資產，也就意味，限定了債務股本比、利息保障倍數的債務契約對于采用穩健會計方法的企業更有約束力。采用穩健會計方法的借款人能以較低的成本吸取資金，也能較早的違背債務契約。越具有約束力的契約越會提前對違約風險作出警告，減少出借方的風險。因為管理者對于這種嚴格的契約沒有能力去規避，在管理層放寬限制性條件時就會發生技術性違約，出借方就會越早采取行動捍衛自己的資金，降低風險。

根據負債權益比率假設，具有較高杠桿效應的企業更可能使用增加盈余的會計方法來規避違約。基本假定是企業的杠桿效應越高，債務契約的限定就越嚴格，企業也越可能改變會計方法來規避違約。雖然技術性違約會將財富轉移給債權人，但卻可以避免企業真的違約，防止企業資不抵債而破產。當企業真正的發生技術性違約時，管理層會采用操縱會計盈余的策略，如存貨采用后進先出法、養老金負債改變關鍵假設以及何時首先采取新的會計要求，更傾向于較早采用能增加收入的方法并拖延導致報告盈余減少的會計方法。債務契約有時會要求企業調整會計數據，將資產重估部分從公布的會計數據中扣除。為了維護債權人的利益，在對外公布的財務報告要經過審計。

債務契約無非有兩條路可走，一條是企業同意債權人的各種限制條件來降低利息成本和其他貸款成本，另一條是企業愿意支付較高的利息成本來獲取靈活的會計方法。管理層有動機改變會計方法，審計師的作用不容小覷。

總之，選擇特定的會計方法會對債務契約、管理層薪酬計劃產生影響，而這些影響可以解釋企業為何優先選擇特定的會計方法。實證會計理論還表明，使用特定會計方法會起反作用。例如企業將一項目支出在發生時資本化而不是費用化，使利潤增加，這樣會使企業降低違反債務限制條件的概率，但是，較高的利潤會引起大眾的高度關注。因此，在選擇特定會計方法時要權衡利弊，以使自身的財富最大化為原則，選出最佳的會計方法。（作者單位為黑龍江大學）