高舉環保大旗的萬邦達多點開花

郭冀川

隨著國家政策對于環境保護的傾斜，環境治理開始由表及里，環境治理效果化逐步成為環保行業“十三五”期間的主旋律，為此萬邦達在2017年，進一步加大對傳統工業水處理以外的新業務開拓力度，在危固廢處理、水環境治理、新材料等領域取得了一定進展，通過全資收購超越科創，進軍水環境治理領域，并相繼并購了上海珩境、黑龍江京盛華，簽署了泰國垃圾發電項目合作意向書，逐步加大對危、固廢領域的投資，初步涉足垃圾焚燒發電業務領域，基本形成綜合環保領域的整體布局。

危固廢業務大幅增長 業績逐步體現

近期萬邦達公布了2017年年報及2018年一季度數據，2017年公司實現營收20.71億元，同比增長22.95%;歸母凈利潤3.05億元，同比增長16.44%。其中，工程承包業務收入10.62億元，較上年同期增長48.08%，占公司本年度營業收入的51.29%，主要因惠州伊科思碳五碳九EPC項目設備供貨、工程施工順利推進，烏蘭察布PPP項目進展順利，部分項目完成竣工驗收，確認了結算收入;托管運營類項目年內運營穩定，實現運營收入2.26億元，較上年同期增長2.20%;全資子公司昊天節能，保溫管件、保溫直管業務實現營業收入3.66億元;固廢處理業務實現營業收入1.88億元，較上年同期增長133.61%，業務覆蓋范圍進一步擴大。公司公布向全體股東每10股派發現金紅利0.70元（含稅）。

2018年一季度，萬邦達實現營收2.8億，歸母凈利潤0.89億，由于原有工程項目處于收尾期，工程結算收入及利潤同比減少，新增項目尚未開工，使得萬邦達一季度業績較為平淡，而惠州伊科思碳五/碳九分離及綜合利用EPC項目的大額回款，為萬邦達帶來了充足的現金流。

現金流良好 企業穩健發展

對于企業經營情況，萬邦達在年報中表示，公司通過貫徹以安全環保生產作為各生產企業生存發展必要條件的管理方針，完善安全環保制度，加強對重點企業進行安全生產專項檢查，2017年全年及2018年一季度，未發生重大安全環保事故。為適應公司以技術為先導的多元化業務發展需求，相繼開展分質結晶、濃水母液處理技術研究，新領域、新設備的研發項目比重增加，公司將水處理技術研發的重點從煤化工、石油化工領域不斷向更多領域拓展，集中探索高難降解污水處理領域中新技術和新工藝的開發。

值得注意的是，雖然環保產業前期投入高，資金周轉慢，但得益于工程、運營及危固廢處理業務回款較好，萬邦達2017年經營活動產生的現金流量凈額達到5.04億元，同比提升382%，2018年一季度萬邦達經營活動現金流量凈額為9879.34萬元，同比提升281%。萬邦達一季度現金流將近一個億，對比整個環保產業其回款實力也是不可多得的。從資本市場來看，也是值得投資人關注的一個真金白銀的白馬股。

圍繞核心主業的多元化發展

作為萬邦達優勢的水務工程及運營業務穩步發展，在傳統的大型煤化工類工程項目有所縮減的情況下，在2017年相繼中標礦井水、煙氣脫硫濃鹽水、MBR生活用水處理等項目，有效地豐富了公司水處理項目業績類別，更進一步實現公司業務對水處理行業細分領域的縱深覆蓋。萬邦達在2017年通過收購超越科創切入黑臭河治理，擁有了生物酶處理等核心技術、高效絮凝技術及底泥快速清淤干化技術，結合微生物酶技術，可對大型河道進行系統性泥水共治。當前已在上海、常熟、杭州等地開展黑臭河治理示范工程，效果顯著。

萬邦達還大幅提升環保設備制造業務市場開拓能力，自主研發的MBR集成式一體化污水處理成功應用于高速公路服務區以及城鎮污水處理項目，為MBR設備進一步應用與開發打下良好基礎。昊天節能中標呼和浩特市4.16億元、蘭州市熱力總公司9697萬元的保溫管道及管件等供貨合同，已完成河北省熱力節能管道及裝置工程技術研究中心立項及驗收工作，對萬邦達近兩年的經營業績都會產生積極影響。

通過增資并購及合作發展等方式，萬邦達實現危固廢處理及綜合利用業務板塊迅速發展，通過增資控股黑龍江京盛華，同時新投入2.28億元資金積極推進吉林固廢填埋場擴容建設及焚燒爐改造工程;萬邦達與泰國三家公司就五個泰國生活垃圾發電項目簽訂了合作意向書并成立項目公司，這不僅標志著公司危固廢處理業務從傳統的填埋、焚燒逐步向更有技術含量的處理方式、向環保能源綜合利用轉變，同時更是公司響應國家“一帶一路”發展戰略、積極開拓海外市場、提升整體品牌價值的一次有益嘗試，預計將于2020年投產運營。