MSCI納入A股提振市場信心

本報駐美國特約記者　陳洋　本報記者　趙覺珵　●盧戈

中國A股即將被納入MSCI指數體系，預計將有大量外資進入A股市場，優先選擇績優股展開資源配置，對市場資金量和投資者信心均形成提振效應，市場各方正加強關注并采取行動。外媒分析稱，MSCI納入中國A股對中國股市與全球市場接軌具有重要意義，中國國內及海外投資聯動的加強，或將進一步加強中國股市的“價值取向”，促進其發展。

A股或成國際資本“避風港”

路透社稱，MSCI將于14日（北京時間15日凌晨）發布新的半年期指數調整結果，中國A股將正式被納入MSCI指數，并將于今年6月1日起正式實行。按照MSCI宣布的A股納入方案，2018年6月A股納入MSCI的比例為2.5%，9月將進一步上調至5%。

面對MSCI納入A股的“超級利好”，市場心態較為平穩。14日，上證綜指報收3174.03點，上漲0.34%；深證成指上漲0.35%。受MSCI納入概念影響，銀行、保險等金融股及家電等大眾消費股漲勢強勁。富士康首發申請獲得核準，也促使相關概念股大漲。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新14日接受《環球時報》記者采訪時表示，A股此時被納入MSCI面臨一個比較好的時間窗口。一方面，2015年牛市結束后，A股經歷近3年的調整期，目前還在“半山腰”徘徊，需要一個興奮點刺激市場；另一方面，歐美市場在經過長達9年的牛市之后，整體的估值比較高，尤其像科技股的泡沫比較大。如果歐美的牛市終結的話，國際資本需要尋找避風港，A股從估值來講是比較適合的地方，再加上中國經濟仍然保持中高速增長，對外資還是有吸引力的。

藍籌股、白馬股或首批納入

由于中國A股進入MSCI基本確定，國內外投資基金已經提前布局，期望搶先進入市場。彭博社報道稱，今年4月11日，證監會宣布將滬港通與深港通每日額度擴大4倍。據統計，4月份合計北向凈流入達405億元人民幣，刷新此前1月份創下的深港通開通以來的最高紀錄。5月，外資流入A股的勢頭不減。

根據中金公司估算，大約有229只A股此次可能被納入MSCI指數體系，預計納入樣本中權重排名靠前個股為貴州茅臺、中國平安、招商銀行、海康威視以及浦發銀行等。彭博社稱，預計被MSCI納入的首批A股將是作為市場及業界龍頭的高市值績優股，即所謂“白馬股”，如金融、消費、信息技術股等。

董登新分析稱，MSCI的選股范圍會側重在大型藍籌股，有一定體量、值得長線投資、穩定成長的股票會是他們的首選。此外，新經濟概念股也會在MSCI的考量范圍中。

A股有望走出低位？

據瑞銀估算，A股首次納入MSCI將給A股市場帶來新增資金約185億美元。MSCI的CEO費爾南德斯稱，如果中國A股在未來7到10年完全被納入MSCI指數，預計資金流入將高達3400億美元左右。考慮到MSCI指數在全球投資市場首屈一指的影響力，一旦A股進入MS?CI指數，預計將有大量跟蹤新興市場指數的海外資金流入中國股市。

董登新表示，A股此次被納入MSCI的比例為2.5%，這一權重還比較有限，從短期來看對市場的刺激作用不會像一些分析認為的那么樂觀。但他強調，A股納入MSCI后的權重一定會不斷上升，從長遠看納入MSCI對A股意義非凡。“MSCI是一個標桿，其接納A股就意味著認同A股的開放程度。這會給國際資本配資A股一個重要機會，為A股市場帶來大量資金。從長期看，這將提振投資者信心，為A股帶來利好”。

董登新表示，近來的一系列動作顯示，中國的金融業開放在加速，A股的開放程度也在大大提高。未來，滬倫通等新措施的推出，將深層次提高A股市場的吸引力和國際地位。

英大證券首席經濟學家李大霄14日在接受《環球時報》記者采訪時分析稱，目前來看，A股整體估值水平不高。結合A股的技術層面、中國的宏觀經濟等因素綜合來看，中國的A股走出低位是有非常大的希望的。▲