券商稱亦真亦假“紅五月” 三大投資焦點(diǎn)“能攻善守”

高方方

近日，美元指數(shù)突破93關(guān)口，繼續(xù)向94挺進(jìn)，原油價(jià)格居高難下，特朗普助力原油價(jià)格震蕩走高。對(duì)此，方正證券表示，美元與原油聯(lián)袂走強(qiáng)，一場(chǎng)國(guó)際資本對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體“剪羊毛”競(jìng)賽已開(kāi)始，熱錢加快流出，新興經(jīng)濟(jì)體的金融動(dòng)蕩在所難免。“穩(wěn)”仍是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)主基調(diào)。

對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。西部證券表示，中短線來(lái)看，市場(chǎng)情緒得到明顯舒緩，加上A股整體估值也回歸至相對(duì)較低水平，滬指在3100點(diǎn)附近有望構(gòu)筑階段性底部。當(dāng)前A股的估值水平具備一定的優(yōu)勢(shì)，有助于封殺指數(shù)繼續(xù)下跌的空間，同時(shí)也能提升對(duì)于長(zhǎng)線資金的吸引力。

廣發(fā)證券表示，短期來(lái)看，納入MSCI對(duì)A股整體影響不大，在A股正式納入MSCI前后市場(chǎng)對(duì)大盤股的風(fēng)險(xiǎn)偏好將有所增加。長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者占比提高有助于A股長(zhǎng)期保持穩(wěn)定健康發(fā)展。

國(guó)金證券表示，盡管今年A股整體走勢(shì)比較曲折，但是下半年的市場(chǎng)，傾向于會(huì)比上半年走的要好一些，整體趨勢(shì)是向好的，上證綜指大概在3000～3500點(diǎn)的區(qū)間運(yùn)行。

安信證券表示，對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)，沒(méi)有絕對(duì)的確定性，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)體現(xiàn)了較低的市場(chǎng)預(yù)期。總體來(lái)看，雖然不確定因素促進(jìn)部分投資者產(chǎn)生了一定的避險(xiǎn)情緒，但目前市場(chǎng)已經(jīng)具備中期配置價(jià)值，建議積極尋找布局機(jī)會(huì)。

在投資機(jī)會(huì)方面，申萬(wàn)宏源證券表示，短期震蕩調(diào)整都是市場(chǎng)正在快速改善性價(jià)比結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的信號(hào)，投資者可以積極尋找其中的機(jī)會(huì)。綜合來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入筑底期，“紅五月”行情可期。建議重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥生物（一季報(bào)驗(yàn)證最充分的成長(zhǎng)景氣方向）、計(jì)算機(jī)（龍頭公司預(yù)收賬款改善）、國(guó)防軍工（后續(xù)景氣改善趨勢(shì)仍可期待）等成長(zhǎng)方向的投資機(jī)會(huì)，以及食品領(lǐng)域中的非白酒、紡織服裝和商貿(mào)零售等大眾消費(fèi)等方向。全年來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格中長(zhǎng)期相對(duì)收益占優(yōu)。

國(guó)金證券表示，看好三個(gè)主題：新零售、自主可控、軍工（北斗）。新零售除了消費(fèi)升級(jí)外，最主要是CDR，阿里和京東的回歸對(duì)板塊會(huì)有一定的催化作用。自主可控，主要是政策支持力度會(huì)比較大。軍工中我們主推是北斗，這也是參考了研究員的觀點(diǎn)，今年北斗衛(wèi)星發(fā)射是處在非常高的密集期，而且2018年是北斗系統(tǒng)建設(shè)的元年。

安信證券認(rèn)為，新舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換是大勢(shì)所趨，政策加大對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式支持力度的信號(hào)明確，維持新經(jīng)濟(jì)將是中期投資主線的判斷，戰(zhàn)略看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注軍工、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)）、TMT、新能源（車）等。

西部證券表示，關(guān)注兩條投資主線：一是關(guān)注調(diào)整充分的白馬類品種，包括家電、銀行、地產(chǎn)等板塊；二是從中長(zhǎng)線投資思維出發(fā)，關(guān)注環(huán)保、新能源汽車、信息技術(shù)等代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)板塊。

招商證券表示，基于2017年年報(bào)，以及一季報(bào)中基本面較好、業(yè)績(jī)有保障、景氣度有望持續(xù)等因素確立了三條投資主線。第一個(gè)是大眾消費(fèi)復(fù)蘇帶來(lái)的買入需求高景氣；第二個(gè)是自主創(chuàng)新和流量需求將帶動(dòng) TMT行業(yè)盈利持續(xù)改善；第三個(gè)是具有較高防御本色的國(guó)防軍工和醫(yī)藥行業(yè)將擁有業(yè)績(jī)保障性。

華泰證券也表示，看好金融、消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT。

券商看盤

安信證券：A股已經(jīng)具備中期配置價(jià)值

安信證券表示，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，海外相關(guān)事件的未來(lái)走向是影響A股市場(chǎng)展開(kāi)趨勢(shì)性行情的重要因素。我們認(rèn)為，對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)，沒(méi)有絕對(duì)的確定性，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)體現(xiàn)了較低的市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，站在中期視角，中國(guó)擴(kuò)大開(kāi)放，深化改革，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的趨勢(shì)不變，市場(chǎng)整體估值反映了較悲觀的預(yù)期，綜合考慮，認(rèn)為其具備中期配置價(jià)值。

總體來(lái)看，雖然不確定因素促進(jìn)部分投資者產(chǎn)生了一定的避險(xiǎn)情緒，但目前市場(chǎng)已經(jīng)具備中期配置價(jià)值，建議積極尋找布局機(jī)會(huì)。新舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換大勢(shì)所趨，政策加大對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式支持力度的信號(hào)明確，維持新經(jīng)濟(jì)將是中期投資主線的判斷。戰(zhàn)略性看多創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)，行業(yè)建議重點(diǎn)關(guān)注軍工、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)）、TMT、新能源（車）等。

國(guó)金證券：A股整體趨好 看好三大主題

國(guó)金證券表示，盡管今年A股整體走勢(shì)比較曲折，但是下半年的市場(chǎng)，整個(gè)貨幣政策邊際放松的趨勢(shì)在下半年會(huì)更加明顯，傾向于會(huì)比上半年走得要好一些，上證綜指大概在3000～3500點(diǎn)的區(qū)間運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)配置上，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)重配是消費(fèi)、銀行，中配是TMT，低配是周期。我們認(rèn)為，下半年TMT倉(cāng)位會(huì)略有一些提高，但是整個(gè)狀況“重配消費(fèi)、銀行，中配TMT，低配周期”，到年底都不會(huì)發(fā)生太大的變化。金融大幅提倉(cāng)位空間并不存在，除非貨幣政策轉(zhuǎn)向，倒不是看空金融地產(chǎn)，只不過(guò)在今年Q2、Q3大幅提倉(cāng)位需要一個(gè)條件就是貨幣政策轉(zhuǎn)向；證券確實(shí)整個(gè)倉(cāng)位是比較低的；消費(fèi)方面，整個(gè)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)變化并不大，只能賺取波段的超額收益；成長(zhǎng)方面，除電子倉(cāng)位高外，其他都是歷史上偏低的位置，里面會(huì)有部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股是可以去挖掘的，電器設(shè)備、傳媒、計(jì)算機(jī)、通信可以挖掘一些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。周期跟金融、地產(chǎn)一樣，受制于貨幣和利率，如果我們認(rèn)為貨幣和利率大幅度轉(zhuǎn)向的話，周期整體倉(cāng)位就會(huì)提升，否則不會(huì)有太大的變化。這是我們對(duì)整個(gè)行業(yè)配置的看法，整體的觀點(diǎn)是“大票搭臺(tái)，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)唱戲”。

主題投資方面，看好三個(gè)主題：新零售、自主可控、軍工（北斗）。新零售除了消費(fèi)升級(jí)外，最主要的是CDR，阿里和京東的回歸對(duì)板塊會(huì)有一定的催化作用。自主可控，主要是政策支持力度會(huì)比較大。軍工中我們主推是北斗，這也是參考了研究員的觀點(diǎn)，今年北斗衛(wèi)星發(fā)射是處在非常高的密集期，而且2018年是北斗系統(tǒng)建設(shè)的元年。