信托公司投貸聯動面臨哪些挑戰

郭哲宇

激烈的市場競爭下，我國中小科創企業融資需求迫切，但是融資難融資貴的問題始終難以緩解。由于其輕資產特性，往往更難獲得銀行的融資服務，如何發揮金融多元化服務功能，改善科創企業的成長經營環境，成為金融深化改革的重要課題。近年來，投貸聯動模式作為一項支持科創企業發展的金融服務手段，開始受到政府的高度關注。信托公司應順應金融服務升級的政策方針，高度重視實體經濟需求，深化金融改革，將目光更多投注于實體經濟亟需支持的領域，提升信托多元化服務水平。

信托公司投貸聯動的特點

銀行業啟動投貸聯動試點后，銀行連同子公司能為科創企業提供與信托公司相似的“股權+債權”融資服務，但銀行和信托公司的業務模式和服務內容仍存在顯著差異，信托公司的投貸聯動更具特殊性與復雜性。

監管政策的特殊性

《商業銀行法》和《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》在法律層面與監管規章方面均禁止銀行開展股權投資方面業務，此前的投貸聯動試點也并未觸及《商業銀行法》中的“國家另有規定的除外”的特例，而是采用了設立銀行投資子公司方式進行股權投資與銀行信貸聯動。相較于銀行，雖然信托制度賦予了信托公司“股權+債權”的投資屬性，但信托公司參與股權投資仍然受限，主要體現在《信托公司管理辦法》及《關于支持信托公司創新發展有關問題的通知》中對于信托公司固有資金股權投資范圍、規模和期限的限制。……