從主體信用到算法信用

袁康 馮岳 莫美君

信用是現代經濟活動的核心要素，也是各類社會經濟資源流通和配置環節的基礎。信用的好壞優劣，會對交易對象的選擇以及交易合意的達成產生重要的影響，同時對于交易結果的穩定以及對交易收益的預期也具有重要的意義。傳統市場交易模式下，對于信用的判斷與評估主要是依據交易主體自身資信狀況、個體交易歷史中的市場評價以及權威機構的背書認證得以實現。然而，新興的區塊鏈技術，利用分布式賬簿的記賬方式和智能合約的執行實現了信用脫離了傳統意義上的個體證明或第三方認證，而是憑借基于去中心化的多點記賬和自動算法構成的共識機制，創造了一個可以避免人為操縱和篡改的資產交易的記載和證明體系。信用實現機制的變化，也對傳統信用制度產生了沖擊，如何回應區塊鏈技術給市場交易帶來的新問題，需要在充分把握區塊鏈信用基礎的前提下，通過制度建設保障信用生成與證明機制的順暢運行。

從主體信用到算法信用的革命

信用產生于經濟社會活動的過程之中，信用的程度直接影響著交易成本。簡言之，較高的信用水平能夠降低道德風險對交易安全的影響，減少為交易的達成而付出的信息成本。因此，信用在很大程度上是現代經濟活動所倚賴的交易要素。傳統意義上的信用主要表現為“主體信用”，即交易主體依據其自身資信水平和市場表現而面向交易對手所呈現出的可信度，或者權威機構（包括第三方信用評級機構、擔保機構以及政府機構）為交易參與者的所提供的證明或保證。……