金融衍生產品的風險管理

摘 要：最近幾年，隨著金融市場的發展，金融衍生品的交易市場也逐漸的發展起來。但由于我國的金融衍生品市場起步晚、發展慢等，和其他的發達國家的金融衍生品市場相比較，我國的金融衍生品市場還存在一定的風險。本文針對我國金融衍生品市場的風險，提出了一些針對這些風險的管理。最后，給出了關于金融衍生品市場的一些建議。

關鍵詞：金融衍生品；風險；風險管理

一、金融衍生品

金融衍生品（derivatives）是指在原生資產的基礎上派生出來的一種新型的金融工具。根據產品形態，金融衍生品可分為期權、期貨、遠期、互換四大類；根據交易方法，金融衍生品可分為場內交易和場外交易；根據原生資產，金融衍生品大致可分為四大類，即股票、利率、貨幣和商品。因此，金融衍生品受制于基礎的金融工具。金融衍生品具有價格發現、規避市場風險的功能。金融衍生品的靈活性較強。為了滿足不同客戶的要求，金融衍生品的種類也比較多，從而使得金融衍生品也具有較大的風險。

二、金融衍生品市場的風險

1、市場風險

金融衍生品是由基礎的金融產品衍生而來的，所以金融衍生品的發展受制于基礎的金融產品，基礎的金融產品的波動會影響到金融衍生品。所謂的市場風險就是指在金融市場上由于一些金融指標的波動而引起的一些資金等虧損的情況。在市場經濟的體制下，在市場上進行的這些金融交易活動會受到市場風險是不可避免的。一旦投資者判斷失誤，市場會向預測的相反的方向發展，從而會產生很大的市場風險。

2、信用風險

金融衍生品的交易有場內交易場外交易。對于場內交易，又稱為交易所交易，在這種交易方式下交易所向交易參與者收取一定的保證金。在場內交易的情況下，即使一方違約了，對于另一方來說保證金算是對于他的交易損失的一定補償。在場外交易的情況下，一旦一方違約，對于另一方來說將會是全部的損失。信用等級對于交易雙方來說是比較重要的參考指標。因此，在進行金融衍生品交易時，要避開信用等級低的交易方。

3、流動性風險

市場和資金的流暢性是進行金融衍生品交易的關鍵因素。只有市場和資金在流動的情況下，才能進行金融衍生品的成功交易。如果市場上只有交易的一方，那么交易就不能完成。隨著現代計算機系統的發達和合約的標準化程度的提高，流動性風險正在逐步的降低。

4、操作風險

在金融衍生品市場上，人為操作的風險是無處不在的。所謂的操作風險是指因交易或管理人員的認為錯誤或系統故障、控制失靈而造成的風險。操作不當的風險是主觀因素的風險，這種風險需要對操作人員進行進一步的規范行為等，以便把操作風險對金融衍生品造成的損失降到最低。

三、金融衍生品市場的風險管理

1、完善風險監管體制

風險監管不力是造成金融衍生品市場風險的一個重要的原因，因此要加強風險監管力度。首先，要加強內部的監管，要嚴格控制交易程序，將監管權、結算權、監督權分開來，有嚴格的層次分明的授權管理制度。其次，要設立專門的風險管理部門。風險管理部門可以隨時對交易數據進行紀錄和統計分析。從而能及時的捕捉到信用風險、市場風險、流動性風險、結算風險、操作風險等，并針對這些出現的風險及時的處理，把風險損失降到最低。

2、完善相關的法律法規

我國的金融衍生品市場剛剛發展起來，但是相應的法律法規還不夠完善，從而增加了金融衍生品交易的風險。為了規避這種由于法律法規不完善而引起的風險，政府就要出臺相關金融衍生品交易的法律法規，讓金融衍生品交易市場有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究。讓金融衍生品在法治國家安全的金融交易市場上進行買賣交易，從而也能使金融市場穩定安全的發展。

3、加強金融衍生品的國際監管

在全球經濟一體化的發展下，我國一向主張開放的經濟，開創了“走出去”的戰略局面，各個國家之間的經濟發展也是相互貫通的。近幾年，“一帶一路”的經濟帶的建設為中國金融衍生品市場帶來了新的機遇和挑戰。單一的國家或地區不能對金融衍生品的風險做到完全的控制，而且中國對于國外的金融衍生品的管理目前還缺乏經驗，為了更好的保證國外的金融衍生品的安全的交易，把金融衍生品市場的交易風險降到最低，加強金融衍生品的國際監管就變得尤為重要。

四、建議

1、提高風險意識

雖然金融衍生品具有風險分散和風險轉移的功能，但并不代表金融衍生品市場不存在風險。在交易市場上有風險喜好者和風險厭惡者，投資者要根據自己的實際情況謹慎的選擇進行投機交易。目前，金融衍生品市場上的投資者普遍具有盈利傾向，投機心理過重，往往就會把投資過程中潛在的風險給忽略掉。但往往忽略掉的這些風險有時候往往會是致命的危機，使得投資者變的到頭來一場空。因此，投資者要時刻保持清醒的頭腦，要明白風險無處不在，提高自己的這種風險意識。

2、提高信息的透明度

信息不對稱是造成金融衍生品市場存在風險的原因之一。在通訊信息高速發展的今天，信息對于投資者進行一項金融衍生品的交易至關重要。金融衍生品市場上投資者都是對未來的一個情況的預測，對于未來的預測更增加了交易的不確定性和難度。然而，信息不透明會使得交易變得難上加難。提高信息的透明度，投資者可以更好的了解金融衍生品的發展趨勢，也就更好的有利于金融衍生品市場的交易和發展。

3、培養金融衍生品專業的人才

金融衍生品市場能達到對沖風險和價格發現的效果，人們為了規避風險就會選擇到金融衍生品市場進行買賣。目前，我國真正了解金融衍生品內在風險及規則的人還是很缺乏，而且人員分配很不均勻，從事金融衍生品的專業人才更是少之又少。我國還是要盡早的建立一套與金融衍生品運用程度相關的高素質、高科技的金融型人才的機制。定期對金融衍生品相關的專業人員進行培訓和考核。從金融衍生品市場的專業人員抓起，豐富他們的金融衍生品相關的知識和預測金融衍生品市場潛在的風險能力。這樣有了熟悉金融衍生品的專業人才后，金融衍生品市場才能快速穩定的發展。

五、總結

隨著世界經濟的發展和全球經濟一體化，金融衍生品在金融市場上占據越來越重要的地位。在金融市場上，金融衍生品的波動會波及到整個金融市場。然而，金融衍生品市場的風險還是比較大的。為了使整個金融市場保持穩定，就要對金融衍生品做好風險管理，從而降低金融衍生品交易的風險，確保金融衍生品的交易順利進行。努力創造一個健康穩定的金融市場。

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作者簡介

李彬，齊魯工業大學金融學院，金融專業碩士研究生。

（作者單位：齊魯工業大學金融學院）