安信信托連續三年穩居A類 轉型主動管理業務收獲實效

宋鴻

回歸本源，重塑價值。作為第一梯隊中唯一獨立上市的信托公司，安信信托市場化的發展與嘗試為轉型之中的信托公司提供了新的參考。

由于嚴控通道，安信信托的信托資產規模一直較低，不過深耕主動管理依舊為公司帶來了超額回報。數據顯示，2017年，安信信托全年營業收入55.57億元，凈利潤36.7億元，分列同業第三、第二。2014到2016年，公司凈資產收益率三年均列同業第一，盈利收入可觀。

當然，公司入選《投資者報》“2018信托價值重塑”第一梯隊的原因遠不止持續領先的業績。2018年，安信信托連續第三年獲得中國信托業協會行業評級A級，隨后繼續入選MSCI中國A股指數體系，作為中國信托行業的代表成為全球價值配置的優秀標的。

擁抱監管 嚴控通道

截至2017年末，安信信托的資產管理規模雖只有2326億元，但其中68%是主動管理類，達到了歷年來最高。由于主動管理類的報酬率遠高于事務類，因此與管理規模反差巨大的是，安信信托相關業務收入和凈利潤在業內卻是名列前茅。

以2017年為例，公司取得了信托業務收入第一的成績，但存量和新增的信托資產規模并不高，同期信托資產余額同業排第47名，新增信托資產同業排第56名。安信信托相關負責人向《投資者報》解釋，近年來，公司一直在控制、壓縮通道業務，這也是為什么相關信托資產規模較低的原因。

“相比拼資產拼規模的競爭，公司更傾向于推動主動管理類資產的規模與占比，這對信托公司的長久發展更有實質性意義。”該負責人表示。

安信信托總裁楊曉波在接受《投資者報》記者采訪時也表示，積極擁抱監管、穩健經營，是安信信托選擇轉型的首要前提。

“按照資管新規的規定，結合自身資源稟賦，對發展方向去做調整。信托公司應該找到屬于自己的‘專屬捕魚區，挖掘自我的特色稟賦，不論是資產管理，還是財富管理，必須要有一技之長。如果完全依靠通道，盡管規模可能做很大，但后勁并不足，業務基礎薄弱，并不利于信托業務長久穩定的開展，所以，通道業務一定要減少。” 楊曉波指出。

脫虛向實 服務實體

與此同時，為了防范經濟過度“金融化”，有效促進金融資源的“脫虛向實”，早在資管新規落地之前，安信信托已將業務轉向“實業布局”領域。

在楊曉波看來，信托公司如果完全把主動管理方向放在偏債類的業務設計、運營上，就必須和銀行進行正面競爭，生存空間會相當有限。而如果完全傾向于標準化資產業務創新，又面臨著基金和券商的擠壓。所以在“標”與“非標”可以轉換的基礎上，發揮信托公司布局實業的獨特優勢，打造資產配置能力、凈值管理能力和人員專業能力兼具的核心競爭力，做精做細實業投資業務，不僅無需應對其他資管機構的競爭、抗衡，也是遵循信托公司天然的稟賦。

“研究產業、支持實體，實體經濟產業不光需要‘債，更需要‘股。‘股可以提升公司的凈資產，增加公司在市場上獲得更多‘債的能力。而這方面的非標準的業務，信托公司有天然的優勢，會大有作為。”楊曉波說道。

據悉，目前很多信托公司已經在結合自己的資源稟賦，進行一些努力和探索。安信信托相關負責人告訴《投資者報》記者，公司目前已經進駐的產業有現代農業、清潔能源、城市更新、互聯網基建、大健康（生物醫藥）以及大消費和高端制造領域的PE投資等。從公司前幾年對上述行業所做的投資布局，和始終堅定打造投資能力、提升風控能力、培育合作伙伴的效果來看，這些業務領域目前所帶來的信托收入回報是比較可觀的。

當然，發展不忘責任。為了增強財富管理功能，給投資者解決理財、傳承乃至公益方面的需求，也為信托公司做實業布局引來更多期限匹配、可長期支持實體經濟的資金，安信信托在家族信托、公益信托、慈善信托等發展基礎上，近期又首創了一款將金融服務與養老權益相結合的養老信托產品，依托制度賦予的資產隔離功能，保障養老資金的安全，依靠理財能力為養老消費提供資金，以打造高端品質的頤養消費平臺，使之可永續傳承，成為家庭全生命周期資產管理的有機組成部分。

效果顯現 獲評A級

除了前述連獲監管與市場認可，安信信托還獲得大公國際主體信用等級AA+評級及“穩定”評級展望、中國銀監會監管評級A-級、上海證券交易所信披等級A級等權威行業評級。

對此，中航證券報告分析認為，安信信托服務實業的經營模式優勢顯現，奠定了公司長期穩定持續發展的根基。“公司始終堅持信托業務，定位實業布局，服務實體經濟的經營模式，取得了積極效果。一是信托本源業務的經營能力較強，公司競爭力不斷提升，市場排名、市場份額連續上升。二是主動管理能力持續增強，通道業務依賴性較弱，抵御大資管行業發展轉型沖擊、持續穩健經營的能力顯著加強。三是專注提升專業化水平，風險管理能力不斷提升，盡調、評審、投后管理等環節專業能力不斷完善。”

不過，上述成績并不代表可以放松管理。回歸本源、重塑價值仍任重道遠，楊曉波向《投資者報》記者表示，任何一家信托公司都不能忽視的一個問題就是，如何平穩度過過渡期。“積極擁抱監管，助力實體經濟，是安信信托的選擇和使命。”