A股酒企高管年薪大起底：天壤之別是如何形成的？

向勁靜

說起2017年的A股行情，牛股頻出的白酒企業板塊無疑是一大亮點。那么這些酒企在收獲了“豐收”的2017年后，企業高管們是否拿到和股價一起飛漲的薪酬？

《投資者報》記者根據東方財富Choice數據統計發現，無論是年度高管報酬均值的排名還是前三名高管報酬均值的排名，制造業都是位居第三。

而根據證監會對上市公司的行業分類來看，白酒企業屬于制造業。同時，白酒板塊也是A股市場的熱點板塊。那2017年里這18家A股上市白酒企業的賺錢能力如何？

根據東方財富Choice數據，18家上市白酒企業的營業總收入為1676.9億元，總凈利潤548.68億元。倘若以我國人口14億人來算，相當于2017年我們每個人都讓這18家上市白酒企業凈賺了39.19元。

而管理著如此賺錢的白酒企業的高管們，他們的薪酬狀況又是如何？他們的薪酬與公司業績是否掛鉤？每家白酒企業針對高管薪酬又有怎樣的管理制度和激勵制度？

針對上述問題，《投資者報》記者采訪了十幾家上市白酒企業，并得到大部分公司的積極回復。

超九成凈利潤上漲

根據18家上市白酒企業公布的年報數據來看，超九成公司的凈利潤都在上漲。

在白酒市場里，“茅五洋”一直都是穩居“第一梯隊”的位置，2017年亦是如此。其中，貴州茅臺依然是最賺錢的上市白酒企業，其凈利潤高達290億元，占全行業總體凈利潤的53%。

同為白酒行業“第一梯隊”的五糧液和洋河股份2017年凈利潤分別約為100億元和66億人民幣，白酒行業凈利潤前三的企業凈利潤總額為457.11億元人民幣，占行業總體凈利潤的83%。

在“第二梯隊”里，瀘州老窖賺錢最多，2017年的凈利潤為26億元，同比增長31.47%，這也是其營業收入重回“百億陣營”的歷史時刻。古井貢酒、口子窖和山西汾酒的凈利潤均在10億元左右，分別為：11.8億元、11.1億元和10億元，分別同比增長39.39%、42.15%和56.51%。

在18家上市白酒企業中，有3家出現不同程度的虧損。其中，金種子酒的業績情況顯得有些“另類”。年報數據顯示，金種子酒2017年的營業收入為12.9億元，同比下降10%;凈利潤為818.98萬元，下降51.88%。

而金種子酒歸屬于上市公司股東的扣除非經營性損益的凈利潤為-253.32萬元，近10年來首次為負，公司營業收入及凈利潤連續五個會計年度同比下降。就公司業績情況，《投資者報》記者電話采訪金種子酒相關人士，該人士以自己不便給予答復為由拒絕采訪。

上市白酒中的另一個“另類”是多年持續虧損的皇臺酒業，其2017年的凈利潤虧損1.88億元，同比下降48%。會計師對皇臺酒業出具了帶有與持續經營相關的重大不確定性段落的無保留意見審計報告。公司股票于5月2日停牌一天，5月3日起被實行退市風險警示。

5家高管薪酬總額超千萬元

《投資者報》記者在對上市白酒企業高管薪酬數據統計過程中發現，2017年18家白酒上市公司高管年度薪酬合計1.23億元。

其中，有5家企業的年度高管薪酬總額超過1000萬元，分別是：舍得酒業、洋河股份、口子窖、水井坊和酒鬼酒。

具體來看，根據舍得酒業2017年報數據，2017年公司管理人員的總薪酬為1750.11萬元，在上市白酒公司中排名第1;管理層人均薪酬為79.55萬元，排名第3。無論是管理人員的總薪酬還是人均薪酬上，都處于行業前列。

記者統計公司過去三年的管理人員薪酬總額發現，2015年至2017年，公司前三名高管報酬總額分別為252.97萬元、249.6萬元和418.05萬元，同比增長0.01%、下降1.33%和增長67.49%。為何舍得酒業2017年管理層薪酬增速如此快？由于公司層面并未就此作答，所以無從知曉。

而業績排名前三的“茅五洋”里，僅有洋河股份2017年的管理人員薪酬總額過千萬元，為1111.5萬元，人均薪酬為74.1萬元。

2015年至2017年，洋河股份管理人員報酬總額分別為：1448.96萬元、1152.03萬元和1111.5萬元，呈現逐年下滑狀態。對此，洋酒股份相關人士回復記者稱，“公司高管薪酬并未出現下滑，主要原因是，公司前三高管2016/2017年分別做了調整，部分高管未就任滿一個財務年。所以在總額上，前三高管薪酬的數額是有下滑的。”

在這5家管理人員薪酬總額超過千萬元的企業中，水井坊2017年管理人員薪酬總額為1044.69萬元，同比增長96.56%，其增速僅次于舍得酒業。高管人均薪酬為116.08萬元，排名第一。

此外，水井坊2015年至2017年前三名高管報酬總額分別為：177.61萬元、243.33萬元和637.52萬元，同比增長38.86%、37%和162%，保持較快的增長速度，尤其是2017年的增速在上市白酒企業中排名第一。

高管薪酬差異大

在上市白酒企業中，管理人員薪酬總額在900萬元之上的企業之間，高管薪酬差距較大。

其中，高管薪酬總額在900萬至1000萬元之間的有3家，包括瀘州老窖、今世緣和金徽酒，分別為：979.96萬元、970.76萬元和964.19萬元。

根據今世緣2017年報數據，其管理人員的總薪酬為970.76萬元，人均薪酬為60.67萬元。另外，2015年至2017年前三名高管報酬總額分別為：303萬元、303.79萬元和329.54萬元，保持逐年增長狀態。公司高管薪酬保持持續增長的主要原因是什么？

今世緣相關人士接受記者采訪時說：“公司近三年經審計歸屬于上市公司股東的凈利潤持續提升（2015～2017年凈利潤同比增速分別為：6.14%，10.06%，18.21%），按照‘業績上、薪酬上，業績下、薪酬下的原則，公司高管薪酬總額也同向提高。”

另外，根據Choice數據統計，金徽酒2017年管理人員年度報酬總額為964.19萬元，同比增長21.74%;平均薪酬為60.26萬元。前三名高管報酬總額為450.47萬元，同比增長39.38%。

“根據公司《高級管理人員薪酬管理制度》的規定，如果達到了年度生產經營目標，公司需計提獎勵薪酬，2017年公司預計實現凈利潤2.45億元，實際實現凈利潤2.53億元，根據薪酬管理制度規定在全額發放基本工資的基礎上發放年度獎金。”金徽酒相關人士對記者說。

一個有趣的現象是，管理人員薪酬總額超過900萬元的上市白酒企業中，反而沒有“最賺錢”的貴州茅臺和五糧液。那么，這兩家龍頭企業的高管薪酬又是怎樣的呢？

根據Choice數據統計，貴州茅臺2017年的管理人員薪酬總額為721.02萬元。2015年至2017年，其前三名高管薪酬總額分別為：419.83萬元、144.8萬元和191.18萬元，同比減少20%、減少65%和增長32%。

五糧液的情況更為特殊，年報數據顯示，2017年公司管理人員的總薪酬為160.87萬元，人均薪酬為12.37萬元。無論是管理人員的總薪酬還是人均薪酬上，五糧液的這兩個數據都屬于行業倒數。而公司2017年的凈利潤則為100.86億元，同比增長42.93%。

另外，根據Choice數據統計發現，五糧液管理人員年度報酬總額從2013年的1693.91萬元降至2017年的160.87萬元。其中，2017年的報酬總額降幅最大，同比下降85.68%。

五糧液管理人員薪酬為何出現如此大的下降？就此，五糧液相關人士接受記者采訪時說：“2017年，公司正在籌劃建立職業經理人制度并實行市場化薪酬分配機制。160.87萬元是2017年高管們的基本薪酬，績效薪酬等尚在考核計算及履行相關程序過程中。”至于何時才能公布績效薪酬，暫時無法知曉。

高管薪酬排名最后的是老白干酒，根據公司2017年報數據顯示，2017年公司管理人員的總薪酬為159.22萬元，人均薪酬為9.95萬元。統計公司過去五年的管理人員薪酬情況發現，2013年至2017年，公司前三名高管報酬總額一直都是35萬元。

針對這一現象，老白干酒相關人士接受記者采訪時說：“相較于其他白酒行業上市公司而言，公司近年來業績持續增長，但仍不屬于全國性知名白酒企業，白酒行業競爭環境仍較為激烈。因此，公司高管薪酬相較于同行業上市公司而言整體較低。”

和老白干酒一樣，前三名高管薪酬保持多年不變的企業還有順鑫農業。根據公司2017年報數據顯示，2017年公司管理人員的總薪酬為227.4萬元，人均薪酬為17.49萬元。其中，2015年至2017年前三名高管報酬總額一直都是74.4萬元。

至于高管薪酬多年不變的原因，截至發稿公司方面并未對記者做出任何解答。

各有千秋的薪酬管理制度

18家上市白酒企業，其公司性質主要有四種形式：中外合資經營企業、中央國有企業、地方國有企業和民營企業，各自分別有1家、1家、11家和5家。正因如此，對高管薪酬的管理制度也有所不同。

據了解，水井坊作為中外合資經營的白酒企業，采用的是來自全球著名人力資源管理咨詢公司“美世咨詢”的薪酬體系。在因地制宜的設計薪酬體系時，水井坊不僅對標了國內白酒行業，還對標了全球性的快速消費品公司。

而水井坊高管薪酬會依據公司年度營業收入、凈利潤、重點業務發展目標、合規風控水平、內部管理有效性等指標的完成情況，對高管人員進行績效考評后予以確定。同時，高管薪酬與公司業績及業務發展情況全面掛鉤。

水井坊相關人士接受記者采訪時表示，其高管薪酬由三部分組成：1.基本工資;2.年度績效獎金;3.遞延獎金（經股東大會批準，2016年生效，遞延三年支付）。

18家酒企中唯一的中央國有企業——酒鬼酒，此前公司公布了2018年高管薪酬方案。根據該方案顯示，其高管的年度薪酬主要是由“基本薪酬+年終獎勵薪酬”組成。如公司高級管理人員兼任公司董事、監事，其津貼按公司股東大會批準的標準執行。

酒鬼酒高管的年終獎勵薪酬，依據2017年業績結果，2018年公司高級管理人員年終獎勵薪酬由“工作績效獎金+超額利潤分享”組成。

而地方國有企業的情況又是如何呢？老白干作為該類企業，其相關人士在接受記者采訪時表示：“公司實際控制人為衡水市財政局，屬于地方國有企業。高級管理人員及員工薪酬按照國有企業高級管理人員和職工薪酬的相關行政法規并參照衡水市收入水平制定。”

另有洋河股份相關人士告訴記者：“現行高管實行年薪制，其中70%按月固定發放，30%年底考核兌現。年初會根據公司年度規劃及發展實際情況，公司為每位高管設置目標指標，年底進行考核后再進行兌現。”

相比之下，民營白酒企業的高管薪酬管理制度可能更為靈活。

據金徽酒相關人士介紹，公司董事會在去年4月份對高級管理人員薪酬進行了調整，調整的原因是公司高管薪酬自2013年確定后一直未調整，與公司普通員工逐年漲薪、生產經營持續發展的實際不相符，調整薪酬更加有利于調動公司高級管理人員的積極性和創造性;另一方面是根據公司《高級管理人員薪酬管理制度》的規定，如果達到了年度生產經營目標，公司需計提獎勵薪酬。

“公司推行內部競聘、考核末位淘汰機制，并將員工工資與業績掛鉤，分月度、年度實施360度KPI考核，同時每季度根據業務考核結果調整員工基本薪酬，調動工作積極性。80后、90后已在公司高中層管理崗位嶄露頭角，成為公司發展的中流砥柱。”上述金徽酒相關人士告訴記者說。

口子窖證券部相關人士則向記者介紹，公司采用高管薪酬與績效掛鉤的績效考核及激勵約束機制。同時，公司在《董事、監事和高級管理人員薪酬管理制度》中做出了明確的規定：高級管理人員薪酬由固定薪酬和變動薪酬兩部分組成。

“其中，變動薪酬即為高級管理人員激勵機制，是由高級管理人員個人當年的績效考核和公司整體績效決定的;固定薪酬基于高級管理人員所處崗位職級按月發放，體現崗位價值和能力。”口子窖證券部相關人士說。