李稻葵:中國實體經(jīng)濟未來五到十年將有質(zhì)的提高

4月8日至11日，以“開放創(chuàng)新的亞洲，繁榮發(fā)展的世界”為主題的博鰲亞洲論壇2018年年會在海南博鰲舉行。11日，博鰲亞洲論壇“實體經(jīng)濟與金融力量”思客會舉行，本次活動由新華網(wǎng)思客、清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心聯(lián)合主辦，新華網(wǎng)海南分公司承辦。

清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵在會上發(fā)表主旨演講。他認為，未來五到十年是中國實體經(jīng)濟爬坡過坎、轉(zhuǎn)型升級的關鍵幾年，中國的實體經(jīng)濟會有質(zhì)的提高。他同時表示，金融必須為實體經(jīng)濟服務，金融只有在為實體經(jīng)濟服務的過程中才能找到自己發(fā)展的機遇。

以下內(nèi)容思客根據(jù)現(xiàn)場演講實錄整理，略有刪減。

中國正站在世界實體經(jīng)濟回升的起點上，要抓住這個機遇。

首先我想談一個觀點：未來五到十年是中國實體經(jīng)濟爬坡過坎、轉(zhuǎn)型升級的關鍵期，實體經(jīng)濟會在未來五到十年之內(nèi)有一個質(zhì)的提高。三大因素得出這個結(jié)論。

第一，未來五到十年，全球的實體經(jīng)濟應該有望保持相對穩(wěn)健的回升態(tài)勢。盡管全球政治形勢比較亂，以美國為代表的西方國家的政策出現(xiàn)了極大的不確定性，包括美國在內(nèi)的社會出現(xiàn)了內(nèi)部的撕裂，但是，我們應該比較清醒地認識到，經(jīng)濟有它自身的發(fā)展周期，現(xiàn)在我們站在了世界實體經(jīng)濟回升的起點上，要抓住這個機遇。盡管美國自身的結(jié)構(gòu)性問題還在加深，財政赤字問題嚴重，國債水平還在提高，對全球的貿(mào)易逆差短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，但現(xiàn)在美國實體經(jīng)濟還是處在向上的發(fā)展階段，美國的經(jīng)濟未來若干年保持GDP增速2.5%問題不大。其他新興市場經(jīng)濟也是處于回升階段，歐洲的經(jīng)濟穩(wěn)步回升，俄羅斯、巴西的經(jīng)濟同時也在往回升。

第二，科技的發(fā)展現(xiàn)在又到了一個周期的新起點，以人工智能、大數(shù)據(jù)為代表的新一輪的科技正在改變我們的投資面貌。注意，我沒有說這一輪的人工智能、這一輪的大數(shù)據(jù)馬上會改變我們的生活，我是說它會帶來新一輪的投資熱潮。新科技的發(fā)展第一步影響的是投資，但它不一定能夠馬上實現(xiàn)它的預期。就像本世紀初，我們看到在美國出現(xiàn)了一輪互聯(lián)網(wǎng)的泡沫，當時并沒有帶動互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟突飛猛進，那時亞馬遜還不行，eBay還沒有起來，還沒有阿里巴巴。但是，那時候的互聯(lián)網(wǎng)浪潮確實帶來了一輪投資浪潮，而投資直接影響宏觀經(jīng)濟。這里面有一個潛臺詞，大量的高科技投資，很可能會淪為泡沫，最后破裂，請大家一定注意，我的潛臺詞是比較正面的，是贊揚這個泡沫的。現(xiàn)代世界經(jīng)濟相對而言是資金過剩的經(jīng)濟，是主題缺乏的經(jīng)濟，一旦你創(chuàng)造一個主題，或者是鐵路，或者是互聯(lián)網(wǎng)，或者是電氣化，或者是人工智能，投資馬上蜂擁而上。投資一來，經(jīng)濟就上升了，這是我們中國經(jīng)濟未來五到十年實體經(jīng)濟有望上臺階的第二個因素。

第三，這個因素最重要，中國的實體經(jīng)濟，此時此刻到了一個新的發(fā)展起點，我們的實體經(jīng)濟現(xiàn)在是全面趕超。中國經(jīng)濟，可以這樣講，是當今世界經(jīng)濟中實體經(jīng)濟布局最完善的經(jīng)濟。我有時候開玩笑講，我們這個經(jīng)濟體，既生產(chǎn)草鞋，也生產(chǎn)高端的、和意大利皮鞋競爭的上萬塊皮鞋；我們既生產(chǎn)最簡單的自行車，我們也生產(chǎn)復雜的高鐵、大運力火箭、發(fā)射衛(wèi)星以及我們的大飛機，如此完善的布局，這是全球經(jīng)濟沒有的。相比之下，美國的產(chǎn)業(yè)布局是非常極端化的，既有非常高的科技，也有質(zhì)量不行、研發(fā)上不去的產(chǎn)業(yè)，這是美國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)問題。

金融行業(yè)要想方設法為我們百姓創(chuàng)造高質(zhì)量的金融資產(chǎn)。

下面講金融。實體經(jīng)濟要起飛，對金融是一個重大機遇，金融必須為實體經(jīng)濟服務，也只有在為實體經(jīng)濟服務的過程中找到自己發(fā)展的機遇。我們的金融基本矛盾就相當于社會矛盾一樣，金融的基本矛盾是日益增長的在企業(yè)和老百姓手中的現(xiàn)金與相對短缺的高質(zhì)量金融資產(chǎn)之間的矛盾。我們的現(xiàn)金很多，我說的現(xiàn)金是指存款、理財和我們手中的現(xiàn)金。但是我們的金融資產(chǎn)有多少呢？比如理財產(chǎn)品現(xiàn)在垢病很多，很多理財沒有配置到真正發(fā)揮作用、能夠給我們高回報的金融產(chǎn)品上去，很多理財產(chǎn)品背后是爛資產(chǎn)，這是我們金融行業(yè)的基本矛盾。所以，金融行業(yè)的使命或改革的目標，就是要想方設法為我們的百姓去創(chuàng)造高質(zhì)量的金融資產(chǎn)。怎么創(chuàng)造？說起來很簡單，就是要尋找最好的投資項目，就是要緊緊抓住剛剛我說的中國實體經(jīng)濟不斷升級的重大機遇。這是我理解的金融改革的基本任務。

李稻葵表示，金融只有在為實體經(jīng)濟服務的過程中才能找到發(fā)展機遇。（新華網(wǎng) 郭建偉 攝）

具體來說怎么辦？我想未來五到十年金融領域要做好的第一件事：防控風險。防控風險的本質(zhì)，一定要把那些不良資產(chǎn)消滅掉、化解掉，相當于金融體系的腫瘤要消滅掉。金融跟房地產(chǎn)不一樣，金融是一盤棋，只要某一個地方出現(xiàn)問題，馬上反映到全局。所以我呼吁，要把那些腫瘤干掉，要把那些不斷吸納我們金融資產(chǎn)的壞的投資項目消滅掉，該重組就重組，該關門就關門，該轉(zhuǎn)給財政的就轉(zhuǎn)給財政。

第二件事：多元化。我們金融體系太單薄，現(xiàn)在銀行吸納現(xiàn)金的量非常大，大量的貸款是經(jīng)過銀行出去的。銀行是一個渠道，我們?nèi)藶閺娖群芏噘J款必須通過銀行走，只要不通過銀行，就好像你是歪門邪道，你就是影子銀行。從這個方面看，我們的金融體系太單薄，要打開渠道。我強調(diào)一點，這里有一個誤區(qū)，很多企業(yè)家總覺得上市是唯一的成功標志。其實坦率地講，不一定所有的企業(yè)都適合上市，上市是美國市場經(jīng)濟的玩法，其他市場經(jīng)濟，德國、歐洲的不一定是上市這個渠道，有大量的非上市企業(yè)長期都是家族或者投資者控制的，非常穩(wěn)健，比如說輪胎這個行業(yè)，輪胎行業(yè)老大是米其林，米其林三四代人了，但是它不上市。所以我要呼吁，我們要學華為，大量的錢搞研發(fā)，才能辦成百年老店，才能科技領先，才能變成全球品牌。不是說股市不好，很多企業(yè)上市以后，玩著玩著就沒了，不一定最好。

第三件事：正規(guī)的證券市場一定要做好，包括股市，一定要做好。我個人觀點，一定要夯實法治基礎。舉個例子，比如說我是小股東，我告上市公司犯規(guī)了，結(jié)果法院判上市公司給我補償一千萬。這其實告錯了，上市公司的錢是股民的，應該去罰內(nèi)部人，是誰簽的字，誰造的假。板子打錯了，為什么？部分原因是因為，我們的證監(jiān)會沒有法律能力，沒有刑事審判權(quán)，沒有刑事執(zhí)行權(quán)，它只能罰款。所以我非常高興地看到，經(jīng)過社會多年的呼吁，包括我個人的呼吁，國家現(xiàn)在終于決定在上海成立金融法院。我呼吁還要成立金融檢察院，讓他們代表股民去抓違規(guī)者，檢察院把案子遞交給法院，法院按照專業(yè)標準去判，這樣才能真正夯實我們的法治基礎。