證券公司財(cái)富管理問(wèn)題探討

劉春玲

【摘要】近年來(lái)，與銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)欣欣向榮的現(xiàn)狀相比，證券公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)卻日益被邊緣化。本文將通過(guò)分析證券公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀以及所存在的問(wèn)題，為證券公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展提出自己的觀點(diǎn)。

【關(guān)鍵詞】證券公司 財(cái)富管理 策略

一、引言

證券公司財(cái)富管理現(xiàn)狀及所處環(huán)境近年來(lái)，證券公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)所面臨的狀況是危機(jī)與機(jī)遇并存。由于金融危機(jī)的爆發(fā)，中國(guó)股市的持續(xù)低迷，券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)也舉步維艱。在全國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)飛速發(fā)展的情況下，券商在財(cái)富管理市場(chǎng)卻日益被邊緣化。券商理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)不管從長(zhǎng)期還是短期來(lái)看，都不甚理想。由于去年市場(chǎng)整體低迷，眾多券商系理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值急劇萎縮，面臨清盤。當(dāng)然，證券公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)也面臨著巨大機(jī)遇。首先是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，私人財(cái)富管理需求越加旺盛，財(cái)富管理市場(chǎng)的增長(zhǎng)空間依舊十分巨大。近年來(lái)，中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)群體的財(cái)富以超過(guò)GDP的增速高速增長(zhǎng)，數(shù)量龐大的中產(chǎn)階級(jí)擁有的財(cái)富數(shù)目不可小覷。隨著財(cái)富的增長(zhǎng)，人們對(duì)理財(cái)?shù)男枨笠苍谥鸺哟螅@為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展全方位的財(cái)富管理業(yè)務(wù)提供了巨大的發(fā)展機(jī)遇。其次，近年來(lái)，中國(guó)的資本市場(chǎng)環(huán)境大大得到改善，多層次金融市場(chǎng)得到大力發(fā)展，這為證券公司開(kāi)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，促進(jìn)財(cái)富管理產(chǎn)品多樣化創(chuàng)造了條件。最后，在財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，證券公司還具有一定的專業(yè)優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)以及客戶優(yōu)勢(shì)。而這一切，都讓券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)成為證券公司所必須要抓住的一個(gè)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

二、現(xiàn)狀分析

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高目前券商的理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，大多投資于股票市場(chǎng)中，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。由于近兩年股市持續(xù)低迷，券商理財(cái)產(chǎn)品吸引力也隨之大幅下降。相對(duì)而言，商業(yè)銀行和信托公司理財(cái)產(chǎn)品投資領(lǐng)域更為廣闊，且產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有明顯的層次感。以銀行理財(cái)產(chǎn)品為例，其中既包含低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品，也涵蓋以債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)組成的風(fēng)險(xiǎn)適中的理財(cái)產(chǎn)品。而在客戶有需求時(shí)，也會(huì)為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的股票、匯率、商品、衍生品等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

渠道較少，專業(yè)人員缺乏過(guò)去幾年，證券業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)得以夯實(shí)，但總體規(guī)模小，網(wǎng)點(diǎn)少，對(duì)金融體系影響力弱。盡管近兩年來(lái)券商營(yíng)業(yè)部每年以超過(guò)20%的速度擴(kuò)張，但證券公司網(wǎng)點(diǎn)數(shù)仍不足5000家，僅為銀行網(wǎng)點(diǎn)的10%左右。另一方面，雖然證券公司擁有一批專業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及研發(fā)人員，然其營(yíng)業(yè)部的財(cái)富管理專業(yè)人才缺乏，這也是其無(wú)法掩蓋的一個(gè)劣勢(shì)。雖然目前證券公司的投資顧問(wèn)隊(duì)伍已經(jīng)初步建立，但整個(gè)隊(duì)伍的專業(yè)素質(zhì)不足，職業(yè)素養(yǎng)良莠不齊，財(cái)富管理所需要的理財(cái)知識(shí)也相對(duì)缺乏，給客戶的感覺(jué)更大程度上是理財(cái)產(chǎn)品的銷售人員，而非專業(yè)的理財(cái)服務(wù)人員。

審批環(huán)節(jié)過(guò)多不管是在財(cái)富管理產(chǎn)品的投資范圍上，還是銷售資格準(zhǔn)入方面，與其他金融機(jī)構(gòu)相比，證券公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)均存在監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)厲的現(xiàn)象。第一，相比于銀行理財(cái)產(chǎn)品的備案制，證券公司理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行仍采取審核制，這無(wú)疑限制了券商資產(chǎn)管理規(guī)模，不利于豐富券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品的品種。第二，券商營(yíng)業(yè)部目前僅允許銷售某些類別的理財(cái)產(chǎn)品，這也使券商營(yíng)業(yè)部無(wú)法轉(zhuǎn)型為產(chǎn)品線齊全的財(cái)富管理中心。第三，目前包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者仍無(wú)法參與申購(gòu)券商理財(cái)產(chǎn)品，這也是券商系理財(cái)產(chǎn)品遲遲無(wú)法做大的原因之一。

三、發(fā)展策略

從營(yíng)業(yè)部的轉(zhuǎn)型來(lái)說(shuō)，由原先的交易通道轉(zhuǎn)向金融超市。傭金市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)中，不斷的給傳統(tǒng)營(yíng)業(yè)部模式帶來(lái)嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，營(yíng)業(yè)部作為交易通道的價(jià)值不斷下降，而客戶對(duì)于交易的安全、個(gè)性化專業(yè)化的要求也在不斷的增加。這就要求營(yíng)業(yè)部的傳統(tǒng)通道提供者轉(zhuǎn)變?yōu)榭蛻糍Y源開(kāi)發(fā)和服務(wù)中心，為投資者提供綜合性、個(gè)性化的專業(yè)服務(wù)。同時(shí)，營(yíng)業(yè)部的存在模式也將發(fā)生轉(zhuǎn)變，由中心營(yíng)業(yè)部、證券服務(wù)部、技術(shù)服務(wù)站、網(wǎng)上交易服務(wù)站等服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)組成的結(jié)合、層次多樣、布局合理的立體營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)組織將取代單純的營(yíng)業(yè)部模式，成為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的主要形態(tài)，除此之外金融超市的產(chǎn)品種類也更為豐富，產(chǎn)品的配置組合也更為靈活、合理，以滿足各類投資者的需求。今后投資者開(kāi)戶的選擇方式上比傳統(tǒng)方式更多，可以選擇非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶、網(wǎng)上開(kāi)戶等等。財(cái)富管理發(fā)展之路需要憑借著金融超市中的金融產(chǎn)品多元化投資者的需求逐步明確，使了證券金融產(chǎn)品的多元化，2009年之后，產(chǎn)品以及各類業(yè)務(wù)的創(chuàng)新成為行業(yè)的一個(gè)主流趨勢(shì)，證券行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也逐步完善。隨著行業(yè)的慢慢成熟，國(guó)內(nèi)證券行業(yè)的發(fā)展方向也越來(lái)越接近海外市場(chǎng)。不斷的創(chuàng)新促進(jìn)了產(chǎn)品的多元化。在2009年之后，被動(dòng)型指數(shù)基金數(shù)量逐漸增多：針對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)缺乏杠桿性產(chǎn)品的特點(diǎn)，分級(jí)產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生：債券型基金逐漸改變依靠權(quán)益投資獲取收益的模式，純債基金數(shù)量不斷增加：貨幣基金的規(guī)模也出現(xiàn)了大比例的上漲。數(shù)據(jù)顯示，目前債券和貨幣等固定收益類產(chǎn)品的新發(fā)規(guī)模已經(jīng)占據(jù)行業(yè)新發(fā)基金規(guī)模的一半以上。在金融行業(yè)自身產(chǎn)品不斷豐富之外，隨著各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)政策的放松，一些新的機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)也在醞釀之中。最明顯的是專戶業(yè)務(wù)的全面放開(kāi)，尤其是允許開(kāi)設(shè)專項(xiàng)業(yè)務(wù)子公司的規(guī)定出臺(tái)，基金公司可投資的范圍已由傳統(tǒng)的二級(jí)市場(chǎng)投資放寬至股權(quán)、債券以及其他另類資產(chǎn)。基金公司成為了一個(gè)可以從事各類業(yè)務(wù)的“大金融平臺(tái)”。以此為基礎(chǔ)，一個(gè)針對(duì)不同客戶需求、定制產(chǎn)品的財(cái)富管理行業(yè)，正在逐漸興起。可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)的財(cái)富管理行業(yè)，將是一個(gè)公募、私募、券商、銀行、信托和保險(xiǎn)多機(jī)構(gòu)參與并競(jìng)爭(zhēng)的舞臺(tái)。而金融超市的觸角，也已從傳統(tǒng)的基金產(chǎn)品發(fā)行管理延伸至產(chǎn)品定制、銷售，甚至顧問(wèn)等多個(gè)領(lǐng)域。

證券公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)策面對(duì)各類經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)，證券公司可以通過(guò)采取多種措施使其財(cái)富管理業(yè)務(wù)得到更好的發(fā)展；而關(guān)鍵就在于立足于自身優(yōu)勢(shì)，將投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)與財(cái)富管理業(yè)務(wù)結(jié)合起來(lái)，在為客戶進(jìn)行投資咨詢的同時(shí)，充分了解客戶的需求，為客戶提供全方位的服務(wù)。另外，證券公司還可以在客戶細(xì)分、完善產(chǎn)品線、培養(yǎng)專業(yè)人才上做出更多的努力。以客戶細(xì)分為基礎(chǔ)，推動(dòng)服務(wù)方式轉(zhuǎn)型客戶細(xì)分，是指企業(yè)在明確的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)模式和特定的市場(chǎng)中，根據(jù)客戶的屬性、行為、需求、偏好以及價(jià)值等因素對(duì)客戶進(jìn)行分類，并提供有針對(duì)性的產(chǎn)品、服務(wù)和銷售模式。對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)，進(jìn)行客戶細(xì)分不僅有利于滿足客戶的個(gè)性化需求，提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度，也有助于券商充分了解自己的目標(biāo)市場(chǎng)，為券商服務(wù)資源分配提供依據(jù)。另外，按客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好及承受能力進(jìn)行的細(xì)分，還有助于證券公司將適合的產(chǎn)品營(yíng)銷給適合的客戶，避免風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的客戶投資高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。總之，客戶細(xì)分有助于證券公司更深入的了解客戶喜好，針對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)設(shè)計(jì)出更有針對(duì)性的產(chǎn)品和服務(wù)，提高客戶忠誠(chéng)度和滿意度。