“301調(diào)查”后，美國(guó)投資審查風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)

王素

基于美國(guó)貿(mào)易代表處公布的“301調(diào)查”報(bào)告，美國(guó)對(duì)華“貿(mào)易戰(zhàn)”甚囂塵上。“301調(diào)查”報(bào)告中有關(guān)投資限制的內(nèi)容亦需引起企業(yè)重視。美國(guó)已加嚴(yán)對(duì)華投資審查力度，尤其是科技投資領(lǐng)域。在今后一段時(shí)間里，美國(guó)將是我國(guó)對(duì)外直接投資的主要風(fēng)險(xiǎn)所在。

近期，由中國(guó)國(guó)際商會(huì)（ICC China）貿(mào)易與投資政策委員召開(kāi)的2018年企業(yè)境外投資新規(guī)講解會(huì)上，環(huán)球律師事務(wù)所合伙人任清律師向參會(huì)企業(yè)分析了美國(guó)“301調(diào)查”結(jié)論，并為企業(yè)在此背景下開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易和投資提出了建議。任清律師為環(huán)球律師事務(wù)所常駐北京的合伙人，主要執(zhí)業(yè)領(lǐng)域?yàn)闋?zhēng)議解決、反壟斷與監(jiān)管合規(guī)、跨境投資并購(gòu)，她是辦理WTO爭(zhēng)端解決案件數(shù)量最多的中國(guó)律師之一和最早從事投資者—東道國(guó)仲裁的中國(guó)律師之一。本刊將呈現(xiàn)其主要觀點(diǎn)。

事件回顧：調(diào)查結(jié)論和擬采取行動(dòng)

經(jīng)過(guò)近7個(gè)月的調(diào)查，2018年3月22日，美國(guó)貿(mào)易代表處（USTR）公布了長(zhǎng)達(dá)215頁(yè)的“301調(diào)查”報(bào)告。

基本結(jié)論

根據(jù)任清律師的總結(jié)，美國(guó)調(diào)查結(jié)果為：中國(guó)政府有關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新的法律、政策和做法是不合理的或者具有歧視性，且給美國(guó)商業(yè)造成負(fù)擔(dān)或限制。美國(guó)方面的具體觀點(diǎn)呈現(xiàn)為以下4個(gè)方面。

1. 中國(guó)使用合資要求、股比限制等外資限制和行政審批程序來(lái)強(qiáng)制或迫使美國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)讓技術(shù)。

2. 中國(guó)對(duì)美國(guó)企業(yè)的技術(shù)許可條件施加限制，剝奪了美國(guó)技術(shù)所有者就技術(shù)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行談判并達(dá)成市場(chǎng)化條件的能力。許可條件不公平地偏向中國(guó)被許可人。

3. 中國(guó)實(shí)施和支持對(duì)美國(guó)公司計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的非法入侵和竊密，使得中國(guó)政府獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密或者機(jī)密商業(yè)信息，支持中國(guó)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，包括科技進(jìn)步、軍事現(xiàn)代化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

4. 中國(guó)指示和推動(dòng)中國(guó)公司對(duì)美國(guó)公司和資產(chǎn)進(jìn)行系統(tǒng)性的投資和收購(gòu)，以獲得先進(jìn)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并在中國(guó)政府的產(chǎn)業(yè)計(jì)劃所認(rèn)為重要的行業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模技術(shù)轉(zhuǎn)讓。

美方擬采取的行動(dòng)

根據(jù)“301調(diào)查”報(bào)告，美國(guó)總統(tǒng)特朗普隨即簽署備忘錄，指示行政當(dāng)局采取相應(yīng)措施。

WTO訴訟 ?USTR將在WTO起訴中國(guó)的歧視性技術(shù)許可做法，主要針對(duì)中國(guó)《技術(shù)進(jìn)出口管理?xiàng)l例》和《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施條例》中的幾個(gè)條款。

25%的稅 ?USTR提議對(duì)中國(guó)的部分產(chǎn)品征收額外的關(guān)稅，涉及的年度貿(mào)易額將與中國(guó)不公平政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的損失相當(dāng)。

需要企業(yè)注意的是，美國(guó)運(yùn)用算法算出“給中國(guó)壓力最大，且對(duì)美國(guó)消費(fèi)者影響最小”的產(chǎn)品征稅，因此，《中國(guó)制造2025》十大技術(shù)產(chǎn)業(yè)（新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通設(shè)備、節(jié)能與新能源汽車(chē)、電力裝備、農(nóng)機(jī)裝備、新材料和生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械）相關(guān)出口商品可能被加征關(guān)稅，而家具、玩具、紡織品、塑料、陶瓷、玻璃和輕工產(chǎn)品等勞動(dòng)密集型商品，被加征關(guān)稅的可能性較小。

投資限制 ?美國(guó)財(cái)政部將會(huì)同相關(guān)部門(mén)，提出措施以應(yīng)對(duì)中國(guó)收購(gòu)敏感技術(shù)的投資行為。

美國(guó)加嚴(yán)投資審查

任清律師認(rèn)為，美國(guó)近期起草的《外商投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估現(xiàn)代化法案》（Foreign Investment Risk Review Modernization Act of 2017，簡(jiǎn)稱(chēng)“FIRRMA”）草案和“對(duì)等準(zhǔn)入”提議，都可視為其改革外資投資制度、加嚴(yán)投資審核的具體行動(dòng)。

充分了解美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）是我國(guó)企業(yè)赴美國(guó)投資的必修課。最近一年，CFIUS的“攔路虎”角色越來(lái)越明顯。CFIUS負(fù)責(zé)與國(guó)家安全相關(guān)的審核程序。過(guò)去，其主要針對(duì)國(guó)防、交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源和政府供應(yīng)鏈等涉及核心國(guó)家安全的交易;近年來(lái)，其審查范圍已經(jīng)擴(kuò)展到技術(shù)和金融領(lǐng)域。

起草FIRRMA草案

目前正在起草的FIRRMA包括4個(gè)方面的重要內(nèi)容。

對(duì)外轉(zhuǎn)讓管制 ?FIRRMA草案將審查范圍擴(kuò)大到美國(guó)“關(guān)鍵技術(shù)公司”與非美國(guó)實(shí)體就知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)進(jìn)行的交換，包括對(duì)外轉(zhuǎn)讓;并授權(quán)CFIUS酌定需審查的交易類(lèi)型。預(yù)計(jì)在特朗普政府下，CFIUS很可能做出寬泛的界定。

非控制性投資 ?針對(duì)美國(guó)關(guān)鍵技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的投資，即便不會(huì)導(dǎo)致外國(guó)投資者取得控制權(quán)，也將納入審查范圍。

“白名單” ? 對(duì)于前述投資，如其來(lái)源于與美國(guó)簽有共同防御協(xié)議或擁有CFIUS認(rèn)為滿足其要求的投資審查制度的國(guó)家，則可豁免審查。

強(qiáng)制申報(bào) ?若外國(guó)政府擁有外國(guó)投資者25%或以上的股份，收購(gòu)交易將強(qiáng)制申報(bào)。未進(jìn)行申報(bào)可能導(dǎo)致大額民事罰款以及禁止或解除交易。

“對(duì)等準(zhǔn)入”提議

“對(duì)等準(zhǔn)入”是值得警惕的美國(guó)對(duì)華經(jīng)貿(mào)新動(dòng)向。任清律師分析，美國(guó)行政當(dāng)局可能動(dòng)用《1977年國(guó)際緊急狀態(tài)經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案》，由總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)，對(duì)行政命令中列名的國(guó)家采取行動(dòng)。具體行動(dòng)是，在我國(guó)限制美國(guó)在華投資的同等范圍內(nèi)，限制我國(guó)在美投資。在此情況下，我國(guó)赴美投資的企業(yè)須證明，在其投資的行業(yè)，我國(guó)政府是否及在多大程度上允許美國(guó)企業(yè)在華投資。例如，我國(guó)投資者如果要收購(gòu)美國(guó)的一家銀行，則最多只能收購(gòu)49%的股份，原因是我國(guó)對(duì)外商投資銀行也有此限制。

積極應(yīng)對(duì)投資審查風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)悉，2017年我國(guó)赴美直接投資大幅下降的趨勢(shì)已持續(xù)至今。2018年前兩個(gè)月，我國(guó)在美國(guó)投資只有12億美元，與幾年前相比亦大幅回落，排隊(duì)等候的投資交易數(shù)量也創(chuàng)近幾年來(lái)最低。鑒于“301調(diào)查”后美國(guó)對(duì)我國(guó)投資的限制態(tài)度可能在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)回轉(zhuǎn)，任清律師建議企業(yè)做好充分準(zhǔn)備，積極應(yīng)對(duì)美國(guó)投資審查風(fēng)險(xiǎn)。

首先，企業(yè)需要提前意識(shí)到，投資限制后，我國(guó)不僅對(duì)美國(guó)投資會(huì)受到影響，對(duì)其他國(guó)家的投資可能也會(huì)受到影響。例如美的收購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡就接受了CFIUS審查。

其次，因CFIUS關(guān)鍵涉及“國(guó)家安全”，因此國(guó)有企業(yè)對(duì)美國(guó)投資受到的影響最大。

再次，因CFIUS審查范圍擴(kuò)大至技術(shù)和金融領(lǐng)域，企業(yè)對(duì)相關(guān)敏感行業(yè)的投資需要更加謹(jǐn)慎。

最后，企業(yè)在談判“分手費(fèi)”等條款時(shí)，應(yīng)充分考慮因美國(guó)加嚴(yán)投資審查而造成交易不能完成的風(fēng)險(xiǎn)。