威海華東數(shù)控股份仃限公司2016年財(cái)報(bào)分析報(bào)告

柳惠子

一、公司背景

威海華東數(shù)控股份有限公司是以研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)控機(jī)床、普通機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件為主營業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，自設(shè)立以來主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品有數(shù)控龍門鏜銑床（龍門加工中心）、數(shù)控龍門磨床、立式車床、落地鏜銑床、立臥式加工中心、數(shù)控外網(wǎng)磨床、萬能搖臂銑床、平面磨床、動靜壓主軸等機(jī)床和功能部件產(chǎn)品以及逆光器等光伏產(chǎn)品。威海華東數(shù)控股份有限公司前身為成立于2002年3月4日的威海華東數(shù)控有限公司，業(yè)務(wù)起源于華東數(shù)控成立時(shí)的股東——民營企業(yè)威海機(jī)床廠有限公司。2004年12月，經(jīng)山東省發(fā)展和改革委員會[魯發(fā)改許可企業(yè)字（2004）11號文]《關(guān)于同意威海華東數(shù)控有限公司變更為威海華東數(shù)控股份有限公司的批復(fù)》批準(zhǔn)，華東數(shù)控整體變更為威海華東數(shù)控股份有限公司。至2016年年底，大連高金科技發(fā)展有限公司持股16.46%，為威海華東數(shù)控有限公司的最大股東，也是其實(shí)質(zhì)控制人和直接控制人。另外，山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司為第二股東，持股比例為10.88%。

二、行業(yè)背景

2016年中國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長政策，特別是穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策的綜合作用下，房地產(chǎn)、汽車、服務(wù)業(yè)和科技消費(fèi)型新業(yè)態(tài)等領(lǐng)域的運(yùn)行呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長，帶動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步趨穩(wěn)。受此影響。中國機(jī)床工具市場與產(chǎn)業(yè)也呈現(xiàn)連續(xù)下行6年來（自2011年開始）的首度回穩(wěn)。根據(jù)《中國機(jī)床工具行業(yè)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)月度統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（2016年1—12月）》數(shù)據(jù)顯示：2016年1—12月，金屬切削機(jī)床分行業(yè)全年呈現(xiàn)“上半年快速回升，年中見頂，年底轉(zhuǎn)弱”的趨勢。同時(shí)，在隨市場需求變化的過程中，運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步下降，風(fēng)險(xiǎn)因素仍在累積。我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，機(jī)床行業(yè)工作母機(jī)的核心地位不會改變，工業(yè)“4.0”、“中國制造2025”、“一帶一路”、“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”、“供給側(cè)改革”等鼓勵(lì)和激勵(lì)政策依然給予屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的民族裝備制造業(yè)重要支持。中國機(jī)床工具消費(fèi)市場雖然經(jīng)歷了顯著下降但仍是世界最大的市場，機(jī)床行業(yè)仍然有相當(dāng)大的發(fā)展和提升空間。隨著供給側(cè)改革的不斷深化，機(jī)床行業(yè)也在像大型、高速、高精、多軸、復(fù)合、環(huán)保數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品方向發(fā)展，企業(yè)也由做大、做強(qiáng)轉(zhuǎn)變?yōu)樽鼍⒆鰪?qiáng)。

三、公司財(cái)務(wù)狀況分析

公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品有數(shù)控龍門鏜銑床（龍門加工中心）、數(shù)控龍門磨床、立式車床、落地鏜銑床、立臥式加工中心、數(shù)控外網(wǎng)磨床、萬能搖臂銑床、平面磨床、動靜壓主軸等機(jī)床和功能部件產(chǎn)品以及逆變器等光伏產(chǎn)品，2016年內(nèi)，受機(jī)床行業(yè)市場低迷形勢影響，市場需求大幅下降，尤其是大型數(shù)控金屬切削機(jī)床的需求有顯著下滑，公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展受到一定影響。公司2016年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16，770.18萬元，同比下降27.22%：歸屬于上市公司股東的凈利潤為-23，299.27萬元，同比下降10.03%。2016年公司業(yè)績較預(yù)計(jì)的經(jīng)營目標(biāo)差異較大，主要原因如下。

1.機(jī)床工具行業(yè)未有根本性好轉(zhuǎn)，行業(yè)持續(xù)不景氣，影響公司經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)。根據(jù)《中國機(jī)床工具行業(yè)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)月度統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告（2016年1—12月）》分析表明，國內(nèi)重點(diǎn)生產(chǎn)金屬切削機(jī)床企業(yè)101家，2016年度，金屬切削機(jī)床新增訂單同比增長1.6%，在手訂單同比增長12.2%：主營業(yè)務(wù)收入同比下降5.7%：產(chǎn)量同比下降5.5%，庫存同比增長17.0%，利潤總額同比下降148.5%，虧損企業(yè)占比為47.7%，行業(yè)整體水平上升乏力。

2.生產(chǎn)規(guī)模下降，固定費(fèi)用等導(dǎo)致產(chǎn)品毛利空間急劇下降，期間費(fèi)用居高不下，影響公司業(yè)績。

3.庫存商品等存貨減值損失較大，影響當(dāng)期業(yè)績。2016年度由于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，影響公司歸屬于上市公司股東凈利潤減少約10，385萬元。2016年機(jī)床工具行業(yè)市場和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)下滑，受此影響，公司2016年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入l6，770.18萬元，同比下降27.22%：歸屬于上市公司股東的凈利潤-23，299.27萬元，同比下降10.03%。經(jīng)營性虧損較去年同期水平相差不大。截至報(bào)告期末，公司數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品銷售同比下降30.00%，普通機(jī)床產(chǎn)品銷售較去年下35.94%，降幅較大，主要受市場需求低迷和投入不足影響。產(chǎn)品銷量同比下降21.26%，主要是整體產(chǎn)品銷量下降影響：產(chǎn)量同比下降36.05%，主要是報(bào)告期內(nèi)普通機(jī)床產(chǎn)品銷量減少所致；產(chǎn)品庫存量為668臺，同比下降39.22%。可見報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)銷存中的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。產(chǎn)品成本總體隨收入下降而有所降低，但由于數(shù)控機(jī)床和普通機(jī)床的比例變化以及產(chǎn)量與產(chǎn)能嚴(yán)重失衡，導(dǎo)致單位產(chǎn)品分擔(dān)的固定成本不降反升；固定資產(chǎn)利用率下降，折舊攤銷增幅較大，人工費(fèi)用隨著人員工資呈上漲趨勢，致使單位產(chǎn)品分?jǐn)側(cè)斯べM(fèi)增加；管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用偏離銷售規(guī)模，均影響了當(dāng)期效益：構(gòu)成產(chǎn)品成本的主要原材料未出現(xiàn)大幅度變化，對成本影響不大；但壞賬損失、庫存商品等存貨減值損失對當(dāng)期效益影響巨大。

近五年威海華東數(shù)控股份有限公司的資產(chǎn)總額逐年縮水，從12年到16年，資產(chǎn)總額下降了39.2%，所有者權(quán)益下降了45.1%。財(cái)務(wù)杠桿在2014年降至谷底后，16年又有所上升。近五年，華東數(shù)控每年處于虧損狀態(tài)，在16年年末，虧損額達(dá)到最大值，同樣，盈利能力在16年跌至谷底。存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度下降，說明存在存貨積壓和應(yīng)收賬款收賬困難的情形。根據(jù)報(bào)表數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)華東數(shù)控近幾年的經(jīng)營狀況不太好，但這主要是受到整個(gè)行業(yè)逐漸縮水的影響，由于整個(gè)數(shù)控行業(yè)不太景氣，華東數(shù)控的經(jīng)營業(yè)績也相對較差。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流近五年比較平穩(wěn)，投資活動現(xiàn)金流在16年以前呈現(xiàn)上升的趨勢，表明企業(yè)在逐漸縮小投資規(guī)模。籌資活動從13年開始逐年上升，說明企業(yè)近幾年采用相對緊縮的殷利政策，也表明了企業(yè)經(jīng)營狀況不良的問題。

四、分析報(bào)告總結(jié)

我國市場雖然對數(shù)控機(jī)床的需求量大，但目前的需求主要集中在高端機(jī)床，而高檔數(shù)控機(jī)床的自主化問題扼住了中國先進(jìn)制造業(yè)的喉嚨。截止2016年，國內(nèi)高檔系統(tǒng)的自給率不到10%，90%以上都要依靠進(jìn)口，這也是我國機(jī)床市場日漸縮水的重要原因。因此，擁有更先進(jìn)的技術(shù)的企業(yè)便會占領(lǐng)整個(gè)行業(yè)的制高點(diǎn)。而華東數(shù)控的研發(fā)費(fèi)用僅占營業(yè)收入的5%，這樣的投入力度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要想實(shí)現(xiàn)技術(shù)革新，需要更多引入國外資源，投入國外資金。