企業高管在職消費的研究綜述及展望

李瑋

在職消費，是企業高層管理人員在行使職權、履行職責的過程中所發生的應由企業支出的貨幣消費以及由此派生出的其他消費。本文全面對國內外有關在職消費的內涵界定、形成原因、后果及應對措施等相關內容進行了梳理，并指出現有不足以及未來可能研究方向。

在職消費 隱性激勵 薪酬管制

引言

隨著公司績效快速提升各企業高管薪酬結構也發生翻天覆地的變化，企業高層管理者已不再滿足于以工資報酬為主的顯性薪酬，自發的尋求在職消費等隱性薪酬行為的動機產生。在此背景下，在職消費相關話題迅速的受到國內外輿論高度關注，深入剖析在職消費的概念、成因和后果等問題具有重要的現實意義。

本文的貢獻主要有以下兩個方面：一是對在職消費的研究文獻進行了詳細的整理和評述，；二是總結了現有研究的不足并大致羅列總結未來的潛在研究方向，為各位學者在以后對在職消費的研究奠定了基礎。

本文剩余部分安排如下：第二部分整理在職消費的概念；第三部分論述在職消費的形成原因；第四部分整理在職消費的后果；最后做出總結及提出對于在職消費未來研究方向。

在職消費內涵定義

國外學者Jenson和Meckling最先對“在職消費”下定義，他們認為企業高管在職消費就是其對“過度”豪華辦公室和私人飛機等非貨幣性收益的消費。在《牛津詞典》中，在職消費的定義是“因為職務而享有的特權或者權利”。萬華林總結認為在職消費包括高管享受的豪華辦公室、專機或專車、鄉村俱樂部會員資格，以及娛樂餐飲消費等。

在職消費形成原因

（1）起因

Jenson和Meckling認為企業因所有權和經營權相分離，存在委托代理問題。因為股東和高層管理人員之間存在信息不對稱現象，兩者之間可能產生利益分歧，企業高層管理人員往往追求自身利益最大化方向來進行企業的日常經營管理，。青木昌彥等認為國家賦予國有企業管理人員經營權，卻沒有相應完善的監督系統對經營者進行有效的監督和控制，導致企業出現嚴重的內部人控制問題。費方域、何浚指出，國有企業由于政府產權上的超弱控制導致嚴重的內部人控制問題，管理層往往追求更高的個人的在職消費。徐靜等發現高管權力和在職消費水平正相關的結論。

Cai等認為，薄弱的公司治理將會引起經理人利用企業治理缺陷實施在職消費。當薪酬制度受到政府管制時，替代性的會形成多元的、不直接體現為貨幣的報酬體系，其中在職消費就是在我國企業中普遍存在的隱形激勵途徑之一；

徐細雄等研究發現當高管薪酬水平比同地區同行業高層管理人員的平均薪酬要低，企業高管將產生自我利益被侵蝕不平衡的消極心理感知，最終使得他們通過在職消費等途徑尋求替代性激勵補償在這種感覺受到不公平待遇的消極心理感知的動機顯著增強。

在職消費的后果

對在職消費的后果做出規范分析不僅有助于增進對在職消費這一現象的科學認識，還可以幫助監管部門設計針對性的舉措，以防出現超額在職消費等不良現象。現有文獻對在職消費的后果論述主要有兩種觀點：代理觀和效率觀。

（1）在職消費的代理觀

在職消費的代理觀認為在職消費體現了委托代理問題，是代理成本的一種表現形式，會影響企業的業績。周仁俊等發現在職消費水平提高會降低薪酬結構的激勵效果且在職消費與經營業績負相關。Yermack發現擁有飛機和公司股票的市場表現負相關，管理層通過在職消費損害股東權益；Gros sman和Hart認為在職消費正逐漸成為經理人侵占公司資源的一種手段。羅宏等發現國有上市公司高管的在職消費程度與公司業績負相關，分紅可以抑制在職消費行為。

（2）在職消費的效率觀

在職消費的效率觀認為在職消費可能會增加企業的業績。Rajan和Wulf等認為作為契約不完備性的產物和經理人進行自我激勵的方法，在職消費本身具有一定的合理性，而且可以提高管理層的工作效率。羅宏等發現相對非國有企業而言國企高管的在職消費程度與公司業績負相關，而支付現金股利可以顯著降低高管的在職消費程度。完善企業內部治理結構和績效評價機制，發揮內部代理人市場競爭和外部職業經理人市場競爭的甄別作用，甄選更有能力有才干的經理人能有效抑制其在職消費動機。

總結

近年來，在職消費這一現象逐漸受到學者們的關注。據此，本文通過對在職消費研究的現有文獻的系統梳理，對在職消費的內涵定義、形成原因及發展、產生的后果和解決措施等問題進行了全面的回顧和總結。

本文認為，未來關于中國情境下在職消費的研究可以著重圍繞以下幾個方面展開。

一是，加強對在職消費內涵的深刻理解，發展更具有針對性的對在職消費的區別標準，找到更精準的在職消費計量方法。二是，加強對在職消費形成機制的研究。三是，強化對在職消費后果的分析和尋求更多高效的應對措施。

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