資本伯樂(lè)尋找千里馬企業(yè)

文/金三刀 圖/楊翔燕

相傳春秋時(shí)期有一位名士擅長(zhǎng)“相馬”，后人忘其名而稱其為伯樂(lè)。一日，楚王命其尋覓千里馬，伯樂(lè)步履燕趙一帶而未果。返國(guó)途中，見(jiàn)一匹瘦馬拉著鹽車，氣喘吁吁地艱難前行。伯樂(lè)于馬之嘶鳴中認(rèn)定其是一匹駿馬，將其買下并帶回楚國(guó)，立見(jiàn)楚王。楚王不解，跨馬揚(yáng)鞭，喘息工夫已馳行百里之外。后人稱奇，感嘆曰：千里馬常有，而伯樂(lè)不常有。

當(dāng)前，在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，資本投資者尋找企業(yè)就好比“伯樂(lè)相馬”。可問(wèn)題是，如何識(shí)別、挖掘、培育千里馬企業(yè)呢？有一點(diǎn)可以肯定的是：在資本投資者眼中，優(yōu)質(zhì)的技術(shù)創(chuàng)新是衡量企業(yè)是否具備投資價(jià)值的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。

技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是未來(lái)財(cái)富的資源。資本的注入，在放大技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值的同時(shí)，又為企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新增添了新的活力和提供了更多的資金保障。然而，優(yōu)質(zhì)的技術(shù)創(chuàng)新固然能贏得資本的青睞，但并不是唯一。除技術(shù)本身外，還需考慮其他許多的因素。

“技術(shù)是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，雖然技術(shù)的門檻較高、擴(kuò)張性較好，但是技術(shù)絕對(duì)不是萬(wàn)能的。”此前，在福州舉行的一次財(cái)富論壇中，軟銀中國(guó)資本主管合伙人宋安瀾認(rèn)為，風(fēng)投不是投一個(gè)技術(shù)，而是看中企業(yè)通過(guò)該技術(shù)研發(fā)出的產(chǎn)品有沒(méi)有市場(chǎng)潛力，如果沒(méi)做出來(lái)之前就投，風(fēng)險(xiǎn)就很大。

在這次論壇中，不少投資者達(dá)成一項(xiàng)共識(shí)：最受青睞的企業(yè)，是擁有高科技的創(chuàng)新技術(shù)以及在市場(chǎng)上處于標(biāo)新立異的領(lǐng)先地位。

德勤中國(guó)合伙人金建對(duì)上述觀點(diǎn)持相同的看法。他表示，技術(shù)并不是最重要的，主要還是領(lǐng)先，即這個(gè)技術(shù)在市場(chǎng)、在行業(yè)里是最好的。他舉例說(shuō)，在中國(guó)賣茶葉的比比皆是，要找到投資者、要上市，做到標(biāo)新立異才是企業(yè)的奮斗目標(biāo)。他認(rèn)為，如果能把茶葉做成一個(gè)固體，放到水里就能溶解成一杯茶，投資者自然就感興趣。

企業(yè)通過(guò)技術(shù)研發(fā)出的產(chǎn)品能否吸引投資者，關(guān)鍵還在于產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是否持久，這也是絕大多數(shù)投資者考慮的重要因素。

達(dá)晨創(chuàng)投合伙人傅忠紅舉例他們?cè)诩夹g(shù)創(chuàng)新方面的關(guān)注。“當(dāng)初我們基本上跑遍了全國(guó)各地的養(yǎng)殖業(yè)，最后在福建光澤縣找到了一個(gè)非常優(yōu)秀的養(yǎng)雞項(xiàng)目，因?yàn)檫@家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新在于從種苗上進(jìn)行優(yōu)化，在養(yǎng)殖過(guò)程中，包括飼料的配方、整個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程的控制和管理，以及在終端的產(chǎn)品，都貫徹新的技術(shù)在里面。2006年年底我們就開(kāi)始對(duì)其投資，而在同年上半年這家企業(yè)還是虧損的，這是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。我們是從企業(yè)歷年的創(chuàng)新來(lái)考察這家企業(yè)的，最后證明還是非常成功的，目前已成為國(guó)內(nèi)最好的一家養(yǎng)雞企業(yè)。”

除此之外，對(duì)于一個(gè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，也顯得特別重要。宋安瀾認(rèn)為，企業(yè)要申請(qǐng)相應(yīng)的指導(dǎo)，比如一家醫(yī)療器械公司已經(jīng)得到國(guó)家監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，這就是一個(gè)巨大的門檻，國(guó)外要申請(qǐng)認(rèn)證的話，起碼要三五年以后，那就給企業(yè)留下了巨大的發(fā)展空間。

“就目前的情況下，有哪些新興的行業(yè)或者新興的技術(shù)領(lǐng)域是值得我們?nèi)リP(guān)注的呢？”出席上述論壇的投資者紛紛出謀劃策，分享投資經(jīng)驗(yàn)。

“跟人生活相關(guān)的各個(gè)產(chǎn)業(yè)都是一個(gè)很好的投資方向。”金建認(rèn)為，食品安全相關(guān)的產(chǎn)業(yè)方面是一個(gè)很大的空白，現(xiàn)代人開(kāi)始注重像奶粉事件、餃子事件等，這些都是中國(guó)的產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題。然而，與食品安全相關(guān)的各個(gè)行業(yè)都在干什么，值得我們思考，也是值得我們朝食品安全相關(guān)的產(chǎn)業(yè)去發(fā)展。還有一些涉及到穿的、用的行業(yè)就更廣泛了，只要企業(yè)家有興趣做到行業(yè)里面的領(lǐng)先，任何行當(dāng)都可以。他舉例說(shuō)，現(xiàn)在流行鮮花，不管生日還是節(jié)日都要送鮮花，如果做到一個(gè)全國(guó)網(wǎng)絡(luò)訂購(gòu)的規(guī)模，打個(gè)電話什么花都可以送來(lái)，那投資者會(huì)搶著投。所以，別人沒(méi)做到的，自己能做到的就有希望。

雅典著名哲學(xué)家蘇格拉底曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“沒(méi)有經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的生活，是不值得過(guò)的。”投資亦是如此。作為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)很大的投資活動(dòng)，質(zhì)疑和驗(yàn)證、批判和審視也是必不可少的。

宋安瀾認(rèn)為，“我們?cè)谧鲲L(fēng)投的時(shí)候，不是做一個(gè)項(xiàng)目投資就能翻一兩倍，項(xiàng)目潛力巨大是特別重要的，所以一定要把大的潛力挖掘出來(lái)。以及企業(yè)團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品等方面，都要有一定的可預(yù)測(cè)性。”他希望，投一個(gè)可迅速做大的必需品，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)是有很大的利潤(rùn)空間。他舉例說(shuō)，比如下載鈴聲，這不是一個(gè)所謂的必需品，比如醫(yī)療，這就是必需品，因?yàn)槿丝偸菚?huì)生病。

業(yè)者建議，當(dāng)投資者看中一個(gè)熱點(diǎn)行業(yè)時(shí)，可以去投資，但還有另外一個(gè)思路，就是在這個(gè)熱點(diǎn)行業(yè)里為他們提供延伸的服務(wù)。比如電子商務(wù)，現(xiàn)代生活中基本上吃、穿、住、行很多的領(lǐng)域都已經(jīng)被電子商務(wù)所覆蓋，因此，為熱點(diǎn)行業(yè)提供服務(wù)或探索線上線下業(yè)務(wù)融合，都將成為行業(yè)投資熱點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)。

而今，資本伯樂(lè)與千里馬企業(yè)又開(kāi)始了相互尋覓的漫長(zhǎng)之旅。資本永遠(yuǎn)是最熱的，資本投資者永遠(yuǎn)是最有激情的。可以預(yù)見(jiàn)，在資本伯樂(lè)的“慧眼”下，將會(huì)有更多的千里馬企業(yè)被挖掘出來(lái)，綻放光彩。

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