易綱：央行來了新行長

楊露

在中國各大部委的掌門人當中，央行行長的人選向來備受關注。在這個特別的機構里，人員組成必須既具專業素養和國際視野，又要深刻了解中國實情。

40年前，易綱成為高考恢復后北大經濟系首屆學生；24年前，他毅然回國，在北大任教，一直處于中國經濟學研究前沿，隨后步入央行工作；60歲這一年，作為一名深耕央行的“老人”，易綱成為央行新行長。

長期的職業經濟學家身份，這凸顯了央行行長一職的專業性。但更重要的，或許在于大學教授、經濟學家的“獨立性”特征，讓未來的央行行長不同于那些長期浸潤于實務界的金融高官，使其更容易超脫于中國各種金融利益集團，從而構建大國央行的運行新規則。

揣著兩美元到美國

盡管易綱一直被外界視作“海歸”官員的代表，但他本人也經歷過國內求學的艱辛。小學一年級上完后，正值“文革”開始。高中畢業后，易綱趕上了“上山下鄉”的尾巴，作為知青在北京順義縣插隊接受鍛煉，并任生產隊隊長。

“文化大革命對我們這一代人有深刻的教育，解釋了為什么77級、78級，經過插隊的這一代人后來能夠這么努力，這實際上是一個力量的源泉。看到了這種苦難，看到了中國的問題。”易綱回憶，在實踐的困惑中他開始思考計劃經濟弊端和政府在經濟活動中的定位。

1978年，20歲的易綱成為恢復高考后北京大學經濟系首屆學生。據悉，“文革”后恢復高考的“新三屆大學生”以平均僅有6%的超低錄取率，成為了中國當代史上難以復制的一代。

北京大學匯豐商學院院長海聞是易綱大學時期的宿舍“上鋪兄弟”，在他眼中的易綱一直極其勤奮，“后來推薦出國讀書，大家覺得易綱很優秀、有理想、有激情，他是恢復高考后北大第一批公費出國的學生，當時一共有三人?！?/p>

易綱在哈姆林大學學習兩年后，獲得了管理學學士學位，此后進入美國伊利諾大學經濟系學習，1984年獲碩士學位，1986年獲該校經濟學博士學位。畢業后，他選擇進入美國印第安那大學經濟系任教，于1992年晉升為副教授，并獲得印第安那大學經濟系終身教職。

國際學術界對易綱的評價非常高，與易綱相識多年的美國康奈爾大學經濟學教授、曾任國際貨幣基金組織中國部負責人的普拉薩德形容易綱是“一位在國內外都受人尊敬的貨幣政策專家”，“行事手法很專業，有一顆學者的心”。

在風云激蕩的改革開放大背景中，身居海外的中國經濟學者也時刻關注著中國的經濟改革。易綱的心也早已與大洋彼岸緊密相連，一直致力于在金融理論中研究中國的實際問題。

1993年前后，易綱和中國留美經濟學會的經濟學同仁們開始投身于中國的改革實踐中。1994年8月初，北大勺園5號樓的106房間，他與林毅夫、張維迎、海聞等發起并組建了北京大學中國經濟研究中心（CCER）。林毅夫任中心主任，易綱和海聞任中心副主任，他們三人和張維迎、張帆、余明德一起被稱為創院“六君子”。

在過去的20年中，在此基礎上組建的北京大學國家發展研究院幾乎參與了中國的每一次改革進程，從早期的國企改革，到電信改革，再到城鎮化方案等，都與之息息相關。

在北大教書期間，易綱的學術著作受到了各方關注。目前，他已在英文國際學術期刊上發表論文20余篇，在《計量經濟學雜志》《中國經濟評論》等經濟雜志上發表中文論文40余篇，并著有10本中文著作。

1997年，易綱由學入仕，出任央行貨幣委員會副秘書長，他與央行的“緣分”正式開始。32年的職業生涯中，逾20年里，易綱擔任過中國人民銀行貨幣政策司司長、中國人民銀行行長助理、國家外匯管理局局長等職，成為央行這20年來宏觀調控政策變遷和金融改革的參與者和推動者之一。

2016年3月，易綱擔任中國人民銀行黨委副書記、副行長。在中共十九大中央委員會中，易綱是來自央行的兩位候補委員之一。在多次重要場合，周小川向中外記者介紹時稱，“易綱副行長負責人民銀行各項工作”。足以見，易綱與其它副行長僅“分管”某項工作的分量區別。

北京大學國家發展研究院教授盧鋒與易綱相識多年，他表示，“易綱出任央行行長，這是個非常好的決定。他是一位多重素質結合的優秀學者，在CCER的工作中，大家公認他是一個優秀高效的管理者。在中國的大國崛起的背景下，他的任職對中國的貨幣政策和開放的宏觀經濟建設長期來講都是一件好事。”

長期研究通貨膨脹

得益于海外留學的經歷和工作經驗，易綱對貨幣政策有著深刻的理解和研究。

“貨幣政策是一門科學，更是一種藝術。特別是在貨幣政策操作等方面，存在著諸多的策略選擇問題?！币拙V在一書中序言寫道，“同時，貨幣政策的演進發展也是一個理論與現實不斷創新的過程?！?/p>

在美國印第安那大學任教期間，易綱撰寫多篇研究中國貨幣需求問題的文章，通貨膨脹則是其在研究中國貨幣需求中最為重要的因素，也是他后來所一直關注的中國經濟問題的核心。

早在1998年，中國出現CPI、PPI雙雙負增長之時，易綱就提出，分析通貨緊縮要特別強調“兩個特征、一個伴隨”，即物價水平持續下降、貨幣供應量增長下降，伴隨著經濟衰退。就此問題，易綱不僅較早地預言了通縮的出現，還提出了解決對策，此舉直接奠定了他從學者轉為官員的基礎。

2003年，中國經濟剛走出通縮之苦，市場對通貨膨脹的預期卻又日漸強烈，該如何將貨幣供應的控制力牢牢掌握？彼時，央行上調準備金率，時任央行貨幣政策司司長的易綱表示，要“爭取更加有效和協調的貨幣工具組合”。

同年，易綱將多年研究成果集結成一本名為《中國的貨幣化進程》的專著，為中國貨幣供應量為何遠遠超出經濟增長和通脹之和提供了更多解釋。

如果對易綱的研究范圍作一個時間段上的劃分，1994年前后這一段時間應該是個分水嶺。實際上從1994年回國起，易綱的研究范圍就不再局限于金融領域，他開始更多地關注經濟增長模式的轉變。在他看來，對貨幣政策的研究越來越離不開開放經濟的視角，應充分考慮宏觀經濟內外均衡的分析框架?？梢钥闯?，易綱已不再是單純的學者理論家，而是一位要對實際改革后果負責的技術派官員了。

即使已經進入央行任職之后，易綱依然熱愛研究，在工作繁忙之時還堅持做研究寫文章。

值得一提的是，在易綱看來，保護環境和提高國民素質是和金融改革同樣重要的事情。環境保護的系列問題，更是讓他憂心忡忡。

在央行耕耘21年，易綱見證過中國經濟增長最快的幾年，也曾直面國際金融危機帶來的沖擊，在堅定推進利率市場化、匯率市場化、資本項目開放等多項改革的同時，也面臨著諸多挑戰。貨幣政策如何為改革和增長提供中性適度的貨幣金融環境？如何適應全新的金融混業業態？人民幣匯率形成機制改革要如何拿捏分寸？

在2018年的兩會記者會上，熟諳貨幣政策的易綱再次對貨幣政策作出解讀。“穩健的貨幣政策、松緊適度這樣的表述，主要是針對金融貨幣政策支持實體經濟而言的?！焙啙嵉谋硎龈叨雀爬宋磥韼啄暌拙V所帶領的中國央行的主要使命。

如何應對資產泡沫？

一直以來，推進資本項目開放的過程都是曲折、復雜且存在爭議的。

“放管服”和便利化等改革，正是易綱在擔任外匯管理局局長期間的工作著力點。在這5年內，易綱在外匯管理推動“五個轉變”的改革，即從重審批轉變為重監測分析，從重事前監管轉變為強調事后管理，從重行為管理轉變為更加強調主體管理，從“有罪假設”轉變到“無罪假設”，從“正面清單”轉變到“負面清單”。

易綱在記者會上介紹，資本可兌換在穩步推進，不管是直接投資，還是組合投資，在這兩個方面都會進一步的穩步推進資本項目的可兌換?！巴瑫r我們也能夠看到，我們國內市場現在也在變大，不管是股市還是債市還是其他的市場，將來也都要做雙向的開放?！?/p>

易綱強調，在做開放的同時，非常重要的一條就是要把控好風險，使我們的監管水平和開放的程度相適應，這樣就能夠在開放中防范好風險，使得中國的居民和全世界的投資者在中國市場上更加的便利，配置資源的效率更高。

值得一提的是，在新的監管體制下，央行肩負多重職能。2018年3月13日的人大第四次會議上，國務院機構的改革方案明確確立了銀監保監合并的改革方向和央行的地位。

在“一委一行兩會”的新監管架構中，即國務院金融穩定發展委員會+中國人民銀行+中國銀行保險監督管理委員會+中國證券監督管理委員會，央行今后不僅僅是貨幣管理者，此前銀監會和保監會擬訂銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責也劃入央行。

另外，國務院金融穩定發展委員會辦公室設在央行，其成立的首要任務就是主動防范化解系統性金融風險，強化了金融監管部門之間的協調合作，這也說明未來央行在金融監管中將扮演更為重要的角色。

去年，十九大第一次將“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱調控框架寫入中央文件之中，實際上確立了中國央行集維護幣值穩定和金融穩定職責于一身的定位。

易綱曾在“十九大”期間表示，建立雙支柱調控框架可以起到兩方面作用，一方面是保持幣值穩定，另一方面是維護金融系統的穩定。中國較早探索和實踐貨幣政策和宏觀審慎政策相結合的方式，一方面積極穩妥推動貨幣政策調控框架從數量型向價格型轉變，創新貨幣政策工具，另一方面著力建立金融宏觀審慎框架。

當前，央行除了需要為中國經濟從高速增長轉向高質量發展創造適宜的環境，還需兼顧大局的金融改革開放。這些均表明央行職責的全新內涵將成為易綱任期內的主要挑戰。

央行的宏觀調控無疑就是一門“藝術”，周小川掌舵央行15年打下了較為堅實的基礎。可以預見，與周小川共事十余年的易綱，在改革的道路上，將是一以貫之、不斷深化的。

談及2018年貨幣政策調控面臨的挑戰與政策思路時，易綱曾撰文稱，“經濟中仍存在一些問題和隱患，內生增長動力仍待強化，結構調整任重道遠，債務和杠桿水平還處在高位，資產泡沫‘堰塞湖的警報尚不能完全解除，金融亂象仍然存在，金融監管構架還有待進一步完善?！?/p>

現在，到了他親自操刀的時刻了。

（白莫薦自《南風窗》）