淺談物流企業(yè)在“十三五”規(guī)劃新形勢下的營運資金管理

袁瑾

摘要：營運資金的管理一直物流企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容，物流行業(yè)具有資金需求缺口大和周轉(zhuǎn)密集的特點，營運資金日常運作的好壞直接影響物流企業(yè)的市場競爭力，本文首先就目前物流企業(yè)在營運資金管理方存在的風(fēng)險及原因進(jìn)行分析，其次闡述在“十三五”規(guī)劃期間和一帶一路戰(zhàn)略的新形勢下，物流企業(yè)如何加強日常營運資金管理，降低物流成本，提高經(jīng)濟效益，為物流企業(yè)在管理運營資金提供參考。

關(guān)鍵詞：物流企業(yè)；營運資金；財務(wù)管理

十二五期間，物流行業(yè)年均增長達(dá)13.9%；貨物進(jìn)出口總額達(dá)24.6萬億元，年均增長4%；電子商務(wù)交易總額達(dá)20.8萬億元，年均增長35.8%；單位與居民物品物流總額達(dá)5078億元，年均增長20.8%；快遞業(yè)務(wù)量達(dá)206.7億件，年均增長54.61%，“十二五”時期取得的重大成就，為“十三五”發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)；中等收入群體擴大為消費說明我國國民對物流服務(wù)需求不斷擴大。物流業(yè)為推動國民經(jīng)濟提質(zhì)增效升級和平穩(wěn)較快發(fā)展提供了有力支撐。因此，如何控制物流企業(yè)的運營資金，降低財務(wù)風(fēng)險，提高運營資金管理水平是新形勢下的物流企業(yè)面臨的重要問題。

一、“十三五”規(guī)劃下物流企業(yè)運營資金面臨的主要財務(wù)風(fēng)險

（一）物流企業(yè)海外投資風(fēng)險

“十三五”時期是“一帶一路”建設(shè)全面實施的關(guān)鍵階段。隨著我國企業(yè)綜合實力不斷提升，企業(yè)對外投資正處于快速發(fā)展階段，未來一段時期有望繼續(xù)保持較快增長。物流在國際貿(mào)易起著重要的作用，不可避免的在參與全球經(jīng)濟活動既享受了經(jīng)濟規(guī)模擴大的城管也要承擔(dān)由此帶來的種財務(wù)風(fēng)險。首先，不穩(wěn)定的政治風(fēng)險影響，在地緣政治關(guān)系復(fù)雜多變，中東局勢、烏克蘭危機、歐洲難民、恐怖襲擊等政治問題，都會通過各種渠道影響世界經(jīng)濟發(fā)展。也會加大了物流企業(yè)海外投資的財務(wù)風(fēng)險。其次，全球經(jīng)濟增長疲軟影響；全球貿(mào)易增速已經(jīng)連續(xù)4年低于世界經(jīng)濟增速，全球貿(mào)易增長乏力，國際金融市場持續(xù)動蕩都是經(jīng)濟疲軟的表現(xiàn)。再者，外匯市場匯率風(fēng)險；國外發(fā)達(dá)國家很早就形成對行業(yè)的匯率風(fēng)險管控體制，而國內(nèi)對匯率風(fēng)險的管理也僅僅銀行，金融機構(gòu)等從事金融業(yè)務(wù)的小范圍行業(yè)領(lǐng)域開始，涉及進(jìn)出口業(yè)務(wù)的物流企業(yè)本身因起點低，可能并為意識到匯率風(fēng)險可能給企業(yè)帶來的風(fēng)險，更缺乏風(fēng)險管控的意識。簡單來說一筆業(yè)務(wù)款項涉及應(yīng)收或應(yīng)付的款項時間與匯率的波動直接相關(guān)，收付款時間越長，期間匯率波動可能性也就越大，匯率風(fēng)險也就越大。反之亦然。

（二）物流企業(yè)國內(nèi)資本風(fēng)險

從國內(nèi)看，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展速度呈加快趨勢。第三產(chǎn)業(yè)增加值已超過第二產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，這體現(xiàn)我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和發(fā)展的趨勢，但是也會同時帶來一系列的資本風(fēng)險。首先，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)險，《規(guī)劃》要求物流企業(yè)在增加產(chǎn)業(yè)規(guī)模的同時降低成本，如何平衡規(guī)模和成本，對物流企業(yè)的資金管理能力提出了新的要求。再次，融資風(fēng)險，從目前看，金融機構(gòu)的信貸資金是物流企業(yè)融資的主要渠道，銀行等金融機構(gòu)不愿意貸時間長，款項大的貸款，同時對貸款企業(yè)的限制條件又比較多，滿足貸款要求的物流企業(yè)應(yīng)該具有一定規(guī)模的集團公司，這些規(guī)模企業(yè)其實也很容易從其他渠道獲得資金，相反更需要資金扶持的是更多的中小型物流企業(yè)，這些企業(yè)難以滿足銀行的貸款條件而被拒之門外，只能通過民間渠道獲得資金來源，而民間借貸的資金成本往往高于金融機構(gòu)貸款，高額的資金成本無疑大大增加了中小型物流企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，是制約中小物流企業(yè)發(fā)展最突出的問題之一。

（三）物流企業(yè)內(nèi)部資金管控風(fēng)險

1.資金管理缺乏有效內(nèi)控機制

目前很多物流集團公司對資金采取分權(quán)式管理模式，各分子公司、項目事業(yè)部門獨立核算，將大部分的財務(wù)控制權(quán)力進(jìn)行了下放，當(dāng)?shù)氐馁Y金管理由當(dāng)?shù)刈孕泄芾恚蟠笙魅趿思瘓F總部對各分公司財務(wù)控制的能力，使得各公司各自為政，可能造成資金使用的混亂，隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，不同的利益主體存在的不同的利益關(guān)系，在新形勢背景下，當(dāng)集團總部的利益與分公司利益產(chǎn)生偏差，有時是為了集團利益損害分公司利益，有時分公司為了自身利益，不惜損害集團利益發(fā)展，母子公司之間未建立有效的融會貫通的財務(wù)監(jiān)控體系。所以，如何綜合管控集團資金池是目前集團運營資金管理的難點工作之一。

2.財務(wù)杠桿風(fēng)險

物流企業(yè)因為有對流動資金需求量大的特點，一般資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)會高于其他行業(yè)，高額的信貸資金導(dǎo)致物流企業(yè)高負(fù)債的財務(wù)杠桿比例居高不下，高的財務(wù)杠桿雖然可以撬動物流企業(yè)獲得利潤最大化，但是同時從財務(wù)安全角度出發(fā)，也會徒增物流企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，如果物流企業(yè)沒有做好日常資金管理工作，一旦內(nèi)外部市場環(huán)境發(fā)生劇烈變化，很可能造成企業(yè)資金鏈斷鏈，現(xiàn)金虧空無法挽回的局面。

3.應(yīng)收壞賬壞賬風(fēng)險

物流行業(yè)市場競爭激烈，許多物流運輸企業(yè)為了搶占市場，盡快打開局面，未對客戶信用進(jìn)行深入調(diào)查，也未對應(yīng)收風(fēng)險進(jìn)行有效評估，就盲目進(jìn)行賒銷，有些甚至為了打壓競爭對手，而給予長時間的付款期和不合理的付款條件，由此以往，物流企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力將可能受到嚴(yán)重影響，甚至可能引起資金鏈鍛煉從而引發(fā)企業(yè)的財務(wù)危機。

二、“十三五”期間物流企業(yè)營運資金管理的幾點改進(jìn)建議

（一）物流企業(yè)海外投資風(fēng)險建議

1.提高物流企業(yè)對外投資的柔性管理水平

十三五期間按規(guī)劃要求我國企業(yè)對外投資五年累計達(dá)到7200億美元左右，比“十二五”時期增長2000億美元，所以物流企業(yè)在進(jìn)行海外投資的時候，需要對當(dāng)?shù)氐南M習(xí)慣和偏好進(jìn)行調(diào)查，針對不同的地區(qū)采用不同的投資策略，首選文化差異小的國家進(jìn)行投資合作，綜合考慮投資項目是否與當(dāng)?shù)卣邔?dǎo)向符合，在投資方案的執(zhí)行過程中預(yù)先準(zhǔn)備多套應(yīng)急預(yù)案，一旦發(fā)生突發(fā)狀況，能及時根據(jù)事態(tài)發(fā)展應(yīng)對。

2.國際貿(mào)易中靈活選擇計價貨幣，合理利用遠(yuǎn)期結(jié)售匯金融工具

正確選擇結(jié)算貨幣對物流企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險起了決定性的作用。理論上進(jìn)口付匯選擇軟貨幣，出口收匯選擇硬貨幣，同一筆國際業(yè)務(wù)收付匯選擇同一種貨幣，計價方式上選擇匯率占優(yōu)勢的匯率來規(guī)避匯率風(fēng)險，盡可能在經(jīng)濟合同中減少不利貨幣的占比。舉例來說：如果預(yù)期兩個月后有一筆較大的國際業(yè)務(wù)應(yīng)付款，在不確定未來兩個月人民幣走勢時，運用套期保值工具，在"現(xiàn)"與"期"之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對沖機制，以使匯率風(fēng)險降低到最低。

（二）物流企業(yè)國內(nèi)資本風(fēng)險建議

1.現(xiàn)金流的安全是企業(yè)營運資金首要管理目標(biāo)

安全現(xiàn)金流是物流企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的保障，所有企業(yè)的經(jīng)營活動必須建立在安全的現(xiàn)金流基礎(chǔ)上進(jìn)行。安全的現(xiàn)金流建議物流企業(yè)從以下方面著手：

首先，嚴(yán)格按照國家法律規(guī)定合規(guī)合法使用現(xiàn)金，不隨意編造理由違規(guī)套取現(xiàn)金。其次，準(zhǔn)確核算現(xiàn)金流，保證現(xiàn)金流入流出的真實性。一旦出現(xiàn)營運資金短缺，能及時應(yīng)對。最后，建立集團資金池，實現(xiàn)對資金的集中管控是和有效利用。物流企業(yè)一直存在投入大，利潤薄，管理難度大等諸多問題；所以企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身情況和戰(zhàn)略目標(biāo)對集團資金管理流程進(jìn)行重新分配和部屬，建立集團企業(yè)資金池系統(tǒng)，各分公司集中在集團總部開設(shè)銀行賬戶，收支分離，資金由總部統(tǒng)一管理和下?lián)?。以此來降低分公司資金存量，整合資金由總部統(tǒng)一操作，分公司賬戶保留日常支付的零星余額，從而降低整個集團的資金使用成本。也有利于集團對多余資金集中管理后進(jìn)行新項目投資活動，進(jìn)而提高整個集團運營資金的收益率，幫助物流企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)資金管理中存在的漏洞和薄弱環(huán)節(jié)。營運資金既不能閑置也不能浪費，閑置的資金浪費了企業(yè)的機會成本，最后，建立現(xiàn)金預(yù)算制度，對資金的使用和調(diào)撥提前規(guī)劃。通過對營運資金的優(yōu)化配置，使企業(yè)獲得最高的收益。

2.拓寬融資渠道，降低財務(wù)杠桿

物流企業(yè)由于自有資金不足，規(guī)模限制等歷史原因，融資渠道比較單一，建議除信貸融資外應(yīng)該尋找其他的融資渠道；首先，物流金融業(yè)務(wù)的發(fā)展為中小企業(yè)解決融資難問題提供了新的渠道。通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，為物流產(chǎn)業(yè)提供資金融通，結(jié)算，保險等服務(wù)的金融業(yè)務(wù)。其次，通過融資租賃解決資金問題，由于其融資與融物相結(jié)合的特點，對企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。融資租賃對企業(yè)的好處在于企業(yè)只需要支付租金，本金和利息并按進(jìn)項稅額進(jìn)行抵扣，和銀行貸款并沒有進(jìn)行稅額抵扣的好處，這是銀行貸款無法獲得的收益。降低企業(yè)稅負(fù)，減少企業(yè)所得稅，獲得更多的的運營資金。再次，還可以通過應(yīng)收保理業(yè)務(wù)進(jìn)行融資，企業(yè)將應(yīng)收賬款按一定折扣賣給保理機構(gòu)，獲得相應(yīng)的融資款，以利于現(xiàn)金的盡快取得。企業(yè)應(yīng)收款的資金占用量日益膨脹，使得保理業(yè)務(wù)日益成為一項集應(yīng)收賬款管理及信用風(fēng)險擔(dān)保于一體的新興綜合性金融服務(wù)。隨著現(xiàn)代社會經(jīng)濟及技術(shù)的不斷發(fā)展進(jìn)步，物流企業(yè)的融資渠道必需緊跟時代步伐，不斷創(chuàng)新，才能更好的解決物流企業(yè)融資難問題。

3.提高應(yīng)收賬款管理水平，降低壞賬比例

1）改變商業(yè)競爭模式

物流企業(yè)應(yīng)該打破傳統(tǒng)價格戰(zhàn)和延長賒購期來取得競爭優(yōu)勢，控制應(yīng)收賬款占主要收入中的比例，應(yīng)收賬款的增幅必須與業(yè)務(wù)的增幅相匹配。抓住十三五綱要精神，以提高服務(wù)水平，提升運行效率，創(chuàng)新發(fā)展來贏得市場份額。

2）健全客戶信用體系評級系統(tǒng)

我國信用體系不健全，企業(yè)信用意識缺乏，造成失信成本帶來的收益大于成交成本的現(xiàn)象，互相拖欠貨款構(gòu)成連環(huán)負(fù)債的資金總額這我國企業(yè)中的比例居高不下，嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展，建議物流企業(yè)需盡快建立客戶信用體系評級系統(tǒng)，對客戶進(jìn)行信用評級，針對不同等級的客戶給予不同的信用額度合同折扣。

3）提高應(yīng)收賬款事后監(jiān)控能力，完善的應(yīng)收賬款的收賬流程

一般而言：客戶應(yīng)收賬款逾期時間越長，催收難度就越大，大多數(shù)物流企業(yè)對賒銷以后的監(jiān)控能力不足，建議物流企業(yè)應(yīng)定期做好應(yīng)收賬款的賬齡分析，確定應(yīng)收賬款的主要責(zé)任人，規(guī)范銷售的收款行為。同時與銷售績效掛鉤。定期清查，對賬，追蹤客戶經(jīng)營情況，增強風(fēng)險意識。到期后積極催收，密切關(guān)注回款進(jìn)度和可能出現(xiàn)的新的情況。對可能出現(xiàn)的壞賬風(fēng)險，按照相應(yīng)會計準(zhǔn)則和稅法的規(guī)定的比例進(jìn)行動態(tài)管理和壞賬準(zhǔn)備計提。

4）加強企業(yè)流動負(fù)債的管理水平

除了提高流動資產(chǎn)管控水平外，物流企業(yè)還可以借助應(yīng)付賬款/預(yù)收賬款等流動負(fù)債來提高資金利用率，賒購企業(yè)不必承擔(dān)利息費用，所以，選擇各方面賒購條件相對好，信用期長的供應(yīng)商能緩解企業(yè)資金的收支平衡。流動負(fù)債的定期償付性也更有利于物流企業(yè)合理安排資金。

三、結(jié)束語

總而言之，“一帶一路”的深入推進(jìn)，十三五規(guī)劃的提出為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造新的空間。表明物流業(yè)的發(fā)展前景依然廣闊。對物流企業(yè)來說，提高營運資金的管理水平，無論是對擴大企業(yè)本身經(jīng)濟效益，提高企業(yè)規(guī)模，還是應(yīng)對國內(nèi)外市場風(fēng)險都有著十分重要的意義，物流企業(yè)必須有的放矢，才能保證在激烈的市場競爭中獲得持續(xù)良性的健康發(fā)展。

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（作者單位：上海環(huán)世物流（集團）有限公司）