券商眼中的市場(chǎng)探底內(nèi)生邏輯 中報(bào)超預(yù)期個(gè)股有望成砥柱

高方方

上周市場(chǎng)加速下探，滬指一度跌破2700點(diǎn)，投資者的恐慌情緒也在加速釋放，短期內(nèi)規(guī)避杠桿壓力較大或資產(chǎn)質(zhì)量較低的個(gè)股，國(guó)盛證券表示，往后看則不用過度悲觀，短期陣痛外要看到去杠桿政策的長(zhǎng)期益處。

湘財(cái)證券稱，市場(chǎng)再度陷入調(diào)整，次新股也遇阻回落，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生巨大變化，大幅活躍的主力品種依然很難花落主板。

招商證券認(rèn)為，政策底已經(jīng)相對(duì)比較明確、估值底正在臨近、基本面的底部還未出現(xiàn)。后市走勢(shì)的關(guān)鍵在于貨幣政策松動(dòng)的節(jié)奏、空間和效果，若貨幣政策松動(dòng)的力度大、節(jié)奏快，市場(chǎng)見底日期也會(huì)更早、更快；否則反之。從目前情況推測(cè)，三季度市場(chǎng)有望進(jìn)入探底、反彈的過程。

站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，長(zhǎng)城證券表示，對(duì)于下半年的市場(chǎng)并不悲觀，市場(chǎng)正在構(gòu)筑一輪底部形態(tài)，且需要以時(shí)間換取空間。

長(zhǎng)江證券還表示，2018年是宏觀轉(zhuǎn)型期的關(guān)鍵之年，對(duì)于投資者而言，機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并存。市場(chǎng)的負(fù)面情緒宣泄時(shí)，更需要關(guān)注股市的內(nèi)在價(jià)值與機(jī)會(huì)。尤其對(duì)于專業(yè)投資者而言，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，行業(yè)賽道的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已然凸顯。

華創(chuàng)證券表示，從市場(chǎng)本身運(yùn)行角度，估值處于底部區(qū)間，七成上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜，A股市場(chǎng)投資價(jià)值凸顯，理性看待市場(chǎng)調(diào)整，把握戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)。

在下半年的投資配置方面，中銀策略表示，估值是底部區(qū)域，無需恐慌，積極樂觀。金融地產(chǎn)是中流砥柱，中小創(chuàng)或彈性更好。這主要是因?yàn)椋”P股相對(duì)于大盤股對(duì)利率更敏感。近期利率水平明顯開始回落，以及貨幣政策未來將繼續(xù)調(diào)整，因此，小盤股可能相對(duì)收益更高，建議優(yōu)選細(xì)分領(lǐng)域的價(jià)值龍頭。

天風(fēng)證券表示，在底部堅(jiān)定看多成長(zhǎng)風(fēng)格。關(guān)注超跌反彈，同時(shí)不受負(fù)面影響的計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、軍工等。此外，要尋找中報(bào)超預(yù)期的公司，7月15日是創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告強(qiáng)制披露、深證主板中報(bào)預(yù)告有條件強(qiáng)制披露的截止日，未來兩周將迎來密集披露期。

國(guó)金證券表示，短期由于跌幅過大，不排除7月中出現(xiàn)短暫超跌反彈，但7月A股震蕩偏弱的狀態(tài)不會(huì)變化，佯裝在進(jìn)攻，實(shí)則在防御。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度平淡（PPI下行），去杠桿、去產(chǎn)能以及大多企業(yè)融資難、融資貴的背景下，A股中報(bào)業(yè)績(jī)較難找出大幅超市場(chǎng)預(yù)期的子行業(yè)（至少目前能見度低），傾向于今年A股上市公司中報(bào)“雷”不斷，需要手握“放大鏡”一一排雷中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。在行業(yè)配置上，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中趨降”背景下，偏向于“企業(yè)盈利確定性遠(yuǎn)高于其成長(zhǎng)性”，試圖去尋找低估值“α”的板塊或個(gè)股。

方正證券表示，當(dāng)前輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注電子、新材料、人工智能及底部成長(zhǎng)股，回避股價(jià)高高在上或受利空影響股。