是時候改變了！阿根廷掀起“綠色革命”

李前

冰冷的大風刮過巴塔哥尼亞平原，猛烈的陽光照射在干旱的西北省份，再加上湍急的河流和綿延天際的大豆種植田地，可以肯定地說，阿根廷有豐富的可再生能源資源。但與鄰國不同的是，它還沒有充分利用這些資源：目前，該國僅有不到2%的電力來自風能、太陽能、水電和生物質能，而整個拉丁美洲地區為53%。

到了要改變的時候了！多虧了阿根廷總統毛里西奧·馬克里政府實施的一系列改革，阿根廷新興的綠色能源產業為投資者打開了大門。

“新規”開啟電力行業

2015，阿根廷政府頒布了一項“新規”，確定到2025年，可再生能源在國內能源結構中的比例達到20%。緊接著推出的是RenovAr可再生能源拍賣計劃，它見證了定期公開招標的過程。不同的企業提出它們的投資項目以及愿意向電力批發市場管理機構（CAMESA）出售發電容量的價格。

此項計劃取得了巨大的成功。在拍賣的第一階段，有600兆瓦來自風電，300兆瓦來自太陽能發電，6兆瓦來自生物質發電，15兆瓦來自沼氣發電，另有20兆瓦小水電裝機容量。不過，在投標報價達到龐大的6346兆瓦后，太陽能發電量增加到了400兆瓦。第一輪簽訂長期購電協議（PPAs）的是法國可再生能源公司Total Eren和美國泛美能源公司（PAE）的子公司Parque Eólico。

隨后的拍賣回合也受到了類似的熱烈歡迎。總的來說，RenovAr計劃提供了3367兆瓦的能源交易量，獲得了18875兆瓦的投標量。

“我們相信，RenovAr拍賣計劃對阿根廷政府來說是一個巨大的成就。收到的報價超出了最初的預期，系統成本也有下降的趨勢。”西班牙對外銀行（BBVA）能源項目融資執行主管魯本·卡斯特里洛說。

不過，他強調，大部分發電容量被授予了當地開發商。價格下跌到現在，許多國際公司被拒之門外，如西班牙能源公司AccoNa和意大利可再生能源開發公司EGP。投資者現在擔心，價格已經降到如此之低，以至于中標的項目可能在經濟上是不可行的。

令人擔憂的是，很多在前兩輪贏得發電項目的公司仍在尋找融資。阿根廷圣達菲省能源部秘書長尼卡·蓋茨對當地媒體上說：“項目有延誤，并未按合同約定的從2018年開始運作。胡胡伊省要建的項目2019年才能上線。”

改革鋪平了道路

受到RenovAr可再生能源計劃的鼓舞，阿根廷總統馬克里宣布2017年為“可再生能源年”，并在18個省發布了147個可再生能源項目。

2017年8月，阿根廷聯邦政府公共財政部通過了一項決議，使項目落地變得更加容易。該決議免除了可再生能源設備和零部件的增值稅，從而以這種方式降低項目前期成本。此外，新的市場規則被引入，允許大型電力用戶通過私人供應合同直接滿足可再生能源合約。

所有這些激勵措施，都將有助于阿根廷在更堅實的基礎上重建經濟、降低成本及為未來發展基礎設施。

阿根廷可再生能源副國務卿塞巴斯蒂安在一份聲明中說：“可再生能源每增加1000兆瓦，國家每年可節省3億美元的液態燃料。”

勝利者與失敗者

在阿根廷北部，對可再生能源的驅動已經具備乘數效應。阿根廷光照最充足的一些省份同時也有豐富的鋰資源——用于制造風力渦輪機和光伏電池板的動力電池，鋰電池制造項目正在以前開采礦產僅用于出口的地方興起。

但并不是每個人都對推動綠色能源感到高興。阿根廷法律公司Alfaro Abogados合伙人卡洛斯·阿爾法羅（Carlos Alfaro）說：“這其中包括一些石油和天然氣豐富的省份，還有一些主產黃金、銀、銅和鋰等礦產資源的地區。”

JLT信用、政治和安全風險高級副總裁科里納·莫納漢（Corina Monaghan）補充道：“某些投資者的機會可以被其他人感知，比如當地企業，因為這會對它們的現有業務造成潛在的威脅。”她指出，某些省份的發聲團體“不滿意其所在省份從能源角度考慮的方向”，結果是“尋找減緩進程的方法”，阻礙了投資項目的推進。

莫納漢補充道：“我們所經歷的是非常微妙的政治風險。它拖延了投資項目，減緩了客戶的操作進度。”現在越來越多的客戶希望借助保險來覆蓋阿根廷的風險。

“它們非常看重保險，這主要有兩個原因。一是出于自身風險管理或緩解問題的目的，二是放款人要求它們這樣做。更確切地說，相比歐洲，銀行更加關注阿根廷的信貸風險。”

投資者的信心

總體來說，投資者對阿根廷的情緒用“參差不齊”來描述最為恰當。盡管它在2016年強勢重返資本市場，但最近一批來自阿根廷公司的首次公開發行（IPO）表現得略微低迷。

2018年2月，機場運營商Corporación America Airports（CAAP）將其IPO的預期價格區間從19～23美元下調至17～19美元。類似的事件也發生在阿根廷發電公司Central Puerto，其紐約首次公開發行價也低于指導價。

也就是說，電力部門似乎正在受到青睞：美國商業新聞2017年電力調查報告顯示，10%的受訪者認為阿根廷是拉丁美洲最具吸引力的投資目的地。而在前1年的調查中，這一比例幾乎為零。

“可再生能源發展是推動政府進行基礎設施投資的第一大動力。”國際金融公司（IFC）“南錐體”地區基礎設施負責人胡安·佩雷拉斯（Juan Payeras）認為，鑒于阿根廷擁有豐富的自然資源，按常理來說，可再生能源領域將吸引大量關注。他相信，國際和阿根廷國內對可再生能源運作的成功將有助于其在其他領域取得成功。

阿根廷政府正在考慮實施下一步的收費公路PPP計劃，第一輪尋求約60億美元的總投資。佩雷拉斯說：“可再生能源的初步成功，將有助于增強投資者對其他領域的信心。”

“朝星星開槍”

到2025年，阿根廷可再生能源比例能達到20%嗎？“在我看來，這無異于朝星星開槍。”阿爾法羅說：“阿根廷政府想激勵人們，但認為到2025年年底新能源比例達到20%，也許過于樂觀了。毫無疑問，阿根廷可能需要更多外國投資，尤其是采礦業。”

盡管阿根廷已經有了一個強有力的開端，但它遠沒有成為拉丁美洲最大的可再生能源市場。更重要的是，它必須與該區域評級更高的鄰國競爭外國資金。自前總統米歇爾·巴切萊特重新掌權以來，智利一直在推行積極的能源轉型，在實現2050年能源目標的路上穩步前進——從國內可再生能源中獲得70%的電力，并且投資者來自世界各地。與此同時，墨西哥即將開啟其第四次長期電力拍賣。其目標是到2021年，清潔能源發電量達到38太千瓦時（TWh）。

另外，基礎設施瓶頸也是一個主要問題。阿根廷政府已經削減了在可再生能源生產能力上的投資速度，因為未來3年內，它需要新建5000公里的輸電線路。

不過，隨著金融機構逐漸提供更豐富的服務、政府的市場友好改革及不斷下降的可再生能源價格，阿根廷能源部門的轉型變得越來越有可能。

“對投資者來說，今天的阿根廷值得下賭注。當你看到這個國家政治動蕩的歷史時，腦中就會發出危險的警告。但現在，我們第一次有了一個不是阿根廷傳統政黨執掌的政府。它不是一個破壞者。”阿爾法羅說。

這個國家還有很長的路要走，但它已踏上與拉丁美洲可再生能源革命同行的軌道。