華策影視：業績起伏不可忽視同業競爭或存風險

本刊記者 邸凌月

近日，娛樂圈的事也與資本圈息息相關，北京文化7500萬元押寶《我不是藥神》，6月22日之后的連續11個交易日漲幅達71.54%，華誼兄弟受崔永元曝光事件影響，股價跌跌不休，曾經的“電視劇一哥”華策影視從2015年開始轉型，但之后的業績并不亮眼，加上明星高片酬擠占上游制作公司利潤空間，不得不讓人擔心其未來的發展。

此外，通過查詢近兩年的客戶、收購情況，記者注意到華策影視不僅與多家競爭對手共同入股某公司，還為了繼續綁定與明星合作（尤其是流量擔當），與這些工作室簽約，這或許面臨著商譽減值風險，甚至還可能存在利益輸送、同行業競爭問題。

高片酬拖累公司業績

最新披露的半年報預告顯示，華策影視2018年上半年歸母凈利潤預計為2.47-3.16億元，同比變動-10%至15%，也就是說持平的可能性較大。而今年一季度，華策影視雖然營業收入大幅增長33.39%至5.94億元，但是歸母凈利潤同期下滑74.95%至0.36億元。

事實上，影視行業的業績偶然性太大，而華策影視又是其中的典型例子。據財報顯示，華策影視2015-2017年營業收入分別為26.57億元、44.45億元和52.46億元，2016年、2017年同比增長67.27%、18.01%，同期利潤總額分別為6.23億元、5.59億元和7.04億元，2016年、2017年同比變動-10.24%、25.97%，加上今年已披露的下滑的一季度業績、停滯的半年度業績，上躥下跳的情況著實讓人擔心其穩定性。

值得注意的是，明星的天價片酬，成為包括華策在內的電視劇公司不能承受之重，甚至導致公司窒息。華策影視2016年年報顯示，公司收入排名前4的電視劇分別為《孤芳不自賞》、《夏至未至》、《射雕英雄傳》、《三生三世十里桃花》，貢獻的收入分別為4.39億、3.73億、3.40億、3億。年報還稱，部分劇集的單集售價已經突破千萬元。

然而，相比上述電視劇的高收入，其高成本也讓人咋舌不已。比如，《孤芳不自賞》中的男女主演鐘漢良、Angelababy（楊穎），《三生三世十里桃花》的主演趙又廷、楊冪，都被曝出每人拿了高達上億的片酬；另外，《夏至未至》中鄭爽也被爆出片酬高達8000萬，當年，一、二線演員的片酬整體增長了近250%，而有些上市公司一年的凈利潤都不及8000萬。

這或許也導致了華策影視2016年增收卻不增利。華策影視2016年實現凈利潤4.78億元，同比增長0.63%。值得注意的是，不到1%的凈利潤增長率，與電視劇行業其他上市公司動輒40%、50%的增長幅度有不小的距離。作為電視劇競爭力直觀體現的毛利率，“電視劇一哥”華策影視只有24%，不到歡瑞世紀、唐德影視毛利率的四成，甚至還低于行業30%—40%的平均水平，不禁讓人唏噓不已。

雖然2017年9月，五部委曾聯合下發通知，明確提出“嚴禁播出機構以明星為唯一議價標準”的要求，全部演員的總片酬不超過制作總成本的40%，其中，主要演員不超過總片酬的70%，其他演員不低于總片酬的30%。據圈內人反映，即使70%，也還是偏高。

然而，崔永元事件中，明星天價片酬再次引起關注，小小金融CEO劉小峰表示，精品劇制作領域由于倚重流量偶像，從而帶動演職人員勞務報酬的上升，使得明星片酬占比過高，促使影視內容提供商制作成本大幅攀升。另一方面，影視作品收入多元化目前仍在探索期，使得影視作品收入增長空間有限。在成本大幅攀升，收入有限的大背景下，若影視公司無法有效控制成本、探索出成功的多元化變現模式，則可能對自身經營業績造成影響。

明星的造富船

記者注意到，影視圈有個現象，演員演著演著戲就解約了，之后走上了自己當老板的道路，而老東家為了繼續綁定與明星合作（尤其是流量擔當），不得不與這些工作室簽約，甚至高溢價收購，最后富了明星，而公司卻面臨著商譽減值風險，甚至還可能存在利益輸送、同行業競爭問題。

2016年，華策影視向前五名供應商合計采購3.54億元，占年度采購總額的10.03%，其中第四大供應商為上海冬雪耀洪文化傳播工作室，當年采購4219.16萬元，占比1.19%，其法人代表、投資人均為郭敬明捧紅的陳學冬；第五大供應商上海虹逸文化交流中心(普通合伙)當年向華策影視銷售3773.58萬元，當紅演員迪麗熱巴正是其主要股東之一。

華策影視當年還斥資4000萬元自有資金收購上海喜天影視文化有限公司5%的股權，旗下藝人包括張歆藝、李光潔、馬麗、吳秀波等等，而吳秀波又在2016年4月成為該公司的第三大自然人股東，值得一提的是，同行業的光線傳媒為喜天傳媒的第二大股東，那么兩家公司是否會存在搶藝人、同業競爭，明眼人用腳想都能猜到。

有意思的是，華策影視絲毫不介意這個問題，2017年，上海蜜淘影業有限公司為公司第一大供應商，向華策影視銷售1.05億元，不過，蜜淘影業是慈文傳媒的孫公司，慈文傳媒司主要從事影視劇的投資、制作、發行及衍生業務，移動休閑游戲研發推廣和渠道推廣業務及藝人經紀業務。第二、第四大供應商分別為南京云鷹低飛影視文化工作室、上海東申童畫文化傳播工作室，分別向華策影視銷售9777.78萬元、6889.91萬元，企業法人分別為倪妮、陳坤，確實，在娛樂圈里沒有所謂的純粹的商人和純粹的藝術家，這是一個行業，一定要賺錢，而華策影視無疑是他們造富路上的一艘船。