智云股份：模組設備龍頭加速成長

太平洋證券預測數據

智云股份（300097）：公司本身業務為成套自動化裝備的方案解決商，2015年，公司以8.3億價格收購鑫三力100%股權，鑫三力是一家專業從事平板顯示模組自動化組裝設備的研發、設計、生產、銷售以及服務的高新技術企業。在完成對鑫三力的收購后，平板顯示模組制造設備很快就成為了公司的主要業績增長點，2015-2017年，鑫三力公司營業收入分別1、3.12、6.47億元，凈利潤為0.1、0.82、2億元，公司整體凈利潤為0.54、0.93、1.7億元，鑫三力已成為公司最主要的盈利構成。2017年，鑫三力已經和TPK簽訂4.88億合同，此次鑫三力再次中標大客戶訂單，彰顯自身強大的競爭力。

模組設備市場仍有爆發性機會，看好龍頭公司表現。未來來說，國內OLED產能將從2016年僅占比全球3%，未來提升至全球產能30%。對應國內各大面板廠資本開支暴增（投產的產線增加，每條線價值量增加），京東方、華星光電、維信諾等廠商近年來都在加快腳步，預計同比于原有的LCD投資額，2018-2020年整體投資額會有1倍的增長空間，從具體量來說，根據統計，國內目前正在投建的OLED產線有8條，按照后道模組段設備投資占比10%估算，2018-2021年OLED面板線的投產將為后道模組段設備帶來近200-300億元的市場。

操作策略：戰略上看好公司的技術、產品龍頭地位,公司治理結構改善顯著，將為公司長遠發展奠定基礎，投資者可適當關注。