2018年國內外宏觀經濟形勢分析及預判

趙小輝，李 霞，仇 歡，王守春，王 睿

（中國石油化工集團公司經濟技術研究院，北京 100029）

1 世界經濟形勢分析及預判

1.1 世界經濟明顯復蘇，仍存下行風險

2017年，得益于全球制造業投資和貿易持續擴張、國際大宗商品價格平穩上升、金融市場總體穩定寬松等因素，世界經濟增長延續2016年下半年回升態勢且進一步增強，推動世界GDP增速超過3%，高于2016年的2.5%，也超過2000年以來2.7%的平均增速。發達經濟體和新興經濟體復蘇步伐均有所加快。

2018年主要經濟體央行逐步緊縮貨幣政策可能導致金融狀況趨緊，但由于財政政策趨于寬松，推動企業投資和消費者信心繼續改善，大宗商品價格走強，世界經濟增長仍延續上升勢頭，發達經濟體增速可能小幅放緩（見圖1）。

1.2 美國經濟穩步增長

1）投資和消費是經濟增長的主要驅動力

2017年，特朗普政府關于減稅和擴大基建的政策預期，驅動美國企業固定資產投資和私人消費支出出現快速擴張，全年增速達2.3%，高于2016年的1.5%和2000年以來2.0%的平均增速。

2018年美國將實施減稅、擴大基建投資等財政刺激措施，將推動美國國內需求尤其是投資需求進一步上升，有利于抵消美聯儲貨幣政策緊縮帶來的不利影響，預計增速略超2017年。增速可能為2.5%左右（見圖2）。

主要經濟數據表現良好：一是制造業投資信心快速上升，帶動就業市場持續改善。失業率從2009年10月的10%持續降至2017年12月的4.1%，趨近充分就業水平；二是消費者信心增加，提振零售較快回升。零售同比增速由2016年的2.6%回升到2017年接近5%，屬于較高水平。……