互聯(lián)網(wǎng)金融集中爆雷

文 《法人》實習(xí)記者 周劍波

在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身風(fēng)險防控存在重大漏洞，甚至是假標(biāo)虛標(biāo)層出不窮的情況下，行業(yè)監(jiān)管日益規(guī)范嚴(yán)格，外部融資環(huán)境驟然收緊，使得之前大量的不合規(guī)互金產(chǎn)品近期頻繁爆雷，問題集中爆發(fā)

2018年7月 的P2P爆雷數(shù)量創(chuàng)下了多年新高，僅前三周（7月1日到21日），就有至少130家P2P出事，有停業(yè)的、跑路的、轉(zhuǎn)型的、提現(xiàn)困難的、分期體現(xiàn)的，還有被刑事拘留的。

整個互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)內(nèi)一片“愁云慘淡”。互聯(lián)網(wǎng)金融集中崩盤現(xiàn)象再次考驗行業(yè)格局與監(jiān)管探索。

“野蠻生長”的后遺癥

根據(jù)人民銀行等十部門發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（以下統(tǒng)稱從業(yè)機(jī)構(gòu)）利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。

目前市場中的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品主要分為兩類，其一是金融行業(yè)在傳統(tǒng)發(fā)展模式的基礎(chǔ)上將其業(yè)務(wù)移植到網(wǎng)絡(luò)上，比如常見的網(wǎng)上銀行、手機(jī)支付等業(yè)務(wù)；其二是將一些金融業(yè)務(wù)通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行推銷或者推廣，從而提供給客戶的一種消費(fèi)模式，這種創(chuàng)新性的模式是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)所沒有的，現(xiàn)在熱門的網(wǎng)絡(luò)個人信貸就屬于第二類。

2013年是中國互聯(lián)網(wǎng)金融歷史上具有重大意義的一年，這一年，支付寶，騰訊，網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛借勢推出自家的金融理財業(yè)務(wù)。緊隨其后的是各種各樣，五花八門的金融理財產(chǎn)品如雨后春筍般層出不窮。互聯(lián)網(wǎng)金融一時間成為了金融理財產(chǎn)品的“寵兒”。然而，一口吃不成胖子，發(fā)展的好壞與否也不能用快慢來衡量，快速發(fā)展的背后必然會存在著大量的問題。

“有不少互金產(chǎn)品風(fēng)險還是很高。有的還是屬于公司自融，既違法又存在高度風(fēng)險。有的產(chǎn)品對投資標(biāo)的審查不嚴(yán)，擔(dān)保等措施不實，導(dǎo)致償還能力不足。甚至有的公司為吸引投資，人為虛構(gòu)投資標(biāo)的，甚至有的以互聯(lián)網(wǎng)為名，實施非法集資。這些情況的存在，給投資者帶來了極大的風(fēng)險。”北京威諾律師事務(wù)所主任、金融證券投資律師楊兆全在接受《法人》記者采訪時如是說。

湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院院長許傳華教授則在接受《法人》記者采訪時認(rèn)為：“P2P是金融實驗的時代尷尬，法律將其定性為金融信息中介，但它實際扮演著金融信用中介的角色。平臺推薦產(chǎn)品時直接運(yùn)用的‘保本保息’等字眼，難免會讓出借人認(rèn)為平臺自身就是類銀行性質(zhì)的信用中介。加之，客服多數(shù)未告知‘損失自擔(dān)’等事宜，很有可能讓出借人誤以為借款合同違約損失無需自自擔(dān)。”

俗話說，“打鐵還需自身硬”，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在尋求發(fā)展自身的道路中并沒有找到一種適合自己的方法，過于的急于求成，一味地追求高收益而不考慮自身的金融實力，最終受害的不僅僅是企業(yè)本身，更包括成千上萬的投資者。

監(jiān)管機(jī)制的“亡羊補(bǔ)牢”

“互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品集中爆雷，主要是多個因素疊加導(dǎo)致。其中主要有三大因素：公司風(fēng)險防控不力、監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)、社會融資難度加大。”楊兆全認(rèn)為，除了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身風(fēng)險防控存在極大的漏洞之外，當(dāng)下的宏觀金融環(huán)境也在一定程度上對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的崩盤造成了影響。在當(dāng)下的宏觀金融環(huán)境中，政府在政策層面主要還是在強(qiáng)調(diào)去杠桿和預(yù)防風(fēng)險，這就導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)能夠得到的社會資金大大減少，公司一旦自身無法盈利而只能依靠融資來支撐的話，就會出現(xiàn)爆雷。這也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)相繼爆雷的主要原因。

當(dāng)下經(jīng)濟(jì)下行壓力大，不僅是一般的企業(yè)，即便是一些上市公司也缺乏儲備資金，各家資金鏈都繃得緊緊的。許傳華為解釋道，“網(wǎng)貸平臺為用戶提供借貸資金通常是基于用戶個人身份證明、財產(chǎn)證明、信用記錄等資料做出自己借貸的決策。然而，目前我國的互聯(lián)網(wǎng)個人信用記錄體系還沒有得到良好實施，因此多數(shù)情況下，網(wǎng)貸平臺往往對借貸者的信息真實性缺乏有效掌握，從而有可能造成平臺的巨大損失。”

“在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身風(fēng)險防控存在重大漏洞，甚至是假標(biāo)虛標(biāo)層出不窮的情況下，行業(yè)監(jiān)管日益規(guī)范嚴(yán)格，外部融資環(huán)境驟然收緊，使得之前大量的不合規(guī)互金產(chǎn)品近期頻繁爆雷，問題集中爆發(fā)。”楊兆全律師補(bǔ)充道。

健全的法律機(jī)制是企業(yè)能夠健康合法發(fā)展的必要保障，應(yīng)該看到，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在先天上存在著一定的缺陷：互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)的合法性難以確定，投資者的合法權(quán)益難以得到保障，以及現(xiàn)行的監(jiān)管體系無法完全覆蓋。如若想互聯(lián)網(wǎng)金融散發(fā)新的活力，完善的監(jiān)管機(jī)制必定是不可缺少的要素之一。

許傳華在接受采訪時表示，現(xiàn)階段必須高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險監(jiān)管工作。一是要健全互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)。首先，嚴(yán)格把關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺審核，杜絕網(wǎng)絡(luò)平臺打擦邊球的行為，對于沒有經(jīng)營資質(zhì)的平臺，執(zhí)法部門要及時予以取締；其次，增加互聯(lián)網(wǎng)金融的違法成本，制定相應(yīng)法律條款，規(guī)范平臺非法經(jīng)營所受處罰，凈化投資環(huán)境；再次，在線起訴迅速結(jié)案，盡力解決執(zhí)行難的問題。這些問題的解決則需要相關(guān)的立法機(jī)構(gòu)在充分了解市場與國情為前提。

二是要重視交易信息傳輸安全問題。互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上還是要依托互聯(lián)網(wǎng)的傳輸技術(shù)來進(jìn)行交易，許傳華教授認(rèn)為“通過技術(shù)審核，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)安全，可以采取第三方數(shù)據(jù)保管模式，讓有大數(shù)據(jù)保存加密技術(shù)的企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)管理、維護(hù)。”

第三，推進(jìn)政策執(zhí)行與合理監(jiān)管。首先，加快備案進(jìn)度，通過擠壓泡沫和驅(qū)逐劣幣凈化市場環(huán)境；其次，建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式和準(zhǔn)則，合理把握互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管力度，準(zhǔn)確劃分互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管范圍。最后則是要構(gòu)建監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

“互聯(lián)網(wǎng)金融兼具互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個行業(yè)的雙重特征，且普遍存在跨界、跨領(lǐng)域經(jīng)營的情況，從國際通行實踐看，不宜對互聯(lián)網(wǎng)金融采取單一主題監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的方式，而是應(yīng)以功能監(jiān)管和行為監(jiān)管為主，加強(qiáng)部門之間的合作，以避免出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶，同時保證監(jiān)管的靈活性。”許傳華對《法人》記者強(qiáng)調(diào)。

互金前景仍可期

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的頻繁爆雷給當(dāng)下中國的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域敲了一次警鐘，即對待互聯(lián)網(wǎng)金融，應(yīng)該持有一種理性的態(tài)度。隨著當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形式，互金企業(yè)和產(chǎn)品必然是其中不可忽略的一股強(qiáng)大力量。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品會在政府監(jiān)管和自身完善的前提之下逐步朝著合規(guī)有序的方向發(fā)展。其中當(dāng)然會伴隨發(fā)生著“成長的陣痛”。

楊兆全律師認(rèn)為：“一些風(fēng)險防控差、實力不足的公司，將大批消亡。而有實力、管理規(guī)范的公司會加快發(fā)展，市場份額大幅度提高。隨著大數(shù)據(jù)和人工智能的運(yùn)用，可以預(yù)見未來的互金行業(yè)將成為國家金融體制中的一支重要力量。”

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)為用戶的金融理財和投資帶來了一個新的選擇，但也要看到，金融產(chǎn)品原有的風(fēng)險性被互聯(lián)網(wǎng)這個載體給放大加強(qiáng)了，作為一個理性的投資者應(yīng)該如何去做呢？

許傳華教授建議充道：一要有發(fā)展的眼光。發(fā)展的眼光不僅來自于智慧，更來自于充分的信息、完備的知識，來自于對未來趨勢和市場動向的準(zhǔn)確把握。

二要有適應(yīng)發(fā)展的手段。隨著科技的發(fā)展，特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展和大規(guī)模應(yīng)用，新的金融服務(wù)手段的發(fā)展在所必然，誰擁有最先進(jìn)的手段，誰就占了先機(jī)。

三要有一點(diǎn)發(fā)展的精神。做一個與時俱進(jìn)的投資者，就必須把金融理論發(fā)展與金融實踐訓(xùn)練結(jié)合起來，只有這樣，才是真正體現(xiàn)了發(fā)展的精神。