中國要警惕美元陷阱

編者按：8月7日，在中國經(jīng)濟周刊、中國經(jīng)濟研究院主辦的“中國經(jīng)濟大講堂”上，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院研究員江涌作了《關(guān)于國家金融安全的看法》的專題講座。江涌先生以獨特的視角，分析了以“美元資本大循環(huán)”為特征的“美元陷阱”給全球經(jīng)濟帶來的風(fēng)險，提出了中國應(yīng)警惕美元陷阱、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的相關(guān)政策建議。征得作者同意，我們摘要刊發(fā)本次講座的內(nèi)容，以期給讀者提供有益的思考與借鑒。

習(xí)近平總書記指出，金融安全是國家安全的重要組成部分，是經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。維護金融安全是關(guān)系我國經(jīng)濟社會發(fā)展全局的一件帶有戰(zhàn)略性、根本性的大事。

金融安全關(guān)系著經(jīng)濟社會發(fā)展大局。維護金融安全，是對當(dāng)前金融體系的重大改革完善，是國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的應(yīng)有之義。國際上一而再、再而三發(fā)生的金融危機警示我們：應(yīng)對金融風(fēng)險必須未雨綢繆，維護金融安全必須高度重視。

金融危機就是系統(tǒng)性風(fēng)險

發(fā)展與安全，經(jīng)濟發(fā)展與經(jīng)濟安全，金融發(fā)展與金融安全是對立統(tǒng)一的矛盾體，相生相伴。經(jīng)濟安全是國家安全的基礎(chǔ)，金融安全是經(jīng)濟安全的核心。經(jīng)濟發(fā)展與經(jīng)濟安全，金融發(fā)展與金融安全有統(tǒng)一的一面，也有矛盾的一面，二者遵從不同的邏輯：發(fā)展通常遵循進取思維，要求不斷向前、積極向上、永無止境；但是，安全總是堅持底線思維，要求有底線、邊線、紅線，在一直“朝前走”的同時，需要向“兩邊看”。所以，國家治理必須統(tǒng)籌發(fā)展和安全兩件大事，兼顧發(fā)展利益與安全利益。習(xí)近平總書記對金融安全高度重視，反復(fù)強調(diào)“不能發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險”。為什么？關(guān)鍵就是經(jīng)濟發(fā)展中最大的風(fēng)險往往是金融危機，因為經(jīng)濟金融化使得金融越發(fā)成為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，關(guān)乎著國民經(jīng)濟的方方面面，金融危機就是系統(tǒng)性風(fēng)險，一招不慎，滿盤皆輸。

在東南亞金融危機過程中，我們看到印度尼西亞，它最初發(fā)生的是由泰國金融危機傳導(dǎo)的印尼盾匯率危機，接著變成整個金融系統(tǒng)的危機，然后演化為企業(yè)倒閉、工人失業(yè)、通貨膨脹等為特征的經(jīng)濟危機，社會矛盾被激化，出現(xiàn)社會危機，進而上升到政治危機和國家危機，東帝汶、亞齊省等紛紛鬧獨立。同樣，在我國個別地區(qū)，發(fā)展過程中積累的社會矛盾，也很容易被別有用心的力量利用，比如國際反華勢力和境內(nèi)外敵對勢力。一旦處理不好，就可能上升為政治矛盾，成為國家風(fēng)險。國際上有諸多國家步入所謂 “中等收入陷阱”，往往正是在遭遇金融危機之后。

正因如此，習(xí)近平總書記在十九大報告中專門提出“總體國家安全觀”，強調(diào)進行要“偉大斗爭”，這當(dāng)然包括了國際博弈、國際斗爭。曾經(jīng)一度，有很多人不承認國際博弈，不接受國際斗爭，甚至還有你死我活的斗爭，他們認為“和平與發(fā)展”早已成為國際主旋律，世界太平，天下無賊，而把一些透過現(xiàn)象看本質(zhì)的分析，蔑視為“陰謀論”，心理陰暗的表現(xiàn)。但是，形勢比人強，現(xiàn)在，這樣的聲音已經(jīng)小多了，不過并沒有銷聲匿跡。我們必須意識到，國家安全維護，系統(tǒng)性風(fēng)險應(yīng)對，關(guān)鍵在人，在干部，在關(guān)鍵少數(shù)，“正確的路線確定之后，干部就是決定性因素”。然而，實踐表明，我們的干部隊伍建設(shè)不是沒有問題，除了上述那些堅持世界太平、天下無賊的糊涂蛋外，更有吃里爬外的王八蛋，雖然為數(shù)極少，但是危害甚大。相當(dāng)長一段時期以來，我們在啟用重用海歸人才時忽視政治審查，名義上存在的一些考察，往往也是牛欄關(guān)貓，導(dǎo)致在復(fù)雜的國際斗爭、維護經(jīng)濟金融安全中，不時出現(xiàn)“內(nèi)鬼”。對涉外人員進行政治審查，在國外、尤其在美國一直都有非常嚴(yán)格的制度，而且執(zhí)行起來絲毫不含糊。

要讓金融戴著枷鎖跳舞

金融不能創(chuàng)造價值，只能制造價格，在制造價格中轉(zhuǎn)移財富。現(xiàn)代金融不是以服務(wù)實體經(jīng)濟為主，而是越來越多地以自我服務(wù)為主，把其他經(jīng)濟領(lǐng)域尤其是實體經(jīng)濟領(lǐng)域創(chuàng)造的財富，轉(zhuǎn)移到金融領(lǐng)域。金融創(chuàng)新創(chuàng)造出越來越多的金融產(chǎn)品，通常不是使市場趨向穩(wěn)定，而是加劇市場動蕩，在動蕩的市場中，金融資本通過做多或做空獲利。實踐表明，世界多國尤其是后進開放經(jīng)濟體，金融發(fā)展帶來的安全風(fēng)險往往比發(fā)展利益更多更大，給一國經(jīng)濟社會造成的麻煩比它所宣揚的好處要更多更大。所以，一個健康的經(jīng)濟體，必須規(guī)制金融發(fā)展，金融發(fā)展不應(yīng)當(dāng)是自由發(fā)展，而應(yīng)當(dāng)是限制性發(fā)展，要讓國家意志主導(dǎo)金融資本意志，而不能讓金融資本意志左右國家意志。必須向飛速轉(zhuǎn)動的金融齒輪中摻些沙子，必須讓金融家們戴著枷鎖跳舞，把金融部門、金融家們的收益降低到行業(yè)、職業(yè)的平均收益。因此，鑒于金融安全、經(jīng)濟安全、國家安全的考量，同時也是鑒于國民經(jīng)濟與金融領(lǐng)域的健康發(fā)展，對金融細致規(guī)制、對金融嚴(yán)加監(jiān)管就顯得尤為重要。

首先，不能給金融部門至高無上的權(quán)力。國家主權(quán)決定政府治權(quán)，政府部門的治權(quán)受政權(quán)組織形式制約。作為一個政府部門，人民銀行、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會以及所有金融機構(gòu)的權(quán)力應(yīng)屬于授權(quán)。法無規(guī)定不可為，而不是自然享有或自我解釋就能獲得相應(yīng)權(quán)力。在西方強權(quán)主導(dǎo)的世界，在美元霸權(quán)橫行世界，后進開放國家，普遍面臨經(jīng)濟金融主權(quán)被侵蝕的問題，不具備完整的貨幣政策調(diào)控能力，不能達成西方經(jīng)濟學(xué)教科書中的理論目標(biāo)。擁有很大甚至無限權(quán)力的部門，實際無法完成理論或宣傳的目標(biāo)，就會導(dǎo)致大量假作為，或權(quán)力部門空轉(zhuǎn)，不利于國家治理和國家安全。

其次，金融監(jiān)管要有一套理念，即監(jiān)管要達到什么目的必須清楚。對待所謂創(chuàng)新，尤其是金融創(chuàng)新，通常總是集中在把別人的錢財更藝術(shù)地裝進自己的口袋，一定要慎之又慎。以互聯(lián)網(wǎng)金融為例，它應(yīng)該要實實在在地為實體經(jīng)濟服務(wù)，但現(xiàn)在出了一系列問題，為什么出問題？關(guān)鍵是很多人尤其是監(jiān)管者，自始至終都沒搞清互聯(lián)網(wǎng)金融到底屬于IT業(yè)還是金融業(yè)。所以，監(jiān)管有好處的時候，幾個部門一擁而上；出了問題，各部門紛紛推卸責(zé)任，攬功諉過、爭利塞責(zé)不是國家治理現(xiàn)代化的應(yīng)有之意。

列寧在“帝國主義論”一文中早就說過，金融寡頭既要控制報刊，又要控制政府，試圖控制一切。經(jīng)濟金融化與金融全球化，方便了金融寡頭從國內(nèi)走向國際，從英美發(fā)達國家滲透到廣大發(fā)展中國家，其結(jié)果是，在世界無產(chǎn)者被成功地隔離開來后，國際金融資本卻空前地勾結(jié)起來，金融寡頭努力地借助國際金融資本的聯(lián)合來控制世界。隨經(jīng)濟金融化而來的，是社會、政治也會金融化、也正在金融化。我們看到，華爾街的影響力正在遍及整個國際社會，可謂無遠弗屆，連非洲的一些邊遠地區(qū)，也有金融勢力影響的存在。

2007年次貸危機引發(fā)2008年國際金融大危機，它有著多重影響力，遠比20世紀(jì)30年代那場大蕭條影響更為深刻。那場大危機是周期性和部分結(jié)構(gòu)性的，而2008年這場危機既有周期性，又有結(jié)構(gòu)性，還有系統(tǒng)性，其影響力還會不斷發(fā)酵，它是一波一波地從美國到歐洲，然后再到新興市場，從一般金融領(lǐng)域到大宗商品市場，然后再到貿(mào)易到制造，現(xiàn)在很明顯又殺了個回馬槍，所以國際貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟摩擦不斷升溫。

2008年的金融大危機是一部漫長的電視連續(xù)劇，國際金融動蕩常態(tài)化。今天的國際局勢動蕩，金融動蕩，應(yīng)當(dāng)還是2008年金融危機的余波。開放的中國不可能置身事外，中國的金融風(fēng)險在上升，而不是在下降，因為沒有實現(xiàn)經(jīng)濟金融穩(wěn)定的情勢下，在國際金融動蕩常態(tài)化下越來越開放，只會徒增風(fēng)險。

在發(fā)生重大風(fēng)險的時候，必須扛得住，這是防范系統(tǒng)性風(fēng)險的應(yīng)有之意，但是扛住之后要總結(jié)教訓(xùn)，避免再犯同樣的錯誤，在同一個地方一再跌倒。2015年夏到2016年初的A股市場出現(xiàn)大震蕩，損失慘重，不過我們基本上扛住了。原本是一個很好的教材，但沒有好好總結(jié)教訓(xùn)，而是一句簡單的“金融市場波動”就輕松略過了。現(xiàn)在大家都知道，從國際到國內(nèi)，很多危機不是被化解了，而往往都是以一個危機覆蓋另一個危機。這當(dāng)中有客觀因素，但是要防止一些部門在不負責(zé)任地放任、制造或加劇風(fēng)險乃至危機。

認清“美元資本國際大循環(huán)”

上世紀(jì)90年代亞洲金融危機的時候，有位已在經(jīng)濟學(xué)界嶄露頭角的經(jīng)濟學(xué)家叫保羅·克魯格曼，他寫了一本書叫《蕭條經(jīng)濟學(xué)回歸》，其中就提到過“美元陷阱”。20世紀(jì)70年代初，美元跟黃金脫鉤以后，美元本身就一文不值，但是世界各國一直在掙搶美元，甚至美元的儲備國比美元的發(fā)行國更加珍惜美元、愛護美元。這就是已經(jīng)落入“美元陷阱”的體現(xiàn)。

“美元陷阱”集中體現(xiàn)在“以有限的資源追逐無限的美元”。世界資源是有限的，一個國家的資源更是有限的，但美元是無限的，世界需要多少美國就能生產(chǎn)多少。美國說他的防偽技術(shù)很高明，每印1美元紙鈔需要花費63美分，實際成本比這個數(shù)字要低，但是，他沒說印1美元和印100美元成本基本是一樣的。現(xiàn)在，美元發(fā)行絕大多數(shù)不用印刷了，“量化寬松”出幾萬億美元都只是電子符號，一分錢成本都沒有，可以無限發(fā)行。廣大發(fā)展中國家和新興市場國家，這么多年來參與國際分工，都是以現(xiàn)實的汗水和淚水，都是用有限的資源生產(chǎn)出產(chǎn)品和服務(wù)，然后用它換回沒有任何內(nèi)在價值的美元。

“美元陷阱”可以用“美元資本國際大循環(huán)”來概括：首先，從美聯(lián)儲這個華爾街的前臺開始，美聯(lián)儲發(fā)行沒有內(nèi)在價值的美元（電子符號）；接著，華爾街拿到美元貨幣，把它變成了金融資本；然后，華爾街利用在全世界的網(wǎng)絡(luò)，也就是美國金融帝國強大的力量，在全世界進行投資，變成了在一個個國家最具價值的企業(yè)資本。華爾街當(dāng)然也拿美元到中國投資，一文不值的美元在中國變成炙手可熱的股權(quán)資本，其中有很多是新興產(chǎn)業(yè)的股份，高科技企業(yè)的股份，國有企業(yè)的股份；最后，這些在東道國形成的股權(quán)資本，把商品、服務(wù)以及增加了的利潤源源不絕地帶回美國。這就是“美元資本國際大循環(huán)”。這恰如人體的血液循環(huán)，維持機體正常運行，所不同的是，人體的血液循環(huán)是輸送養(yǎng)分，帶回廢物，但是美國所推動的美元循環(huán)，則是輸出廢物，而帶回養(yǎng)分。

在“美元資本國際大循環(huán)”中扮演關(guān)鍵角色的是，美國霸權(quán)的“三位一體”，即美元、美諜和美軍，這三種力量并駕齊驅(qū)，協(xié)同推進，一個都不能少。表面看上去，美國企業(yè)自主地把美元投向世界，但其后面是隱蔽的中央情報局，如商業(yè)間諜與經(jīng)濟殺手，以及美國的強大軍事力量，如海軍陸戰(zhàn)隊和航空母艦。美諜發(fā)現(xiàn)、清除風(fēng)險，對付不了的則交由美軍。多年來，可以說美國所有的戰(zhàn)爭行動，幾乎都是圍繞美元資本的國際環(huán)流而展開，誰妨礙這個循環(huán)就把誰清理掉，薩達姆、卡扎菲就被視為妨礙這個循環(huán)的力量。現(xiàn)在伊朗又變成眼中釘，因為伊朗特立獨行，以歐元結(jié)算石油，妨礙“石油美元”機制的正常運作。美軍的海外基地，以美國為中心的“五眼國家”情報體系（“五眼國家”特指由美國、英國、澳大利亞、加拿大和新西蘭等五國組成的情報機構(gòu)，這五個國家組成的情報間諜聯(lián)盟內(nèi)部實現(xiàn)互聯(lián)互通情報信息，竊取來的商業(yè)數(shù)據(jù)在這些國家的政府部門和公司之間共享。其前身為二戰(zhàn)后英美多項秘密協(xié)議催生的多國監(jiān)聽組織UKUSA），就是為了保護美國的海外利益，確保美元資本國際循環(huán)的順暢，這是美國的核心利益。

保羅·克魯格曼2008年獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，2009年身價倍增的克魯格曼撰文指出，中國落入了“美元陷阱”。是年，外匯占款占中國基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的134%，貨幣主權(quán)被嚴(yán)重侵蝕，由此導(dǎo)致一系列經(jīng)濟安全問題，不平衡、不充分發(fā)展其實就是落入“美元陷阱”的集中體現(xiàn)。

多少年來，一系列改革開放政策都是在東南沿海地區(qū)先行先試，此后多年，各種各樣的優(yōu)惠政策也主要集中在東南地區(qū)，直到今天，持續(xù)強化對外開放中的一些優(yōu)惠政策，比如自貿(mào)區(qū)等，仍然集中在東南地區(qū)。但是，中國的西北地區(qū)，原本就與東南地區(qū)存在發(fā)展差距，如今，與東南地區(qū)的差距不是在不斷縮小，而是越來越大。越拉越大的發(fā)展差距，正在導(dǎo)致越來越嚴(yán)重的社會矛盾，加上國際反華勢力、境內(nèi)外敵對勢力的滲透和離間，社會矛盾很容易被激化為民族矛盾，威脅國家安全。此外，原本比較發(fā)達、對新中國經(jīng)濟社會政治文化等各方面做過巨大貢獻的東北，也在不斷塌陷，正在出現(xiàn)再邊疆化。

中國東南沿海以區(qū)位優(yōu)勢在改革開放之初便一馬當(dāng)先，利用國際的廉價資金，結(jié)合國內(nèi)的廉價資源、廉價勞動力，參與分工，加入美元體系，靠賺美元實現(xiàn)利潤，求得發(fā)展，這是好聽的說法，實際就是一種美元套利。因為美元融資成本一直比人民幣融資成本低，這是跨國套利長期持續(xù)的基本前提。第一個階段是通過產(chǎn)業(yè)資本進行美元套利，發(fā)展了一些貼牌加工業(yè)，還有些積極意義；第二個階段是通過商業(yè)資本進行美元套利，引起跨國貿(mào)易的繁榮，積極意義已經(jīng)明顯下降；第三個階段是通過金融資本進行美元套利，掀起資產(chǎn)泡沫、債務(wù)泡沫等各類經(jīng)濟泡沫，積累起系統(tǒng)性經(jīng)濟風(fēng)險。問題在于收益是東南地區(qū)一部分人的，先富起來的少數(shù)一族，但是引起的風(fēng)險則由全體國民承擔(dān)。

司馬遷有句名言，夫作事者必于東南，收功實者常于西北。后人常用于分析檢驗影響中國歷史進程大事之好壞的重要參考。中國改革開放是在東南沿海發(fā)起的，很多人說改革開放已經(jīng)成功了，但我認為，如果西北、東北地區(qū)沒有發(fā)展起來，沒有解決好中國地區(qū)發(fā)展不平衡問題，沒有實現(xiàn)共同富裕的承諾，改革開放就不能說是真正的成功。因為，改革開放下的不平衡、不充分發(fā)展，絕大部分收益被東南沿地區(qū)占有了。比如，房價地價上漲集中在東南地區(qū)，整個西北、東北除少數(shù)地方外，大部分沒有享受到這種資產(chǎn)增值。其實，政府也沒享受到地價房價上漲帶來的巨大收益，因為土地漲價，地方政府雖然賣地收入增多，財政收入名義上增加了，但是地方政府要承擔(dān)無限的發(fā)展義務(wù)與安全責(zé)任，下一輪征地拆遷的經(jīng)濟成本也會隨之增高，而且政府還要負擔(dān)因為征地拆遷而導(dǎo)致的不斷上升的系列社會與政治成本，如應(yīng)對訪民的維穩(wěn)成本，所以政府并沒有從所謂“土地財政”當(dāng)中獲得真實的收益，真實收益被開發(fā)商、私企和購房者拿走了。級差地租應(yīng)當(dāng)漲價歸公，孫中山、毛澤東都曾經(jīng)這樣強調(diào)過，但是多年來中國土地的增值收益實際上沒有歸公，而是歸私了。西北地區(qū)邊緣化、東北地區(qū)再邊疆化、工農(nóng)群體弱勢化、經(jīng)濟泡沫化等等，究其根源，都能找到“美元陷阱”這個病因病根。

中國現(xiàn)在處在美元套利的第三階段，而且是后期。因量化寬松而開閘放水的美元，被引進中國后，進入實業(yè)的資金實際上越來越少，大量進入了其他虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，先是制造一個個泡沫點，然后在泡沫膨脹過程中，連點成片成面，當(dāng)泡沫足夠大時，再把泡沫戳破，這是自古老的威尼斯商人開始就一直慣使的“剪羊毛”的金融把戲。所以，在當(dāng)下的中美對抗中，美國最重要的做法就是激化中國國內(nèi)矛盾，戳破經(jīng)濟泡沫，引爆金融與經(jīng)濟危機。中國一旦發(fā)生金融與經(jīng)濟危機，極有可能近似東南亞金融危機中的印度尼西亞，會產(chǎn)生明顯的“蝴蝶效應(yīng)”，這就是美國企圖達到的“不戰(zhàn)而屈人之兵”的效果。