貿(mào)易摩擦倒逼中國(guó)提升創(chuàng)新投入的力度

指數(shù)簡(jiǎn)介

“復(fù)旦-ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)”是由復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心（FDFRC）攜手歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心（ZEW）共同推出的以未來(lái)六個(gè)月的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)的月度經(jīng)濟(jì)指數(shù)。該指數(shù)以“中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)查（CEP）”項(xiàng)目為核心，形成3個(gè)月至1年的未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的科學(xué)預(yù)期。

數(shù)據(jù)解讀

1.中美歐宏觀經(jīng)濟(jì)

解讀：美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義給全球制造業(yè)和出口的發(fā)展模式帶來(lái)很大挑戰(zhàn)。歐洲經(jīng)濟(jì)存在自身性問(wèn)題，意大利政治格局動(dòng)蕩，西班牙經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定。中國(guó)整頓系統(tǒng)性問(wèn)題的攻堅(jiān)戰(zhàn)使得市場(chǎng)的活力暫時(shí)性減弱。中美貿(mào)易摩擦的升級(jí)倒逼中國(guó)加大穩(wěn)增長(zhǎng)的力度，以及歐洲加快推進(jìn)全球化進(jìn)程，有利于中國(guó)未來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展。貿(mào)易保護(hù)主義是把雙刃劍，短期對(duì)中國(guó)GDP產(chǎn)生了一定的沖擊，但美國(guó)的GDP也因貿(mào)易的進(jìn)出口受到負(fù)面影響。

2. 地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)

解讀：大灣區(qū)的建設(shè)對(duì)深圳的建設(shè)有扶持作用。受貿(mào)易保護(hù)主義的沖擊，使得北京、上海等跟知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè)及出口相關(guān)的城市經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)都受到不同程度的影響。從房?jī)r(jià)景氣指數(shù)來(lái)看，與5月調(diào)查相比，香港、天津和重慶三地的房?jī)r(jià)景氣指數(shù)出現(xiàn)下調(diào)，本期調(diào)查，天津房?jī)r(jià)景氣指數(shù)最低，為-10.71。

延伸分析

1.根據(jù)本期價(jià)格指數(shù)調(diào)查結(jié)果，專家認(rèn)為，受美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義和國(guó)內(nèi)對(duì)金融脫實(shí)向虛的整頓，國(guó)內(nèi)主板及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)都面臨向下的壓力。受以色列影響，中東地區(qū)較為動(dòng)蕩，石油價(jià)格也出現(xiàn)上漲。

2.本期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)景氣指數(shù)顯示，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、經(jīng)濟(jì)的不確定性減少了人民消費(fèi)意愿，政府鼓勵(lì)對(duì)核心技術(shù)的研發(fā)投入和創(chuàng)新的扶持，使得民間資本和政府投資在技術(shù)密集型行業(yè)大大增加，但并未給就業(yè)帶來(lái)向上的提升作用。因貿(mào)易摩擦，中國(guó)加大進(jìn)口力度，從而推動(dòng)貿(mào)易經(jīng)濟(jì)指數(shù)上升。

3.中國(guó)銀行業(yè)的利率預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)金融整頓以及貨幣政策由偏緊轉(zhuǎn)為穩(wěn)增長(zhǎng)的趨向，貨幣供給較為寬松，銀行間利率下調(diào)。隨著貨幣政策偏緊狀態(tài)的改變和資管新規(guī)帶來(lái)的回流現(xiàn)象，存款利率短期上揚(yáng)，長(zhǎng)期維持不變。受國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策影響，貸款利率無(wú)論中長(zhǎng)期都出現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

編輯：鄭賓 393758162@qq.com