影響消費的宏觀經濟因素分析

金 鳳，李正明

（上海理工大學 經濟管理學院，上海 200093）

在面對國外需求疲軟的環境下，擴大內需才是保證我國GDP持續增長的真正出路。近年來，雖然我國的消費率有了大幅度的提升，但是與國外相比，我國消費率整體偏低，擴大內需仍然是我國急需解決的問題。縱觀近幾年的消費情況可知，2000—2003年消費大幅提升，而2004—2008年期間消費處于低迷階段，尤其是2007年增長達到近十五年來最低水平，2008年之后消費保持穩中有升。消費與宏觀經濟因素有一定的關系，那么影響消費的因素有哪些呢？總體來看，主要有以下幾個方面：一是宏觀經濟運狀況。一般來說，在宏觀經濟運行良好的條件下，消費會呈現不斷攀升的趨勢，在宏觀經濟運行惡化的背景下，消費往往會呈現出下滑的態勢。二是資金供求狀況。當一定時期市場資金比較充裕時，購買力比較旺盛，會推動消費的上升；否則，會促使消費下降。三是利率水平的變化。利率上升的收入效應是正的，替代效應是負的。因此，利率對消費的影響總的來說是不確定的。四是市場供給情況。當消費者的基本需求得到滿足后，消費者的消費需求更趨于精神需求，這很大程度上取決于第三產業的發展。五是物價指數。物價指數對消費的影響是復雜的，一方面，消費率刺激消費；另一方面，過高的物價抑制消費。六是消費者自身的影響因素。比如，消費者的自身財富、消費觀念、消費預期等。七是突發事件。消費的波動，不僅受經濟因素的分析，而且受突發事件，諸如戰爭、金融危機、能源危機等因素的影響。除此之外，還有很多因素消費，如國內貿易收支、存款準備金率、失業率等。

盡管有許多因素影響著消費率，但影響的程度并不同。由于現實生活中存在許多無法量化的其他因素，故選取了幾個較為重要的變量來進行分析。

一、數據來源及變量介紹

自變量為貨幣M0（億元），即流通中的貨幣；第三產業增加值（億元），即衡量三產業的發展狀況；人均國內生產總值（億元），即衡量社會財富狀況；CPI（%），即用來衡量價格水平；活期存款利率（同年中位數），即金融機構人民幣存款基準利率；因變量為社會消費品零售總額。以上變量均來自《中國統計年鑒》和中國人民銀行官網，截取的數據為2000—2015年的年度數據。

二、消費率影響因素的多元回歸分析

（一）簡單相關系數

計算簡單相關系數，檢驗我們所選取的自變量和因變量之間是否存在。

最終的相關系數計算結果（見下頁表1），可以看出，因變量社會消費品零售總額和M0，第三產業增加值，人均國內生產總值呈較強的正相關關系。社會消費品零售總額和活期存款利率呈負相關關系，而社會消費品零售總額和CPI的相關性僅有0.091，因此剔除CPI這個自變量。也就是說，近年來中國的CPI的變動對消費的正負效應相抵，從而對消費沒有明顯的影響。

（二）建立多元回歸模型

基于以上相關系數和散點圖的結果，可以初步建立多元回歸模型。由于M0、第三產業增加值、人均國內生產總值和社會消費品零售總額呈線性關系且數據量級比較大，可以先取對數，其中利率與社會消費品呈指數型負相關，故不取對數而取相反數。

最終的回歸輸出結果（如下頁表2所示），該回歸模型的擬合度R Square為0.9981，調整后的擬合度為0.9975，擬合度較高。“方差分析”部分顯示，回歸方程的F檢驗統計量為1 513.471，F的顯著性系數5.42E-15，小于顯著性水平0.05，因此回歸方程通過顯著性檢驗。而在自變量的顯著性檢驗中，第三產業增加值和人均國內生產總值都通過參數T檢驗。但M0和活期存款不顯著影響，故剔除。

表1 相關系數計算結果

表2 匯總輸出結果

表3 剔除部分自變量后的回歸結果

從表3的輸出結果可以看出，此時回歸方程的擬合度略有下降。“方差分析”部分顯示模型通過顯著性檢驗，但選入的2個自變量其中第三產業增加值通過了顯著性檢驗，而人均國內生產總值沒有通過顯著性檢驗。

回歸模型和回歸系數通過顯著性檢驗后，還需對模型做殘差檢驗。

從下頁表4可以看出，該多元回歸模型的殘差基本呈無序零散狀態，且具體的回歸殘差值基本處于0.01～0.07之間，可以判定該回歸模型通過殘差檢驗，模型參數估計有效。

三、結果分析

從模型的結果來看，CPI因素在相關性分析時被剔除，說明2000年以來，消費者比較適應物價水平的變化，表明政府實行穩中帶升的通貨膨脹率對刺激消費并沒有非常有效。之后在第一次回歸分析中剔除M0和利率水平。通過簡單的散點圖可知，近年來貨幣供應量僅有較為緩慢的增加趨勢；而中國目前的利率水平處于歷史低位。這些均沒有有效促進消費的增長，說明中國有陷入流動性陷阱的危險。在第二次的回歸中發現，人均GDP對消費的影響并不顯著，表明社會物質財富達到一定程度，經濟的發展對消費的拉動不再特別顯著。最終我們會發現，第三產業增加值對消費具有顯著性影響。

總而言之，近年來，第三產業的發展是消費的顯著影響因素。當前，中國正在經歷消費結構升級的過程，居民對服務型消費的需求在不斷上升，旅游消費等增長明顯。所以，政府應該大力發展第三產業，鼓勵新型消費增長點的發展。進而，以第三產業發展帶動消費，同時以消費促發展，使整個社會進入良性循環當中。

表4 回歸殘差值