最后的強勢股面臨反轉(zhuǎn)

臥龍

中國股市自2015年6月見頂之后，至今已經(jīng)歷時3年有余，一些公司股價暴跌90%以上，與加密貨幣相比不遑多讓。比如暴風集團（300431）最高價123.83元（除權(quán)后），如今只剩下11元左右，跌幅超過91%。但公司三個首發(fā)股東仍然要減持0.78%的股票，原因是“等錢使”。股災(zāi)初期，暴風集團曾經(jīng)號召員工買股票；但如今股價跌到四腳朝天之際，大股東卻要減持，散戶投資者唯有自認倒霉。

根據(jù)統(tǒng)計，今年以來中國股市大股東增持6268次，市值792億；而減持7094次，市值1308億。增持的股票955只，減持則有863只。隆基股份增持32億，為最多。其次是川投能源、國投電力增持20.8億及16.9億。減持規(guī)模最大的是萬科A，合共減持164億，接著是海康威視及華友鈷業(yè)，分別減持71億及38億。

產(chǎn)業(yè)減持很難用反向指標來看待，畢竟最了解公司的都是大股東。一兩家公司低位減持可能會是例外，但多達863家公司減持，占近1/4的公司數(shù)目，絕對不是個別事件。任憑官媒一再聲稱中國股市有投資價值，外資大舉入市，但大股東卻是凈減持。

7月21日筆者曾經(jīng)在《人民幣貶值短期趨緩 強勢中小型股走勢危險》一文中提及幾只大牛股的走勢，已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)型態(tài)。事實上，市場中的強勢股紛紛走出反轉(zhuǎn)型態(tài)的雛形，就連最強勢的貴州茅臺（600519）都有雙頂?shù)男蛻B(tài)出現(xiàn)了。7月7日拙作《CDR歷經(jīng)了十六年再度難產(chǎn)》一文中已經(jīng)預(yù)告：

“強勢股貴州茅臺，近日亦跌穿中長期上升趨勢線，這是相當不好的信號。茅臺自最高位的下跌，第一次出現(xiàn)一組5浪推動模式。當最強的股票都進入調(diào)整期，中期內(nèi)股市還能有什么表現(xiàn)？”

近日茅臺申請“國酒”商標被拒，市場開始對茅臺產(chǎn)生懷疑。回顧歷史，茅臺上市后曾經(jīng)一度跌至2003年9月；第二次，2008年1月至2014年1月共6年時間處于區(qū)間大幅震蕩走勢之中。而兩次長期上升則是4年多時間。如今茅臺已經(jīng)跌破中期上升趨勢線，面臨雙頂?shù)念i線位。假如跌破頸線，對數(shù)圖上雙頂?shù)牧慷鹊?0%，目標位是507元。若是整數(shù)圖計算，目標位是476元。走勢上將挑戰(zhàn)長期上升趨勢線。

騰訊（00700）第二季收益不及預(yù)期，股價大跌，筆者曾于8月1日在微博上發(fā)表短文稱，騰訊頭肩頂反轉(zhuǎn)。更早時，今年3月底4月初，寫過兩篇文章《滲透率預(yù)示互聯(lián)網(wǎng)股大調(diào)整》上下集。文章指美國互聯(lián)網(wǎng)滲透率已經(jīng)高達90%，而全球互聯(lián)網(wǎng)滲透率則高達51%，是時候進入調(diào)整期了。強勢科網(wǎng)股如今才進入調(diào)整期，但那些蝦兵蟹將則一早進入寒冬。香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（不限于科技股）自2007年最高位1823點，跌至如今的185點，跌幅接近90%，情形與國企指數(shù)1993年跌至2001年如出一轍。第一次下跌，可以看作浪A，接著反彈浪B，之后是C浪下跌，如今正處于C浪3的后期。另一種可能性是前述數(shù)法的C浪2才是B浪的終點，如此C浪將一氣呵成。

與香港創(chuàng)業(yè)板同病相憐的是中國新三板。2015年6月三板做市指數(shù)最高見2673點，如今已經(jīng)跌至780點，跌幅高達70.8%。筆者相信，三板做市指數(shù)亦有機會跌90%。任何一個前沿市場，第一次崩盤跌90%很正常。看圖走勢，2673點第一次暴跌后是浪A，接著浪B反彈，然后是慢慢熊途的浪C。目前處于C浪3階段。之后，經(jīng)歷C浪4反彈，及C浪5最后一跌，才有可能結(jié)束此輪熊市。或許，屆時是入場的好時機。只是不確定證監(jiān)會會否批準中小投資者進入這個市場。

周五中國股市除了上證50指數(shù)之外，其余主要指數(shù)均創(chuàng)新低。毫無疑問，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399102）及國證2000指數(shù)（399303）正進入拋物線下跌階段。艾略特曾經(jīng)如此評述這種拋物線走勢，說拋物線式走勢最終在一根大反轉(zhuǎn)K線中結(jié)束。一路的陰跌，只會讓熊市更長久。只有加速下跌，才會快速呈現(xiàn)底部。