江蘇海安農商行加入IPO陣營，主要監管指標不容樂觀

王金瑞

6月8日，證監會網站披露了江蘇海安農商行招股書，據招股書顯示，海安農商行擬登陸上交所，發行不超過3.28億股，主承銷商為國泰君安證券，發行募集資金扣除發行費用后，將全部用于補充該行資本金。

據招股書可以看出，海安農商行的經營業績情況不太樂觀，總資產規模與江蘇其他已經上市的銀行相比有一定的差距，主要監管指標也不太理想，營業收入雖然每年都在增加，但是凈利潤卻小幅度下降，不良貸款額呈上升趨勢，股權比較分散且頻繁被轉讓。

總資產規模相對偏小

從銀行IPO的隊伍規模來看，排隊A股IPO的銀行數量不斷增加，加上剛剛過會的鄭州銀行和長沙銀行，目前已經有18家，而江蘇地區已經有紫金農商行、蘇州銀行及大豐農商行三家，海安農商行是繼大豐農商行之后又一江蘇籍銀行加入IPO隊伍。

公開資料顯示，海安農商銀行由當地農合銀行改制而來，2011年2月28日正式掛牌對外營業，目前注冊資本金10億元；2015年、2016年、2017年三年來，海安農商行的總資產分別為508.37億元、610.72億元、665.28億元，從量上來看，資產規模在不斷增長，相對于2015年增長率為30.85%。

但是與其他排隊的17家銀行相比，海安農商行的資產規模卻偏小，截至到2017年12月31日，排隊的17家銀行中有11家的總資產在2000億元以上，只有兩家在千億元以下，海安農商行的總資產規模在18家銀行中排名倒數第三。與江蘇地區已經上市的幾家農商行相比，海安農商行比總資產最小的吳江銀行還要少將近300億，甚至不及規模最大的常熟銀行同期資產總額的一半。

主要監管指標不容樂觀

近年來，海安農商行的經營業績平穩，2015年、2016年、2017年的營利收入分別為12.88億元、13.87億元和14.08億元；利潤總額分別為6.94億元、6.94億元和6.59億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為5.13億元、5.1億元和5.07億元。根據招股書披露的數據，可以看出海安農商行近年來的營利收入不斷增加，但是凈利潤卻呈現小幅度的下降趨勢。

從收入構成來看，海安農商行的收入主要來源于利息。2015-2017年，該行利息凈收入占營收的比例分別是96.48%、93.44%和99.59%；其中發放貸款和墊款利息收入分別為17.99億元、16.79億元和18.03億元，占利息收入的比例分別為68.32%、62.74%和59.12%。

此外，海安農商行的不良貸款余額呈上升趨勢。2015年、2016年、2017年，該行不良貸款余額分別為2.81億元、3.98億元和4.31億元，不良貸款率分別為1.12%、1.48%和1.46%。雖然2017年不良貸款率較2016年年有所下降，但是與2015年相比，不良貸款率卻呈上升的趨勢。關于不良貸款率的問題，該行表示：“受我國經濟周期及經濟轉型、地區性和行業性信用風險暴露、自然災害或其他災難的發生等本行無法控制的因素影響，未來一段時間內，可能面臨一定的不良貸款上升壓力。”

同時，該行的逾期貸款余額也在不斷增加。2015年、2016年、2017年的逾期貸款余額分別為2.7l億元、4.34億元、4.9億元，至于逾期貸款快速增長的原因，海安農商行表示，主要是受宏觀經濟影響，該行的主要客戶中小微企業抗風險能力較弱，盈利能力受到較大影響，導致還款能力有所減弱。

海安農商行流動性缺口變為負值。2015年、2016年以及2017年，海安農商行流動性缺口率分別為2.54%、2.71%以及-5.34%。流動性缺口是衡量銀行流動性的常用指標，它衡量的是在未來的一定時間內，銀行能變現的資產是否能夠償還到期的債務。缺口為正，表示銀行在該期限內到期的資產足夠償還到期的債務；而缺口為負，則表示銀行在該期限內到期的資產無法償還到期的債務，需要以其他方式籌集資金償還到期債務。對此，海安農商行相關負責人表示，目前該行流動性風險可控，不存在未來到期資產無法償還到期債務的情況，也不需要以其他方式籌集資金償還到期債務。

股權分散，1.58億股被質押

截至招股書簽署日，海安農商行共有股東1884戶，其中機構股東154名，股權比較分散，合計持股比例73.62%。其中持股比例5%以上的股東有中洲置業和蘇中建設兩名，持股數量均為5000萬股，不存在控股股東和實控人。其中，蘇中建設自2015年以來共有56起行政處罰，涉及違反水污染、噪聲污染等防治管理制度。

海安農商行的股權被頻繁轉讓和拍賣。咸魚平臺上有關該行股權的司法拍賣記錄共77筆，其中最大的一筆為破產公司海安縣威弘鍛壓機械有限責任公司所持有的590萬股權，最終成交價為2950萬元。招股書顯示，自2015年以來，海安農商行共發生195筆股份轉讓，涉及股份數6782.2萬股，占本行發行前總股本的6.78%。

招股書顯示，截至2018年4月11日，海安農商行有1.58億股被質押，有406.5萬股被司法凍結。