當(dāng)月市場新聞

>>>在加拿大舉行的七國集團(tuán)峰會上，美國與其他國家在貿(mào)易等多方面具有較大分歧。

美國與加拿大、歐盟等盟友的貿(mào)易摩擦升級

近期，美國與歐盟、加拿大等主要盟友及貿(mào)易伙伴在貿(mào)易方面的摩擦日益加劇。5月31日，美國宣布對其主要貿(mào)易伙伴加拿大、墨西哥和歐盟征收25%的鋼鐵關(guān)稅和10%的鋁關(guān)稅，并從美國東部時間6月1日零點(diǎn)起生效。此舉引發(fā)上述三個美國主要的貿(mào)易伙伴的強(qiáng)烈不滿與反制措施：加拿大政府宣布，計劃從7月1日起對總價值約166億加元的進(jìn)口美國商品征收報復(fù)性關(guān)稅；墨西哥政府宣布，針對鋼鐵、電燈、蘋果等一系列美國產(chǎn)品加征與美方鋼鋁關(guān)稅幅度“對等”的關(guān)稅；歐盟宣布，將對價值28億歐元（約合33億美元）的美國產(chǎn)品立即加征關(guān)稅，對另外36億歐元（約合42億美元）的美國產(chǎn)品的關(guān)稅上調(diào)將在2021年實(shí)施，或者在WTO爭端案件獲得支持后盡快實(shí)施。

而在美國宣布對上述三個盟友加征關(guān)稅之后不久，在加拿大魁北克舉行的七國集團(tuán)（G7）首腦峰會上，美國與其他國家的分歧又進(jìn)一步擴(kuò)大。特朗普在提前離開峰會時召開新聞發(fā)布會，抨擊他國在對美貿(mào)易中牟利，并表示，試圖對美國關(guān)稅政策進(jìn)行反擊是一個錯誤；此后，又發(fā)推特稱，美國不支持七國集團(tuán)峰會的聯(lián)合公報。而從其他六國的反應(yīng)看，加拿大總理特魯多在峰會結(jié)束后的新聞發(fā)布會上再次批評美國對進(jìn)口鋼鋁制品征收關(guān)稅的行為；法國總統(tǒng)馬克龍表示，假如特朗普不介意受到孤立，其他六國也不介意撇開美國，達(dá)成“六國協(xié)議”；德國總理默克爾則表示對特朗普不支持七國聯(lián)合聲明的做法深感沮喪，并強(qiáng)調(diào)會對美國采取反制措施。

對此，法新社刊文稱，特朗普的做法讓七國集團(tuán)希望通過聯(lián)合聲明來挽救顏面的努力土崩瓦解。聯(lián)合聲明批評了“貿(mào)易保護(hù)主義”，承諾實(shí)現(xiàn)世貿(mào)組織的現(xiàn)代化，并尋求削減關(guān)稅與非關(guān)稅貿(mào)易壁壘和貿(mào)易補(bǔ)貼。

美國與其主要盟友的貿(mào)易摩擦不斷加劇，引發(fā)市場對于其影響的討論。英國《金融時報》網(wǎng)站6月9日報道稱，當(dāng)前投資者的情緒較為樂觀，主要原因是，歐盟等對于特朗普的反應(yīng)相對審慎，特朗普的實(shí)際政策可能弱化；此外，根據(jù)估算，美國新關(guān)稅對全球貿(mào)易的影響也很小。

對此，也有分析認(rèn)為不宜過于樂觀。法國CPR資產(chǎn)管理公司的戰(zhàn)略分析師巴斯蒂恩·德呂指出，歐盟等以牙還牙的關(guān)稅還擊對美國通脹不利。他認(rèn)為，從歐洲中央銀行的數(shù)據(jù)看，美國與貿(mào)易伙伴之間的進(jìn)口關(guān)稅如果上調(diào)10個百分點(diǎn)，在政策實(shí)施的第一年會給美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來2.5%的損失；而從長遠(yuǎn)看，美國挑起的貿(mào)易沖突會削弱全球?qū)γ绹男判模瑥亩鴮γ涝a(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

美元/日元前景如何

隨著意大利組閣成功，市場情緒有所緩和，美元/日元實(shí)現(xiàn)上漲，其未來前景如何？

摩根士丹利認(rèn)為，美元/日元預(yù)計將重新進(jìn)入下行軌道。全球性地緣政治風(fēng)險并未消散，市場的波動性或?qū)⑸仙毡就顿Y者可能將削減對海外資產(chǎn)的購買，并實(shí)現(xiàn)資金回流，從而推高日元。

三菱日聯(lián)銀行維持對美元/日元結(jié)構(gòu)性看空的傾向，原因有四：一是意大利政治風(fēng)險在未來幾個月仍會持續(xù)；二是中美貿(mào)易摩擦仍在持續(xù)；三是英國與歐盟尚未就關(guān)稅同盟計劃達(dá)成一致，英國脫歐風(fēng)險仍存；四是中東地緣政治緊張局勢也在升級。

荷蘭國際集團(tuán)認(rèn)為，當(dāng)前國際投資環(huán)境較為脆弱，朝鮮半島的和平前景有可能將美元/日元推升至112/113。

英鎊能否繼續(xù)上漲

進(jìn)入6月，良好的基本面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得英鎊一改此前的頹勢，實(shí)現(xiàn)上漲，其漲勢能否持續(xù)？

三菱日聯(lián)銀行匯市分析師Lee Hardman認(rèn)為，近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好能否推動英鎊多頭進(jìn)一步攀升值得懷疑。英鎊能否繼續(xù)向上突破，需等到政府在脫歐問題上做出明確表示后才能判斷。

花旗銀行分析師認(rèn)為，以實(shí)際有效匯率看，英鎊始終處于極低的位置，且已經(jīng)沒有更多理由使其再跌至更低位，未來將持續(xù)反彈。

法國興業(yè)銀行認(rèn)為，預(yù)計英國第二季度PMI將增長0.4%，好于第一季度的0.1%，但遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期的1%，而英鎊卻在消息面的影響下大幅反彈。這是因?yàn)橹皩R率存在低估。不過，即使低估也有其合理原因，因此英鎊投資者在當(dāng)前價位應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

金價能否出現(xiàn)突破性行情

4月底以來，隨著美元上漲，國際黃金價格出現(xiàn)下跌。至6月上旬，停留在1300美元/盎司附近振蕩，未來能否出現(xiàn)突破性行情？

荷蘭國際集團(tuán)大宗商品策略師Oliver Nugent表示，美元的漲勢難以為繼。而隨著美元重啟跌勢，以及美國雙赤字問題回到市場的視野中，金價將恢復(fù)上漲。

澳新銀行分析師Daniel Hynes認(rèn)為，當(dāng)前一些地緣政治風(fēng)險有所下降，因而黃金價格上漲較為困難。

道明證券認(rèn)為，預(yù)計進(jìn)入2019年后，美元或?qū)⒆哕洠@對于黃金而言是非常強(qiáng)勁的助推因素；不過短期內(nèi)，隨著美元繼續(xù)走強(qiáng)，同時市場預(yù)計美聯(lián)儲今年還將加息兩次，沒有太多理由認(rèn)為黃金會上漲。

美聯(lián)儲

6月14日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率區(qū)間提升25個基點(diǎn)至1.75%—2%，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲在2008年以來的第7次加息和2018年以來的第2次加息。美聯(lián)儲對2018年年底的聯(lián)邦基金利率的最新預(yù)測中值為2.375%，而3月份的預(yù)期則為2.215%；與此同時，美聯(lián)儲公布的點(diǎn)陣圖還顯示，今年還將加息兩次，比3月時的預(yù)測多了一次。

澳大利亞央行

6月5日，澳大利亞央行公布貨幣政策決定，維持現(xiàn)金利率在1.5%不變。這是澳大利亞央行連續(xù)第二十次會議按兵不動，符合市場預(yù)期。6月13日，澳大利亞央行行長諾威（Philip Lowe）表示，考慮到需要加快工資增長，才能推動通脹率更加接近央行的目標(biāo)，所以任何加息行為看來都仍有一段距離。

印度央行

6月6日，印度央行宣布上調(diào)其回購利率0.25個百分點(diǎn)至6.25%，上調(diào)逆回購利率0.25個百分點(diǎn)至6%，政策立場維持“中性”。這是印度自2014年1月以來的首次加息，出乎市場預(yù)料。印度央行行長帕特爾表示，貨幣政策委員會認(rèn)為，現(xiàn)在的不確定性足以讓央行維持中性立場，同時也可以對近幾個月出現(xiàn)的通脹目標(biāo)風(fēng)險做出應(yīng)對。

土耳其央行

6月7日，土耳其央行宣布將一周回購利率從16.5%上調(diào)至17.75%，同時將隔夜貸款利率上調(diào)至19.25%，超出市場預(yù)期。土耳其央行在5月底曾召開緊急會議，宣布大幅升息300個基點(diǎn)以阻止里拉下跌。加上本次加息，土耳其央行自5月底以來已累計升息425個基點(diǎn)。土耳其央行表示，如有必要，將準(zhǔn)備再度收緊政策來抑制通脹。