去杠桿下中小銀行的經營挑戰及轉型之路

龐海軍 宋光磊

摘要：隨著監管政策加碼、防范金融風險力度加大，中小銀行擴張速度放緩，一些不平衡、不協調的經營壓力和挑戰逐步顯現。拋開經營指標層面的因素，中小銀行當前遇到經營挑戰的根源是金融與實體經濟的脫節，以及由此導致戰略和業務方向的偏離。要關注中小銀行遇到的問題，在政策上進行科學引導，在經營上補齊短板，促進其高質量發展。

關鍵詞：中小銀行 金融監管 實體經濟 防風險

近年來，隨著去杠桿、強監管等政策持續顯效，我國銀行業風險得到有效釋放，正轉向高質量發展軌道。與大型銀行相比，大多數中小銀行1具有規模小、網點少、管理能力有限等特征，其經營風險有一定的特殊性。作為地方金融服務和信貸資金的主要供給者，中小銀行對于地方經濟發展意義重大，因此，需關注這類銀行面臨的風險和壓力，準確剖析其風險成因，采取合理政策和應對措施，促進其服務供給側結構性改革和實體經濟，實現高質量發展。

中小銀行靚麗成績單背后的經營挑戰

隨著中國銀行業的快速發展，中小銀行也經歷了高速增長階段。2011—2016年，中小銀行年均規模增速保持在20%以上，增長成績靚麗。2017年以來，隨著監管政策加碼、防范金融風險力度加大，中小銀行擴張速度放緩，資產負債擴張速度同比降幅過半。擴張減速后，一些不平衡、不協調的經營壓力和挑戰逐步顯現。

（一）資產規模穩步擴張，但杠杠和期限問題值得關注

1.資產負債率持續升高

2011年底，中小銀行資產負債率2（93.35%）低于大型銀行（93.55%）。隨著中小銀行資產的迅速擴張，到2017年底，中小銀行資產負債率（92.85%）高出大型銀行（91.81%）1.04個百分點，微觀杠桿程度逐步高于大型銀行，對資產擴張的依賴程度有所增加。

2.期限錯配偏緊

2015年1月—2018年1月，中小銀行中長期貸款比重從41.28%升至52.18%，上升了近11個百分點，平均貸款期限明顯拉長。同期，反映銀行存款穩定度的定期存款比重，從2015年1月底的 86.20%降至2018年1月底的74.57%，下滑了11.62個百分點。這說明，中小銀行在貸款期限拉長的同時，存款期限縮短，“短存長貸”特征日趨顯著，期限錯配程度偏緊。

3.資產變現能力遇到挑戰

從2015年初至2017年底，中小銀行低流動性長期資產3占總資產的比重，從1/3左右增長到約40%的水平，資產彈性不足，變現能力有所弱化。根據中國銀保監會（原中國銀監會）披露的數據，2017年隨著去杠桿的深入，年末銀行業流動性比例（50.03%）較年初（47.55%）提高2個百分點，總體流動性狀況有所緩解。但同期城商行流動性比例從51.03%繼續下滑到50.78%，中小銀行資產流動性狀況仍然不容忽視。

（二）存款總體保持穩定，但負債端資金結構不容忽視

1.在存款方面與大型銀行的差距不斷拉大

從2015年3月至2017年底，中小銀行吸收存款4占總負債的比重出現下滑，該比率與5家大型銀行5的差距從9%擴大到約14%，存款競爭能力不強。當前，中小銀行存款利率通常高于大型銀行，但“攬存”壓力仍在，中小銀行存款流失的壓力仍然不小。

2.對同業融資依賴程度有所加大

從2015年3月至2017年底，在中小銀行的總負債中，從央行和金融機構獲得的負債穩定在20%左右，顯著高于大型銀行（約10%），存在潛在流動性風險。其中，中小銀行同業存單發行量保持高位運行，自2015年以來，一度連續12個月單月發行量突破1萬億元，中小銀行負債與貨幣市場的關聯性提高，對市場的敏感度增強。

（三）利潤規模持續增長，但價差空間有所收窄

1.資金成本與收益倒掛

自2016年起，中小銀行6個月期同業存單發行利率走勢開始與票據轉貼現利率走勢出現背離。2017年底，城商行6個月期存單發行成本（普遍超過5%）高出同期限票據轉貼現利率（約4%上下），資本收益在部分產品上難以覆蓋成本。

2.凈息差走低

2017年底，銀監會公布的城商行凈息差（1.95%）低于商業銀行總體水平（2.01%）6BP。從趨勢上看，2017年，在銀行業利息收入修復、凈息差總體回暖（上升7BP）的情況下，城商行凈息差下降了2BP，對資產擴張形成對沖，抑制了盈利增長。

（四）資產質量有所緩解，但資本吸收損失能力增長不快

1.不良貸款維持增長勢頭

2012年初，中小銀行不良貸款率與大型銀行水平相當（1.04%），但截至2017年底，中小銀行不良貸款率（2.32%）已高出大型銀行（1.53%）79BP。同期，中小銀行不良貸款規模增速（535%）高于大型銀行（58%），不良貸款壓力猶在。

2.資本實力增長緩慢

從2014年初至2017年底，我國大型銀行陸續成為全球系統重要性銀行（G-SIBs），資本要求不斷提升，資本充足率從12.56%上升209BP至14.65%，資本實力顯著增長。受價差收窄、資產質量滑坡等因素拖累，同期城商行資本充足率從11.90%上升85BP至12.75%，農商行維持13.30%的水平不變，在基數和增幅上與大型銀行的差距不斷拉大，資本實力增長不明顯。

中小銀行面臨壓力和挑戰的根源

透過現象看本質。拋開經營指標層面的因素，中小銀行當前遇到經營挑戰的根源是金融與實體經濟的脫節，以及由此導致戰略和業務方向的偏離，從而形成了一系列不協調、不平衡的挑戰和壓力。同時，在當前利率市場化和金融科技創新的兩大浪潮下，我國銀行業發展開始呈現新的特征。與大型銀行相比，中小銀行的市場化管理水平和金融科技創新能力通常偏弱，這也間接地放大了上述不協調、不平衡的壓力效應，具體表現如下。

（一）快速增長的背后，發展戰略和經營定位有所偏離

1.在金融服務實體經濟方面存在差距

近年來，面對較寬松的政策和資金環境，一些中小銀行不滿足于服務實體經濟的目標，存在擴張沖動，過度運用同業、表外、委外等非本源性工具，尋求資產快速擴張，由此帶來的結果：一是金融體系鏈條加長抬高了實體融資成本，加劇企業融資難、融資貴的局面，抑制了融資需求和銀行收入的可持續增長。二是地方實體經濟與金融的矛盾日益突出，加大了企業經營難度，間接導致銀行資產質量下滑。

2.市場競爭定位偏差

個別中小銀行不安分于圍繞小微金融、本地金融、普惠金融等當地優勢領域精耕細作，熱衷于開展投行、資產管理、分層結構化產品等復雜金融項目，甚至繞道北京、上海等地違規開辦同業經營機構，市場定位不盡合理，由此帶來以下結果：一是陷入同質化競爭，拉低議價能力，銀行邊際盈利增長趨緩。二是喪失差異化優勢。受外來銀行競爭影響，中小銀行在本地客戶群、存款等方面的流失加劇，其經營風險增大。

（二）利率市場化應對機制不強，影響經營業績增長

1.資產負債定價能力偏弱

一是資產定價效率偏低。部分中小銀行資產定價仍采用議價制，欠缺定價模型和系統支持，習慣參照市場競爭情況和個體經驗，采取對某類客戶群設立基準利率加點的方式進行定價，與大銀行逐筆風險定價模式相比，中小銀行資產定價的精細度較差，收益水平也不太理想。

二是負債價格反應滯后。中小銀行普遍采取跟隨定價策略，市場反應滯后，影響負債資金穩定。個別銀行仍在延續依靠利率定價搶市場、做規模的傳統經營思路，負債成本居高不下。

2.管控機制有所欠缺

一是利率軟約束。大型銀行廣泛應用的內部資金轉移定價（FTP）機制尚未完整覆蓋中小銀行，分支行利率定價存在軟約束，為了做規模而“倒掛”利率的因素依然存在，影響凈息差的穩定。

二是杠桿管控偏松。中小銀行的資本考核機制薄弱，未建立覆蓋資本、押品、風險等指標的資本計量體系，對杠桿的管理和控制偏于寬松，也影響了資本充足率的增長。

（三）金融科技創新薄弱，限制了經營效率提升

1.金融新技術運用滯后

一是銀行管理技術。大部分中小銀行對大數據、云計算、客戶畫像等信息化銀行前沿科技運用較少，經營管理效率與大型銀行拉開“代差”，影響了市場競爭力。

二是智能化營銷技術。大型銀行依托移動載體，大力發展智能投顧、AI金融、刷臉服務等營銷新科技，不斷提升產品吸引力，客戶從小銀行流向大銀行的趨勢日益顯著。

2.科技成果轉化效率偏低

一是應用場景較少。大部分中小銀行的新技術主要集中在移動營銷和金融服務、管理系統改造等傳統金融IT領域的延伸，在跨界合作、主題營銷等新興客流導入方面應用場景儲備尚不豐富，對消費者吸引力不夠，導致儲蓄存款等基礎性業務出現滑坡。

二是科技投入產出率不高。中小銀行客戶群主要在當地，對外部長尾客戶吸附力有限，成本不容易迅速攤薄，導致金融科技投入產出比偏低，壓制了科技創新的動力。

防風險、化挑戰，走向轉型之路

當前，我國經濟正轉向高質量發展階段，在有利的宏觀環境下，中小銀行總體風險可控，發生系統性金融風險的概率不大。但要積極關注中小銀行發展不平衡、不均衡、不協調背后的原因，在政策上進行科學引導，在經營上補齊短板，促進其高質量發展。

（一）宏觀政策層面

1.深入推進供給側結構性改革，創造良好外部環境

一是堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟，繼續抓好“三去一降一補”，提高社會生產率，提升經濟發展質量，為銀行業發展提供積極的外部環境，逐步改善中小銀行經營壓力。

二是加快金融體制改革，完善金融服務體系，支持擴展普惠金融業務，規范發展地方性中小金融機構，著力解決地方小微企業融資難、融資貴的問題，促進中小銀行健康發展。

2.堅持穩健中性的貨幣政策，維持市場流動性松緊適度

一是管好貨幣供給總閘門，保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規模合理增長，維護流動性合理穩定，避免貨幣市場資金價格大起大落，緩解中小銀行資金成本倒掛壓力。

二是進一步疏通貨幣政策傳導渠道，用好差別化準備金率、差異化信貸等政策，帶動中小銀行將資金更多地投向當地小微企業、“三農”和貧困群體，發揮政策激勵作用。可以借鑒一些國際經驗，例如美國聯邦存款保險公司（FDIC）指引規定：鄉村銀行本地信貸資源比例要超過50%。

3.關注中小銀行經營壓力，防范化解重大風險

一是推動重大風險防范化解。當前我國經濟金融風險總體可控，但個別地區的潛在信用風險尚未完全暴露，需要注意標本兼治，有效消除風險隱患。

二是進一步完善金融監管。強化金融監管統籌協調，規范中小銀行經營行為。

三是防范化解地方政府債務風險，嚴禁各類違法違規舉債、擔保等行為，防止地方性財政風險向金融風險轉化。回顧2008年國際金融危機爆發之后，美國許多金融機構倒閉，其中2008—2010年間倒閉的中小金融機構占比超過80%，因此需更重視其經營風險。再如，美國對社區銀行實施FDIC和州政府金融局的協同監管，分別從系統性和微觀性層面監測風險，合力守住風險底線，具有一定借鑒意義。

（二）微觀經營層面

1.堅持服務實體經濟的發展戰略，打造差異化競爭優勢

一是明確戰略方向。中小銀行需要圍繞服務供給側結構性改革的主線，致力于服務本地實體經濟，形成與本地政府、實體部門、房地產市場的良性循環，依托本地實體經濟增長帶動自身發展。

二是打造特色競爭優勢。中小銀行可專注于更為熟悉的廣闊縣域市場，瞄準大銀行標準化服務的市場空檔，明確差異化市場定位，逐步建立區域競爭優勢。從國際經驗來看，從密歇根州興起的美國社區銀行“關系型”信貸業務，通過平時的客戶關系維護、溝通、交流等“軟信息”來評估風險，形成了低成本、高效率、風險可控的差異化授信機制，有效地提升了中小銀行在本地的競爭力，可以借鑒。

2.堅持穩健經營的發展理念，強化風險意識

一是保持資產規模擴張與資本實力、存款來源的合理匹配，避免杠桿和期限過度錯配帶來的風險。

二是對于比例過高的同業資產，要主動及時壓降，穩定存款供給，確保流動性安全。

三是在規模擴張的同時要更注重效益提升，提質增效，實現高質量發展。可以借鑒美國的經驗，例如2008年國際金融危機之后，美國出臺的沃克爾法案對社區銀行和本地儲蓄銀行引入評價機制，限制自營業務過度擴張，引導規范銀行走上可持續性發展道路。

3.加強市場化機制建設和金融科技創新，補齊發展短板

一是提高市場化應對能力。加強存貸款利率定價機制建設，引入內部資金轉移定價（FTP）、經濟增加值（EVA）、經濟資本回報率（RAROC）6等工具，提高定價精細度和市場敏感性，逐漸扭轉成本收入“倒掛”的局面。

二是提高金融科技創新和應用能力。通過跨界合作、抱團取暖、客流共享等方式，緊跟業界科技發展潮流，依托本地市場和民生需求，創新豐富金融服務場景，穩定客戶源，不斷改善經營效率。例如，可以借鑒以色列“Poalim Digital”銀行的“無人”網點，以及美國社區銀行科技聯盟等新合作模式等。

注：

1.本文中小銀行是指城商行、農村金融機構。為突出重點，全國性股份制商業銀行由于規模較大、股東實力較強，不納入中小銀行的范疇。

2. 如無特別說明，本文所引用的數據均為中國人民銀行和銀監會公開披露的有關信息，作者進行了整理。

3.低流動性資產采用的是中長期貸款、股權投資、其他資產等長期限資產的合計數。

4.存款采用對非金融機構負債、對住戶負債兩項的合計數。

5.大型銀行指的是中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行。

6.經濟資本回報率，也稱作風險扣除后的資本收益率，簡稱RAROC。經濟資本回報率=（收益-預期損失）/經濟資本。

責任編輯：劉華偉 印穎