中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與分析以鹿頭人科技公司為例

(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

通過(guò)研究鹿頭人科技有限公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀并加以深入分析，提出如何通過(guò)調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，來(lái)改變目前公司所遇到的關(guān)于傳統(tǒng)企業(yè)所受到的限制，以及投資方向的方法，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的資本管理。結(jié)合公司的實(shí)際情況進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)整，完善公司的資本結(jié)構(gòu)。

一、鹿頭人資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析

因公司處于快速發(fā)展階段，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，公司財(cái)務(wù)工作相對(duì)其他企業(yè)對(duì)比，財(cái)務(wù)不夠細(xì)化。因此，接下來(lái)將會(huì)根據(jù)從財(cái)務(wù)了解到的相關(guān)數(shù)據(jù)，試著對(duì)鹿頭人科技公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

鹿頭人科技有限公司的2016年的報(bào)表(部分) 單位：萬(wàn)元

依據(jù)表中數(shù)據(jù)，2016年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負(fù)債率為17%，那么公司的所有者權(quán)益比率在83%。一般來(lái)說(shuō)，考慮到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素，一般企業(yè)的所有者權(quán)益在50%以上，是正常的水平。根據(jù)鹿頭人公司的所有者權(quán)益比率可知，該企業(yè)的償還債務(wù)能力很高。根據(jù)2015年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負(fù)債率16%可知，該公司2015年的所有者權(quán)益比率為84%。根據(jù)2014年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負(fù)債率為14%可知，該公司的所有者權(quán)益比率為86%。根據(jù)2013年，鹿頭人公司的資產(chǎn)負(fù)債率為20%可知，該公司的所有者權(quán)益比率為80%。依據(jù)以上數(shù)據(jù)可以得出，該公司償還債務(wù)的能力比較強(qiáng)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，可以看出，該公司的領(lǐng)導(dǎo)人是比較保守的領(lǐng)導(dǎo)者，應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展現(xiàn)狀，應(yīng)對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。

2016年鹿頭人的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為956.6萬(wàn)元，2014年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為511.35萬(wàn)元，根據(jù)公式得出2016年鹿頭人公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是87%。由此可見(jiàn)，公司的盈利能力是非常強(qiáng)的，值得在原有的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步調(diào)整資本結(jié)構(gòu)投資發(fā)展。

根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知，2016年鹿頭人公司的固定資產(chǎn)為350萬(wàn)元，研發(fā)經(jīng)費(fèi)為70萬(wàn)元，總資產(chǎn)為870萬(wàn)元。由此可知，2016年公司的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%，研發(fā)占公司總資產(chǎn)的8%。從這里可以看出，公司的研發(fā)支出目前占用比重比較少，固定資產(chǎn)比重比較大。說(shuō)明公司固定資產(chǎn)類實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，生產(chǎn)能力較強(qiáng)，但是對(duì)于后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)能力較弱，很難適合產(chǎn)品多樣化的今天，如果一旦公司的產(chǎn)品，出現(xiàn)同款產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，就會(huì)對(duì)公司造成大的影響。因此，根據(jù)公司這個(gè)結(jié)果，應(yīng)加大研發(fā)經(jīng)費(fèi)的支持，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)活力和可持續(xù)發(fā)展力。

二、中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀存在的問(wèn)題

(一)中小企業(yè)對(duì)自身資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀認(rèn)識(shí)不夠

有研究學(xué)者得出：大多數(shù)中小企業(yè)現(xiàn)階段對(duì)自身資本結(jié)構(gòu)認(rèn)識(shí)不夠。在大多數(shù)中小企業(yè)中，并不關(guān)注資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)決策的影響，也不注重合理規(guī)劃資本。中小企業(yè)的管理者，只注重當(dāng)前的利益問(wèn)題，從而忽略了，利用優(yōu)化資本組合可以獲得更高的價(jià)值資本。

(二)中小企業(yè)權(quán)益資本與負(fù)債資金的總量比例不合理

中小企業(yè)現(xiàn)行的資本結(jié)構(gòu)中，權(quán)益資本與負(fù)債資金的比例存在嚴(yán)重的不合理。在現(xiàn)行的資本結(jié)構(gòu)權(quán)益資本與負(fù)債資金的總量比例中：要么是權(quán)益資本越來(lái)越小，負(fù)債資本越來(lái)越大，要么是權(quán)益資本越來(lái)大，負(fù)債資本越來(lái)越小。不能夠正確的認(rèn)清企業(yè)本身資本結(jié)構(gòu)如何進(jìn)行合理規(guī)劃調(diào)整。

(三)中小企業(yè)籌措資金范圍有限

從調(diào)查研究來(lái)看，中小企業(yè)的籌資渠道無(wú)非就是銀行貸款和商業(yè)信用。而根據(jù)相關(guān)資料顯示，在銀行貸款中，固定資產(chǎn)的貸款變得越來(lái)越少，而流動(dòng)資金貸款期限也越來(lái)越短。企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行籌資的方式很少有人去做，市場(chǎng)上沒(méi)有好的保障制度來(lái)支持這一商業(yè)模型，就導(dǎo)致了企業(yè)很被動(dòng)。

三、完善中小企業(yè)對(duì)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析的措施

(一)加強(qiáng)中小企業(yè)對(duì)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的認(rèn)識(shí)

在這個(gè)階段，中小企業(yè)應(yīng)該重視資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，應(yīng)該積極注重公司在發(fā)展過(guò)程中所遇到的問(wèn)題。不同的企業(yè)，不同的發(fā)展階段，所遇到的問(wèn)題情況也會(huì)各種各樣。在對(duì)自身企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析的時(shí)候，一定要結(jié)合實(shí)際情況，而不能一味的照搬，在改變資本結(jié)構(gòu)的同時(shí)，又應(yīng)不斷加強(qiáng)企業(yè)對(duì)改變后資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，不斷的做出積極的調(diào)整。

(二)加強(qiáng)對(duì)權(quán)益資本與負(fù)債資金的比例管理

大多數(shù)中小企業(yè)的管理者忽略了資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀對(duì)公司的重大影響，特別是權(quán)益資本與負(fù)債資本的總量比例的認(rèn)識(shí)。但對(duì)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的分析是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。如果對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí)，會(huì)大大改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。對(duì)中小企業(yè)的大多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)者而言，認(rèn)為只要企業(yè)能夠增長(zhǎng)，能夠運(yùn)作，就認(rèn)為是企業(yè)一種健康成長(zhǎng)的表現(xiàn)。作為一個(gè)優(yōu)秀的中小企業(yè)家，一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)者，要時(shí)刻在心中保持清醒的認(rèn)識(shí)，要認(rèn)清熟悉資本結(jié)構(gòu)的各項(xiàng)指標(biāo)，時(shí)刻把握動(dòng)態(tài)平衡，這樣既可以防患為未然，又可以為企業(yè)帶來(lái)增長(zhǎng)的動(dòng)力。

(三)合理構(gòu)建中小企業(yè)籌措資金范圍

在現(xiàn)有的社會(huì)經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)除了在國(guó)有商業(yè)銀行需求資金之外，就只能從一些私人籌集獲得，但是這種往往會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗饺速J款，監(jiān)管力度不夠，不確定性更大。很多實(shí)例表示，中小企業(yè)的成長(zhǎng)，并不一番風(fēng)順，一是需要經(jīng)受市場(chǎng)的考研，二是要經(jīng)受某些不法行為的欺騙威脅和利用，現(xiàn)在最引人擔(dān)憂的就是民間的信貸問(wèn)題，很多打著民間信貸的名義而進(jìn)行放高利貸。這就嚴(yán)重危害了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。同時(shí)也有不法分子，借著民間信貸的名義，進(jìn)行融資，導(dǎo)致了民間融資的信任危機(jī)，使中小企業(yè)融資更加困難。因此這種制約因素的發(fā)展，就非常緊迫的希望能夠出現(xiàn)中小企業(yè)合理的籌措到資金的制度。

總之，在我國(guó)中小企業(yè)中，一直是一個(gè)全新的問(wèn)題，雖然有較多的經(jīng)濟(jì)學(xué)者能夠認(rèn)識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，但基于我國(guó)中小企業(yè)目前的現(xiàn)狀，未能有較好的解決辦法，很少有中小企業(yè)家能夠重視這個(gè)問(wèn)題。本文以鹿頭人科技有限公司為例，較為深入分析了中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，并指出分析資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，對(duì)公司的重要意義，以及如何分析公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，進(jìn)行對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為了讓中小企業(yè)更好發(fā)展,所以應(yīng)針對(duì)中小企業(yè)家進(jìn)行對(duì)資本結(jié)構(gòu)認(rèn)識(shí)的宣傳工作，并根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，建立健全中小企業(yè)籌資制度的工作。