新興裝備 機載設備細分領域領先企業(yè)

公司為中國軍機之掛架隨動系統(tǒng)、炮塔隨動系統(tǒng)、雷達天線收放裝置、電動吊聲絞車、浮標投放裝置等機載設備的唯一供應商。

北京新興東方航空裝備股份有限公司（下稱“新興裝備”或“公司”，002933.SZ）成立于1997年，是專業(yè)從事機載懸掛/發(fā)射裝置、飛機信息管理與記錄系統(tǒng)、綜合測試與保障系統(tǒng)和軍用自主可控計算機等研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務于一體的高新技術企業(yè)。

新興裝備本次IPO將發(fā)行不超過2935萬股新股，發(fā)行價22.45元，發(fā)行市盈率22.99倍，發(fā)行后每股凈資產(chǎn)11.58元。募投資金將用于“新型航空裝備制造產(chǎn)業(yè)化建設項目”、“研發(fā)中心建設項目”和補充流動資金。

自主創(chuàng)新填補國內(nèi)空白

新興裝備主營業(yè)務是以伺服控制技術為核心的航空裝備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關服務，掛架隨動系統(tǒng)、炮塔隨動系統(tǒng)等機載懸掛/發(fā)射裝置是公司最主要的產(chǎn)品。公司是國內(nèi)航空裝備之直升機機載懸掛/發(fā)射裝置領域最具競爭力的企業(yè)之一，產(chǎn)品可廣泛應用于直升機、固定翼飛機和無人機等航空裝備領域，屬于軍民兩用的高科技產(chǎn)品。

新興裝備是軍工領域高端裝備制造的高新技術企業(yè)，屬于國家重點扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。公司一直堅持航空裝備產(chǎn)品原創(chuàng)設計和高端制造的發(fā)展戰(zhàn)略，積極響應國家“中國制造2025”、“軍民融合”等戰(zhàn)略規(guī)劃，自主創(chuàng)新的多項航空裝備技術和產(chǎn)品填補了國內(nèi)空白，突破了國際武器裝備關鍵技術的壟斷和封鎖，如機載武器發(fā)射隨動系統(tǒng)、機載全電折疊系統(tǒng)等，解決了多項長期困惑航空主機廠所和軍方用戶的重大技術難題。

公司是改革開放以來，較早涉足軍事裝備科研生產(chǎn)的民營企業(yè)，是“民參軍”的先行者。經(jīng)過多年的深耕細作，已成為軍用航空機載設備隨動專業(yè)領域的領先企業(yè)。產(chǎn)品廣泛應用于陸、海、空和武警部隊，遍布五大戰(zhàn)區(qū)部隊，覆蓋武裝直升機、艦載直升機、特種飛機、無人機等機載平臺。

公司提供的產(chǎn)品穩(wěn)定可靠、保障有力，在國慶閱兵、抗戰(zhàn)勝利70周年閱兵、亞丁灣護航、國際軍事競賽“航空飛鏢”、利比亞撤僑等重大項目或軍事行動中得到廣泛應用。憑借雄厚的研發(fā)實力、優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量與服務，公司多次受到機關、部隊的表彰和嘉獎，為中國軍機戰(zhàn)斗力提升做出了突出貢獻。

新興裝備主要財務數(shù)據(jù)穩(wěn)健增長。2015-2017年以及2018年上半年，公司營業(yè)收入分別為25022萬元、25407萬元、30661萬元和16221萬元，扣非歸母凈利潤分別為10356萬元、10948萬元、11457萬元和5682萬元。

具有先入為主的品牌優(yōu)勢

機載設備行業(yè)是一個技術密集型的行業(yè)，需要較長時間的技術和市場的儲備和積累，潛在競爭者很難在短期內(nèi)與先發(fā)者在同一層面上進行競爭。軍方市場還具有“先入為主”的特點，產(chǎn)品一旦裝備部隊，將構成國防體系的一部分，為維護國防體系的安全性與完整性，相關產(chǎn)品及其配套與保障裝備在短期內(nèi)一般不會輕易更改。即使有潛在競爭者進入該領域，短時期內(nèi)也不會對先發(fā)者產(chǎn)生較大影響。

新興裝備的機載懸掛/發(fā)射裝置、飛機信息管理與記錄系統(tǒng)等機載設備在國內(nèi)直升機市場上處于領先。在已經(jīng)定型、列裝的武裝直升機機型上，公司的機載懸掛/發(fā)射裝置和飛機信息管理與記錄系統(tǒng)產(chǎn)品具有先發(fā)優(yōu)勢，持續(xù)占有主導地位。

鑒于掛架隨動系統(tǒng)和炮塔隨動系統(tǒng)是該武裝直升機的重要組成部分，直升機等裝備定型列裝后使用時間長，一般在30-40年以上。作為唯一供應商按主機廠計劃交付，新興裝備先發(fā)優(yōu)勢明顯、市場地位突出。目前，公司配套的主要軍用機型已經(jīng)正式列裝，隨著配套產(chǎn)品更換和新增，公司將獲得持續(xù)不斷的產(chǎn)品訂單，潛在競爭者很難進入該領域。

在二十余年的經(jīng)營過程中，新興裝備貫徹“共創(chuàng)、共贏”的核心價值觀，秉承“精確可靠，科學管理，客戶滿意，精益求精”的質(zhì)量方針，堅持“利國、利民、利軍、利企、利友、利己”的經(jīng)營原則，在行業(yè)中形成了良好的口碑，與客戶、供應商保持著良好的業(yè)務合作關系，并具有較高的信譽。