漫談期貨市場法制建設

侯麗梅

摘 要：期貨法規規章的頒布，對規范我國期貨市場、加強管理起到了積極的作用。但從目前期貨市場的情況看，還存在風險控制制度不夠完善，政府監管、期貨行業自律、交易所自我管理的三級管理體制沒能正常運行等問題。總之，我國期貨市場還未實現完全正常有序地運行。

關鍵詞：非營利性；處理權；懲罰權

一、期貨交易所的有關問題

首先是期貨交易所的性質問題，這是解決交易所和會員之間糾紛的基礎。對于這個問題有三種觀點，第一種觀點認為交易所是民間組織；第二種觀點認為交易所是行政管理機構；第三種觀點認為交易所是準司法機構。我同意第三種觀點。這是因為我國目前的交易所都是由會員共同出資、共擔風險，實行自律管理的非營利性組織。總的說來，交易所與會員的關系屬于民事關系的范疇，而不是管理與被管理的關系。會員的交易行為受到交易所業務規則和規章制度的限制，但這種限制的效力主要來源于會員的事先同意，交易所會員為正常之目的，同意按照共同制訂的業務規則和規章制度從事交易行為，而不是期貨交易所本身就是一個享有行政管理權的機構。因此，一般說來，以交易所名義或以交易所下設的專門委員會的名義發布的決議、公告、告示等，都要事先經會員大會討論通過，否則會員就有權不予遵守。另一方面，交易所又負有國家法律法規所賦予的管理職能，依法享有對違規違法會員的處理權、懲罰權、對負債單位的債務清償權等，這時交易所就充任一個執法機構的角色，不受其他個人和單位的干預，獨立地行使管理權。

其次，要健全交易所對會員的審查制度。各交易所應制訂嚴格的會員吸收標準，入會前必須對會員的資金實力、財務狀況、商業信譽等進行全面審查；實行淘汰制，對不符合標準的會員取消其會員資格，對違規違紀的會員要嚴肅處理；交易所在發展會員時，要注意會員的比例，擴大套期保值者的比重，優化會員結構；同時交易所應對會員的數量施行限制，維護現有會員的利益。

二、期貨經紀機構的有關問題

有關期貨經紀機構的問題主要包括兩方面：期貨經紀機構同客戶之間的問題和期貨經紀機構制度完善問題。

從目前已經發生的期貨糾紛看，絕大部分都是期貨經紀機構同客戶之間的糾紛，因此他們之間的問題是一個相當重要的問題，下面分別就期貨經紀機構與客戶之間的關系、期貨經紀機構與客戶的責任分擔、透支責任、不公平條款等幾個方面探討之：

（一）關于期貨經紀機構與客戶之間的法律關系

如鄭州商品交易所的《期貨交易規則（試行）》第八條第一款即規定：“經紀業務是鄭州交易所會員在鄭州交易所內為客戶代理交易的活動。”英美法系多主張為代理法律關系，這是因為英美法系主張“等同論”，即把通過他人所為的行為視為自己親為的行為，而不管代理人是以代理人的身份還是以被代理人的名義向第三人行使民事法律行為，其關心的是最終由誰來承擔代理人與第三人所為民事行為的法律后果。我國同其他大陸法系國家一樣，代理制度是建立在“區別論”的基礎上，認為代理制度是代理人以被代理人名義所為的民事行為，而對代理人以自己的名義為被代理人利益而與第三人所為的民事法律行為，即“以自己之名義，為他人之計算，為動產之買賣或其他商業上之交易，而受報酬之營業”，則以行紀法律關系予以調整。期貨經紀機構受客戶委托，以自己的名義，為客戶的利益進行期貨交易，期貨交易結果歸屬于客戶，所以期貨經紀機構同客戶之間是行紀法律關系。這一點已為我國國家工商行政管理局《期貨經紀公司登記管理暫行辦法》第二條所確認：“期貨經紀公司，是指依照國家法律、法規及本辦法設立的接受客戶委托，用自己名義進行期貨買賣，以獲取傭金為業的公司”。

（二）期貨經紀機構與客戶的責任分擔

明確了期貨經紀機構與客戶的關系，我們就可以對發生糾紛時責任的分擔問題作出規定：

期貨經紀機構應對下列情況承擔責任：①因無經營資格，非法接受客戶委托進行期貨交易，給客戶造成損失的；②因未向客戶如實說明該公司進行期貨交易的交易所、交易流程等情況，導致客戶盲目簽約，給客戶造成損失的；③因挪用客戶保證金，給客戶造成損失的；④因故意制造、散布虛假或容易使人受誤導的信息，給客戶造成損失的；⑤因未認真檢核，盲目接受非客戶和非客戶全權委托人下達指令進行交易，給客戶造成損失的；⑥因不按交易規則將客戶指令下到交易所而私下對沖，給客戶造成損失的等。

客戶應當承擔責任的情況有：①因下達指令的內容不明確，無法交易造成損失的；②因缺乏期貨交易知識，盲目投資，并與經紀方無關所造成損失的；③其他因自身過錯造成損失的；④因接到期貨經紀機構限期補足保證金通知，卻逾期付款，給期貨經紀機構造成利息損失的。發生以上①②③種情況的，由客戶自己承擔責任；發生④種情況的，客戶應向期貨經紀機構承擔賠償責任。

（三）委托合同書的不公平條款問題

委托合同書是指規定期貨經紀機構與客戶間權利義務關系的協議。這些合同書實際上都是期貨經紀機構統一擬定的，客戶想要進行期貨交易，只能全盤接受該客戶委托合同，協商的余地很小。部分客戶甚至在對合同書的內容不十分明了的情況下就簽了字，以后一旦發生糾紛，經紀機構就援引客戶委托合同書的各種約定，尤其是其中的免責條款，以免除自己的各種責任，造成了極不公平的后果。

三、期貨稅收法律制度問題

近年來，我國期貨市場迅速發展，但與之配套的稅收制度并未建立，這是我國期貨稅收制度的一大缺陷，因此我們應借鑒國外相應規定，結合我國稅法的有關規定，建立和完善我國期貨稅收法律制度。下面從納稅主體和稅種方面談談我的看法。

我認為，從我國期貨市場的現狀來看，期貨稅收的納稅主體應當包括期貨交易人、期貨經紀機構和期貨交易所。

期貨征稅稅種應當包括所得稅、營業稅和印花稅。期貨交易所得稅是對期貨交易人或期貨經紀機構在期貨交易中所獲得的收益或所得征收的所得稅。我們可以借鑒美國的區別征稅制度，對非避險交易的投機實行與避險交易不同的稅基和較高的稅率，以達到抑制過分投機、鼓勵生產者和經營者進行避險性交易的目的。期貨營業稅是對期貨經紀機構或期貨交易所的營業額征收的一個稅種。印花稅應按期貨合約的買賣數量征收。

參考文獻：

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