公允價值下上市公司盈余管理探討

前 言

隨著社會經濟的高速發展，上市對資金的需求也愈發迫切。其中，銀行貸款和股權融資成為了融通資金的重要手段。為了迎合多方投資者的需要，越來越多的企業開始進行盈余管理。盈余管理是指上市公司有選擇性的選擇對自身有利的計價方法與會計政策，從而粉飾報表，以滿足投資者的需求。信息不真實不公允的現象在近年來也已經越來越普遍。國外有安然公司、施樂公司等舞弊丑聞，國內有原野公司、紅光實業等造假事件。為了保護投資者的利益，本文對上市公司盈余管理手段和經濟后果進行研究，并提出了一些自身的建議。

一.公允價值計量下盈余管理的具體手段

根據財政部對全體上市公司在新會計準則出臺后連續三年間準則執行情況的調查顯示：我國重新使用公允價值計量時，充分考慮國內經濟市場正處于轉型階段的現狀，大部分企業謹慎地運用了公允價值，其運用主要集中在股票、債券、基金、企業合并和投資性房地產幾個方面。然而，也有少數部分企業通過公允價值進行盈余管理。綜上所述，上市公司利用公允價值進行盈余管理的手段應主要從金融資產、非貨幣性資產交換、投資性房地產、債務重組和資產減值五大方面進行考慮。

金融資產公允價值下的盈余管理

新會計準則中規定，企業劃分自身持有的金融資產時，應結合自身目的劃分為不同的資產，主要為交易性及融資產、可供出售金融資產以及持有至到期投資三大類。如果企業持有的目的是為了短期出售，則該金融資產應當劃分為交易性金融資產；如果企業持有的目的尚不明確，則應該將其劃分為可供出售金融資產；如果企業有明確意圖且有能力將該金融資產持有至到期，則應將其劃分為持有至到期投資。由此可見，具體劃分為何種資產，主要取決于管理層的持有意圖，給管理層留下了盈余管理的空間。

許多上市公司利用這一點大做文章。通過對近年來年滬深兩市的統計數據研究后發現，年度報表顯示盈利的公司中，存在許多公司借助投資收益美化業績的現象。然而在剔除金融損益后可以看出，不少公司的實際盈利能力相比以往并無明顯提高，甚至處于虧損狀態。如華麗家族（600503）2011年全年實現凈利潤3.60億元，同比增長約88倍。這是因為其通過處置上海弘圣房地產開發有限公司子公司的股權，產生了多達3.8億的金融利潤。但其扣除金融利潤所剩的經營凈利潤卻只有-2538.82萬元。顯然，通過買賣金融資產取得投資收益，成為這些公司盈余管理的重要手段。

部分財務狀況不良的上市公司會通過對不同金融資產分類的劃分影響會計計量基礎，讓扭虧為盈成為了可能。具體來說，交易性金融資產公允價值變動在期末計入損益類賬戶“公允價值變動損益”中，直接影響本期利潤；而可供出售金融資產公允價值變動在期末則計入所有者權益類科目“其他綜合收益”中，影響的是所有者權益，只有處置時才把累計的變動計入到當期損益中。上市公司可以較為容易地改變自己對金融資產的持有意圖從而進行盈余管理。管理者可在公司經營虧損時將可供出售金融資產進行處置，將計入權益的公允價值變動釋放為當期盈余，以此操作利潤。 在2010年至2013年國內股市持續下挫的時期，管理層更加傾向于將持有的金融資產劃分為可供出售金融資產，將其公允價值的變動計入到所有者權益中去，以此避免股市持續下行帶來的公允價值變動損失；而在中國“大牛市”的時期，譬如2008年以及2015年，則公司管理層更偏好去將持有的金融資產劃分為交易性金融資產，將由于公允價值變動產生的公允價值變動損益計入到當期營業利潤中去，達到要求的財務指標。由此可見，股票二級市場的走勢在很大程度上影響了企業對于持有金融資產的劃分。

管理層完全可以利用可供出售金融資產以及交易性金融資產持有意圖的模糊性、信息不對稱性，通過觀察二級市場的走勢在兩種劃分方式中進行選擇。

非貨幣性資產交換公允價值計量下的盈余管理

我國新會計準則對非貨幣性資產交換的認定作出了嚴格的約束。不僅如此，新會計準則中規定，若要使用公允價值對非貨幣性資產交換進行計量，需同時滿足兩個條件：該交易具有商業實質且換出換入資產的公允價值可以被可靠地計量。換入資產的成本即入賬價值，為資產的公允價值與企業支付的相關稅費之和。同時換入資產的公允價值與換出資產賬面價之差算當期損益。判斷是否具有商業實質，主要取決于未來現金流是否一致。但現金流計算方法較多，不同評估師可能會得出的結果也不盡相同。因此，該條件很容易被利用。同時，對于換入換出資產公允價值的金額的確定也十分依賴于評估機構的主觀分析，為管理層操作利潤提供了可能。管理層可以充分利用會計估計的主觀性，通過不同的資產評估發方式，使得交易雙方換入資產的公允價值均大于其換出資產的價值，從而提高營業外收入，調高當期利潤。此外，新會計準則中也沒有強制要求披露非貨幣性資產交換中關于補價如何處理的信息，存在著一定漏洞。

債務重組公允價值計量下的盈余管理

在舊會計準則中，債務重組的收益應計入所有者權益中“資本公積--其他資本公積”中。而新會計準則對此作出了調整，把債務重組收益計入營業外收入。盡管新會計準則已經謹慎地對債務重組的條件進行了種種限制，但這依然給部分深陷財務困境的公司帶來了盈余管理的機會。具體地說，若債務重組中存在非現金資產的清償時，資產的公允價值越高，帶給債權人的損失則越低；從債務人方面，其損益與資產的公允價值并無直接聯系，且公允價值越高，債務人的收益越大，上市公司財務報表上的當期利潤就越大。

通過債務重組中債權人和債務人兩者談判協商的過程中我們可以看到：債權人和債務人之間存在著某個同樣的目的--增加清償資產的公允價值來降低債權人的營業外支出，增加債務人的營業外收入。這就為企業運用公允價值計量債務重組提供了盈余管理的可能性。從另一個角度來講，非貨幣性資產金額的確定也存在著困難。不管是通過市價法抑或是現金流量折現法，在計算過程中都存在著較多主觀估計。債權人和債務人完全可以改變各個估計參數，進而影響公允價值金額的確定。在實際中，債務重組多半發生于關聯方公司，如果雙方事先進行約定，掩蓋其重組實質，則正確判別雙方的債務重組是否合理、真實對于財務報表使用者就顯得十分困難，為企業操縱利潤提供了便利。

投資性房地產公允價值計量下的盈余管理

新會計準則對投資性房地產作出了較為詳細的規定。成本模式和公允價值模式都可以被用于計量企業所持有的投資性房地產，但準則規定，若企業無法持法持續可靠地獲得來源于活躍市場的公允報價時，不允許使用公允價值對投資性房地產進行核算。同時，企業可以把成本模式計量的投資性房地產轉換為公允價值計量，但不允許把其從公允模式調回成本模式。

2010年全年，由投資性房地產公允價值變動產生的利潤共計為35.18億元，僅占通過公允計量方式對投資性房地產計價的上市企業總盈利的1.61%。由此可見，國內上市公司較為合理地對投資性房地產計量模式進行選擇，統計數據也表明使用公允價值計量投資性房地產對企業利潤的影響較為微弱。

即使對總體的影響較弱，但對某些上市公司可能產生巨大的影響。當上市公司采用公允價值進行計量時，第一可以避免對投資性房地產提折舊和計提減值，從而增加公司當期的利潤；再者，由于后續計量時會計準則規定公允價值變動額直接計入“公允價值變動損益”，影響當期收益。尤其值得注意的是，近段時間國內房產價格大幅上漲，使用公允價值對投資性房地產進行計量可以產生大量利潤，向財務報表使用人傳出“企業經營良好”的虛假信息，從而誤導財務報表使用者。

二.公允價值計量下上市公司盈余管理的防范措施

1.細化公允價值準則體系。管理層之所以頻頻利用公允價值進行盈余管理，其根本原因是公允價值的運用存在著很多選擇的空間，彈性較大且對于使用范圍與條件的規定存在模糊性。因此，財政部應該對公允價值準則體系中存在的問題，逐步建立起一套獨立的公允價值準則從確認到計量一整個系列制定更加詳細、明確、具體的準則和應用指南，嚴格縮小企業對公允價值確定方法的選擇空間。

2.提升會計人員的道德與職業素養。會計人員應該嚴于律己，實事求是，謹慎執業，保持廉潔和獨立性。我國應該建立完善的會計道德培育系統，定期對潛在的會計人員（如會計專業學生）和在職會計人員進行定期會計道德培訓，建立健全的獎懲機制，對工作認真堅持原則的會計人員進行表彰，嚴懲違法亂紀，徇私舞弊的會計人員，使其不敢違背會計道德。為了適應經濟的發展，會計人員應該學習會計知識，增強個人職業判斷力。企業也應定期對員工組織培訓，提高員工的職業素養，以此提升自身競爭力。

3.建立健全的內控機制。制定與公司自身狀況相適應的內控規范將企業內控規范具體到公允價值確認和計量的每一個環節，在機構設置、治理結構以及權責分配方面相互制衡，相互監督，避免一家獨大，從而保持相對的獨立性，避免造假舞弊和違規利潤操作的發生。

4.完善市場經濟。首先，我國應努力完善市場經濟體系，提升信息透明度，使得買賣雙方的信息對等，公平公允地進行交易。第二，避免過分的市場壟斷，使市場處于完全競爭的環境下，讓買賣雙方自由競價，便于得到充分活躍的市場報價。同時，有關部門應該加強對上市公司的監督，減少其盈余管理的行為，保障投資者的利益，確保市場經濟的良好發展。

作者簡介：于森（1993—），性別，男，漢族。初級會計職稱，籍貫：江蘇省。研究生在讀，會計學。