亞馬遜為什么能統治美國？臉書為何不如騰訊？

推薦語：

專注于重大的機會抉擇，過濾平庸的選擇，忽略次要的枝節，專注于長期最大化，而非局部最優，這也正是《時間的玫瑰》隱喻所指。

——深圳東方港灣投資管理股份有限公司總經理 周明波

投資圈事關金錢，所以從來都是一個欲望泛濫之地。絕大多數人追求的是要么一把搞定，要么早死早超生，愿意“像孤獨的烏龜在與時間競賽”，愿意過“從前的日色變得慢/車，馬，郵件都慢/一生只夠愛一個人”生活的，鳳毛麟角。問題在于，價值恰恰是時間的玫瑰，而不是催熟的草莓。

——格隆匯首席執行官 陳守紅

《時間的玫瑰》

推薦指數：★★★

作者：但斌

出版社：中信出版集團

出版日期：2018年6月

作者簡介：

但斌

中國價值投資踐行者，深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長。擁有26年投資經驗，海外投資超過13年。因其對騰訊和茅臺等企業的成功投資，迅速引起投資者的關注，也使得價值投資理論為更多人所接受。

“時間的玫瑰”是北島一部文集的名字，這個名字很有詩意，用它來演繹投資我覺得也十分吻合——我們的人生短暫，就像玫瑰，花開一季，匆匆凋謝。因此，我們應該如何進行投資就顯得尤為重要。企業家是人類商業進步的重要推手，他們不僅在商業領域貢獻卓越，甚至還會上升到思想家的高度。

貝佐斯思維對亞馬遜的推動作用

這兩年美國投資界有個很有趣的話題，就是“下一個被亞馬遜顛覆的行業會是什么”，某家投行還出了系列報告，可見亞馬遜是一個多么可怕的公司。亞馬遜最早做書店起家，打敗了美國最大的書店巴諾。后來，從書店這么一個細分領域，進軍整個零售業，到現在市值超過了美國八大零售連鎖店之和。再后來，這個零售公司又做起了云服務生意，如今已經是全球最大的云服務提供商。2017年開始，又通過收購全食超市進軍生鮮食品市場，收購當天，沃爾瑪、塔吉特、好市多、Sprouts等連鎖零售商股價應聲大跌。

亞馬遜的商業版圖沒有邊界，除了上面提到的業務，亞馬遜在智能家居、視頻流媒體內容領域也開展得風生水起，最近還在嘗試快件承攬業務和藥品銷售服務，不得不令人驚呼“亞馬遜統治美國”。正是這種持續擴張保證了亞馬遜的高增長，上市以來的這20年，除了互聯網泡沫破滅之后的2011年，亞馬遜每年都保持了20%以上的營收增速，到目前仍然沒有絲毫減速的跡象。

這很大程度上跟貝佐斯的思維方式有關系。貝佐斯提出了很多開創性的經營理念，比如飛輪效應、以消費者為中心、公司保持節儉的文化等等。在我看來，貝佐斯思維最大的特點就是“think big，think long”（目光遠大），即想問題總是立足長遠。

貝佐斯很少關注競爭對手，因為“過于關注競爭對手會讓你最終做得跟它們一樣”，他也不太看重資本市場的看法，因為“規劃三年的公司很多，但是規劃七年的公司寥寥無幾，一定要著眼長期”。

亞馬遜當初做Prime服務的時候，貝佐斯不顧管理層的反對，執意要定價99美元，犧牲一部分利潤以換取更高的消費者忠誠度，如今Prime在美國家庭中的滲透率已經超過了50%，Prime還作為一個連接器把亞馬遜的電商服務和軟硬件生態連成了整體，電商是剛需，音箱是入口，軟件是附加價值，用Prime會員把這些融合起來就形成了用戶黏性最強的生態系統。由于貝佐斯總是著眼于長期利益，所以亞馬遜到現在也利潤微薄，公司把多余的現金都用于投資未來，只要保留穩定的現金流維持公司正常運轉就可以了。

由此我想到，做資產管理公司也是這樣，如果總是想抓住短期的賺錢機會，就會陷入市場博弈，焦頭爛額，但如果能夠頂住壓力，像貝佐斯那樣“think big，think long”，那么最終的結果必然不錯。這大概是我研究亞馬遜以來最大的收獲了。

Facebook為什么沒有像騰訊那樣業務擴張

Facebook（臉書）的社交地位并非高枕無憂，在移動端轉型過程中，大家曾一度認為Facebook步伐落后，即時通信領域面臨WhatsApp的挑戰，年輕人也有離開Facebook網頁端的趨勢，上市第一年股價很低迷，甚至跌到了發行價的一半。現在回頭看，市場顯然低估了熟人社交平臺的生命力，低估了好友關系鏈的強大黏性，公司管理層通過推出Messenger、放棄H5轉做APP、收購WhatsApp等一系列動作很快就扭轉了危局，社交龍頭地位得以在移動時代延續。

Facebook和騰訊在社交網絡領域的地位相當，但是這家公司跟騰訊還有個挺大的區別，騰訊的業務越做越多，估值水平越來越高，而Facebook雖然也嘗試做其他業務，但是主業從來變化不大，始終都是廣告業務貢獻95%以上的營收，估值水平整體上是越來越低，為什么呢？

這個話題得從國外用戶的使用習慣談起，我們發現國外的產品功能專一，每個產品各居其位，舉例來說，美國大部分年輕用戶的手機里同時裝著Facebook、Messenger、WhatsApp、Instagram和Snapchat中的三四款，Facebook作為最通用的平臺，他們可能像我們刷微信朋友圈那樣刷一下所有好友的動態，同時也作為個人資料的展示平臺，發一些相對嚴肅認真的動態，然后拿出Messenger或WhatsApp跟死黨聊天，再用Instagram或Snapchat的修圖功能發一些有趣活潑的內容，只展示給同齡好友。

再比如，Yelp和Groupon也主要是做商家信息的展示，不會像美團和大眾點評那樣還支持訂單結算、預約排號、外賣配送等五花八門的服務，PayPal也僅僅有支付功能。其實這個現象背后是歐美的文化習慣，歐美人的餐具、農具都要比東方人分類詳細。

總之，我認為限制Facebook業務拓展的首要原因就是國外用戶的使用習慣，他們對在主APP中加入新功能的接受度不會太高。另外一個重要的原因是商業環境不同，中國的商業競爭環境要激烈得多，不主動出擊就只能等別人打上門來，所以過去幾年我們看到BAT（百度，阿里巴巴，騰訊）三家公司都分別把對方的主業嘗試了一次，更別說一些格局不穩定的小市場了，而美國大公司由于語言和文化的優勢，可以擴張到國際市場，所以與其跨界進軍別人的領地，不如把主業推廣到國際市場來得容易。Facebook過去幾年花在全球用戶數增長上的精力要比放在業務多元化上的精力多。

不過，隨著Facebook國際化做得越來越成熟，社交平臺的廣告變現開發程度進一步提高，Facebook也就有更多的動力來做業務多元化了，比如Messenger上就進行了社交電商的探索，官方稱該平臺上已經有超過8000萬用戶參與過電商交易互動。

（本文摘自《時間的玫瑰》一書，內容有刪減，標題為編輯所加。）

編輯：牛綺思