500強轉型樣本：恒大的多元化布局

胡雯

轉型就是屬于企業自身的一次改革，而改革永不簡單。

7月19日，美國《財富》雜志發布2018年“世界500強”排行榜，中國恒大集團（03333.HK）以460.19億美元的營業收入位列第230名，較2017年上升108名。

數據顯示，中國共有120家企業登上2018年“世界500強”榜單，位列世界第二，與第一名美國僅差6家，第三名日本僅有52家。

不僅如此，排名躍升最快的前十大公司中有八家來自中國，包括國家能源投資集團（上升175位）、阿里巴巴（上升162位）和騰訊（上升147位）等。

在中美經貿摩擦的背景之下，這張最新出爐的榜單彰顯著中國企業在全球市場的地位進一步提高，中國經濟已與世界經濟血脈相連、不可分割。

市場上也有其他看法。北京大學光華管理學院院長劉俏就表示：“除了規模還是規模，能不能看看背后的利潤？”他提醒說，世界500強只是我們一廂情愿的翻譯，如果一定要在500后加個啥，那應該叫“大”，不叫“強”。

在一眾上榜的能源、基建、通信巨頭當中，出身房地產的中國恒大集團顯得格外突出。

2016年，恒大集團首次闖入世界500強，隨后一舉從第496名躍升至第230名，如果按照凈利潤來看，則能以36.06億美元的水平列第153名，位次再上一個臺階。

在短短數年里，這家來自中國的民營企業是如何脫胎換骨，從單一、重速度的傳統企業，一躍成為多元、重效益的新生代表的？更重要的是，在世界500強榜單上，我們究竟希望看到什么樣的中國企業？

從“恒大”到“恒強”

第一份《財富》雜志世界500強排行榜誕生于1955年，當時《財富》雜志的編輯們選擇用“營業收入”作為研究企業實力的主要依據，而今天，我們往往更多考慮資源的使用效率或者說企業的盈利能力。

數據顯示，今年上榜的世界500強企業總利潤為1.88萬億美元，同比增加了23%;銷售收益率達到6.3%，凈資產收益率達到10.9%，全球商業巨頭的經營狀況整體在顯著改善。

而上榜的中國企業與國外巨頭對標還有差距。例如，在能源行業中，皇家殼牌和埃克森美孚今年的利潤分別為129.77億美元和197.1億美元，同期中石化和中石油的利潤分別為15.39億美元和虧損6.9億美元。此外，中國上榜企業近一半的利潤出自銀行業。

不難看出，中國企業從核心技術、經營管理效率到經濟效益，與世界先進企業尚存較大差距，必須知恥而后勇，加快實現從高速增長向高質量發展的轉換。

此時，恒大集團自身的轉變正是其中一個縮影。

縱觀過往，恒大依靠的也是“高負債、高杠桿、高周轉、低成本”的“三高一低”經營模式，一味追求發展速度使得公司的財務表現受到拖累，在融資渠道不斷收緊的大環境下，此種舊有模式明顯難以為繼。

2017年開始，恒大集團主動提出戰略轉型。恒大集團董事局主席許家印提出，要堅定不移地實施“規模+效益型”發展模式，堅定不移地實施“低負債、低杠桿、低成本、高周轉”的“三低一高”經營模式。

在一以貫之的強大執行力下，恒大集團陸續通過引入戰略投資、贖回永續債等舉措，降低了公司的負債率，增厚了凈資產，為集團后來持續穩健的發展和經營業績的改善奠定了堅實的基礎。

根據公司年報，恒大集團2017年實現凈利潤370.5億元，毛利率高達36.1%。

盈利的優化主要來自兩個因素，一方面，打造了高質量的產品，在全國市場較為低迷的情況下，公司產品均價有所上漲;二是公司管理費用持續下降，標準化運營模式使得集團整體費用率下降了約2.5個百分點。

這一切顯示，恒大近來取得的成績之中，不僅有著“量”的提升，更有著“質”的提高，這是集團從高速增長邁向高質量發展的最好證明。

國泰君安研究認為，恒大擁有3.12億平方米的土地儲備，且平均成本僅為1700元，足以支撐未來數年的銷售，2018年恒大銷售額將輕松超過6000億元。

一場“多元化”變革

值得思考的是，在2018年世界500強的榜單上，有關衛生健康、食品批發、保險管理式醫療、文化娛樂等與人的生活與健康密切相關的領域，中國公司無一上榜。

隨著中國住宅市場天花板的逼近，不少房企也嘗試從單純的地產領域走向多元化試水，如碧桂園進軍農業，萬科加大康養布局，恒大更是很早就開始文化旅游、健康養生等領域的探索。

2018年4月，恒大集團官網發布了許家印題為《不忘初心 砥礪前行》的講話，正式宣布集團實施第七次重大戰略決策——“新恒大新起點新戰略新藍圖”，不斷挖掘高科技產業中的機會，致力于打造以民生地產為基礎，文化旅游、健康養生為兩翼，高科技產業為龍頭的產業發展格局。

實際上，一系列民生產品早就陸續登陸市場。2017年8月，恒大旅游產業的拳頭產品“恒大童世界”正式亮相，目前已布局包括西安在內的十多個城市;12月，恒大健康的主打產品“恒大養生谷”橫空出世，為客戶提供全生命周期、全方位、一站式健康管理服務;位于海南的博鰲恒大國際醫院，也在今年2月正式營業。

今年開始，恒大還積極在高科技產業布局。2018年6月，恒大集團旗下的恒大健康（00708.HK）以67.5億港元的價格投資了美國新能源汽車公司Faraday Future，此后恒大健康的市值實現了逾兩倍的增長。

綜上這些看似閑棋冷子的產業布局，背后暗合著中國消費需求升級的草蛇灰線，而恒大集團瞄準的，正是中國未來數十年在科技創新、消費升級、健康文旅等方面的巨大發展潛力。

十九大報告指出，我國民生領域還有不少短板。這也辯證地說明，這些市場仍然蘊含著大量機會，例如國家衛健委的公告就顯示，到2030年，我國健康服務業總規模將達16萬億元。

隨著各個產業布局不斷連點成線、連線成面，恒大集團的目標是到2020年，成為總資產3萬億元、年銷售規模8000億元、年利稅1500億元的世界百強企業，或許很快就可以填補我國在世界500強榜單中醫療、體育、文化產業上的空白。

事實證明，在中國經濟發展歷程中，恒大集團總能迅速找到屬于自己的軌跡和落點，但也應該看到，轉型本身就是屬于企業的一次改革，而改革永不簡單。