基于供應(yīng)鏈金融三個發(fā)展階段的創(chuàng)新模式分析

供應(yīng)鏈金融是傳統(tǒng)金融在互聯(lián)網(wǎng)中的創(chuàng)新，指金融機構(gòu)以核心企業(yè)為基礎(chǔ)對一條產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)提供融資。不僅降低了金融機構(gòu)對中小企業(yè)的融資風險，還為中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入動力。

數(shù)據(jù)顯示截至2016年，中小企業(yè)應(yīng)收賬款總規(guī)模達7.5億元，說明中小企業(yè)融資需求旺盛，我國供應(yīng)鏈金融市場發(fā)展空間巨大。在國家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的大背景下，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟生活中地位將不斷提高，因此今后幾年，將迎來我國供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的“春天”。預計到2020年，我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將達到18萬億。

自供應(yīng)鏈金融發(fā)展以來，其運作模式逐漸從以商業(yè)銀行為主導演變?yōu)橐援a(chǎn)業(yè)鏈中核心企業(yè)為主導，為上下游中小企業(yè)提供信用擔保使中小企業(yè)獲得融資的模式，進而進一步演變成平臺化供應(yīng)鏈金融，形成一個閉合式商圈。供應(yīng)鏈金融發(fā)展至今主要經(jīng)歷了三個發(fā)展階段。

圖1：供應(yīng)鏈金融的三個發(fā)展階段及其特征

1 1.0時代：線下“1+N”，即核心企業(yè)+多家上下游企業(yè)模式

20世紀90年代，互聯(lián)網(wǎng)還未完全開啟時，銀行根據(jù)核心企業(yè)“1”的信用支撐，來完成在產(chǎn)業(yè)鏈中為核心企業(yè)提供服務(wù)的眾多中小企業(yè)“N”融資支持。此階段中，銀行處于主導地位，但并不參與管理和經(jīng)營供應(yīng)鏈金融中的企業(yè)，對供應(yīng)鏈中企業(yè)所掌握的信息比較少。現(xiàn)在看來當時還處于線下供應(yīng)鏈階段，是一種傳統(tǒng)的融資模式。

這階段的供應(yīng)鏈金融在我國起步于20世紀90年代的深發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行），其先在廣州、佛山分行開始探索，試點推出了以票據(jù)買入代替?zhèn)鹘y(tǒng)貼現(xiàn)貸款的模式。傳統(tǒng)的貸款模式都是企業(yè)向銀行提出申請，銀行處于被動地位。而深發(fā)展銀行票據(jù)買入的嘗試化被動為主動，改革了銀行盈利模式的同時還提高了操作效率、控制了銀行的貸款風險。2001年深發(fā)展銀行在票據(jù)買入的基礎(chǔ)上又提出動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信并首先在汽車行業(yè)進行了嘗試。與傳統(tǒng)的以不動產(chǎn)抵押標的不同，動產(chǎn)質(zhì)押在保持中小企業(yè)存貨流動性的前提下，允許企業(yè)隨時贖取部分抵、質(zhì)押物用于銷售，給中小企業(yè)融資提供了一個新的解決方案，這是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的雛形。2002年，深發(fā)展銀行對上一年的試點探索進行總結(jié)，發(fā)現(xiàn)其不僅具有可行性還有廣闊的發(fā)展前景，因此又推出了“深發(fā)票據(jù)CPS”、“深發(fā)貨押”等八大類創(chuàng)新金融產(chǎn)品，開始供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)產(chǎn)品的探索。隨著動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)的擴張和試點范圍的擴大，2003年，深發(fā)展銀行首創(chuàng)“1+N”（即利用供應(yīng)鏈中產(chǎn)業(yè)集群伴生的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，引入核心企業(yè)信用，用于對其上下游中小企業(yè)的授信服務(wù)中，并開展面向供應(yīng)鏈中成員企業(yè)的批發(fā)性營銷）的供應(yīng)鏈金融模式，由此才正式形成我國大范圍內(nèi)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，打開了我國供應(yīng)鏈金融探索的大門。

傳統(tǒng)的銀行融資業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“銀行追著大企業(yè)，中小企業(yè)追著銀行”的不平衡現(xiàn)象，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)解決了這一問題；供應(yīng)鏈金融中的融資不僅有核心企業(yè)提供的信用擔保還有產(chǎn)業(yè)鏈的交易行為作為抵押，降低了銀行借貸風險，激活了融資市場；銀行接受中小企業(yè)動產(chǎn)抵押，提高了企業(yè)的資產(chǎn)利用效率，促進了企業(yè)規(guī)模化的發(fā)展。

供應(yīng)鏈金融1.0時代處于初生期，是探索我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展的起步階段。一方面，由于信息不對稱，中小企業(yè)在進行動產(chǎn)抵押時可能虛報存貨數(shù)量，還可能出現(xiàn)企業(yè)重復抵押行為；另一方面，如果產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)同時為多家中小企業(yè)提供信用擔保，此時風險都集中于核心企業(yè)，最后可能產(chǎn)生杠桿性風險。

2 2.0時代：線上“1+N”,即核心企業(yè)數(shù)據(jù)+多家上下游企業(yè)模式

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)由1.0時代走向2.0時代，完成了從線下到線上的蛻變。核心企業(yè)“1”向銀行提供上下游交易中沉淀的相關(guān)數(shù)據(jù)，銀行能獲取供應(yīng)鏈中與企業(yè)相關(guān)的倉儲、付款、交易等各種真實的經(jīng)營信息。此時，核心企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中占據(jù)主導地位，形成連接銀行與中小企業(yè)的信息紐帶。

汽車制造業(yè)有著規(guī)模大、產(chǎn)業(yè)鏈長、生產(chǎn)周期長的特征，整個供應(yīng)鏈包括供應(yīng)商、整車制造商、經(jīng)銷商、消費者以及銀行。上海汽車集團股份有限公司（以下簡稱“上汽集團”）作為整車制造企業(yè)，在供應(yīng)鏈中地位強勢，經(jīng)常采取賒賬方式采購汽車零部件。由此造成零部件生產(chǎn)企業(yè)缺乏生產(chǎn)資金，無法及時提供大量整車所需零部件，造成整個產(chǎn)業(yè)鏈癱瘓。因此，零部件生產(chǎn)商以上汽集團產(chǎn)生的應(yīng)收賬款向銀行提出融資需求，上汽集團作為核心企業(yè)以集團規(guī)模和信用向銀行做擔保，并審核融資交易額度；銀行對零部件廠商發(fā)放貸款，上汽集團與銀行協(xié)約一半為貨款的80%；在貨款到期時，由上上汽集團向銀行支付全部款項。

汽車經(jīng)銷商在產(chǎn)業(yè)鏈下游，處于弱勢地位。整車制造企業(yè)將汽車制造完成后就輸送至經(jīng)銷商，而汽車作為高檔消費品，其銷售周期需要兩個月左右，這期間會占據(jù)經(jīng)銷商大量的倉庫，產(chǎn)生巨大的現(xiàn)金流缺口，經(jīng)銷商需要向銀行借貸來解決質(zhì)押成本過高問題。

首先，銀行先與上汽集團以及汽車經(jīng)銷商簽訂協(xié)議，進行買賣交易的細節(jié)確認；然后上汽集團與經(jīng)銷商簽訂購銷合同；經(jīng)銷商再向銀行開具上汽集團承諾的商業(yè)匯票；最后上汽集團向經(jīng)銷商出貨并給予汽車合格證書，但經(jīng)銷商需給銀行一定的保證金。

供應(yīng)鏈金融1.0時代將傳統(tǒng)金融由點變線，供應(yīng)鏈金融2.0時代則由線變網(wǎng)。此時供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供者逐漸從單一的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈中的生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)、第三方物流公司等。資金供給主體豐富，中小企業(yè)資金需求得到更多的滿足，促進了中小企業(yè)的發(fā)展還催化了新型中小企業(yè)的誕生。另一方面，銀行等金融服務(wù)機構(gòu)為與核心企業(yè)發(fā)生直接交易關(guān)系的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，簽訂三方協(xié)議，對產(chǎn)業(yè)鏈中的交易信息有所了解，減輕了金融服務(wù)機構(gòu)的貸款風險。

雖然現(xiàn)階段銀行能得到核心企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，及時獲取交易中企業(yè)的倉儲和付款等方面的經(jīng)營信息，但是此時銀行依然缺乏對中小企業(yè)的信用信息，無法根據(jù)企業(yè)信用狀況劃定貸款金額。

3 3.0時代：即線上“N+N”，核心企業(yè)+多家上下游企業(yè)+全數(shù)據(jù)模式

供應(yīng)鏈金融1.0與2.0時代中的“1”都是指核心企業(yè)，供應(yīng)鏈中的相關(guān)業(yè)務(wù)也都是圍繞這個“1”展開的。進入3.0時代的供應(yīng)鏈金融，“1”變?yōu)椤癗”,即供應(yīng)鏈的主體趨于多樣化，既包括核心企業(yè)，又包括第三方信息平臺、電商平臺或第三方支付公司、政府機構(gòu)等。此時，服務(wù)企業(yè)承擔著平臺建設(shè)者、管理者和流程制定者的角色，平臺也不再以融資為核心，更注重企業(yè)之間的交易過程供應(yīng)鏈金融3.0適應(yīng)當前互聯(lián)互通的信息時代，逐漸實現(xiàn)了信息流、商流、物流、資金流的四流合一。

2012年1月，深發(fā)展銀行和平安銀行董事會審議并通過兩行合并方案，并更名為“平安銀行”。深發(fā)展銀行在公司業(yè)務(wù)方面早就確立了“面向中小企業(yè)，面向貿(mào)易融資的”的發(fā)展戰(zhàn)略，所以平安銀行在此基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新改革供應(yīng)鏈金融模式。最終于2004年7月正式推出橙e網(wǎng)——專注于供應(yīng)鏈金融綜合服務(wù)的平臺。由銀行搭建免費的生意管理平臺，建立覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)化客戶群體的生意流程，使供應(yīng)鏈中產(chǎn)業(yè)能夠高效、便捷、零成本地管理從訂單到倉儲運輸?shù)绞资崭犊畹慕灰仔畔ⅰＴ诖嘶A(chǔ)上，銀行根據(jù)企業(yè)在橙e網(wǎng)上留下的交易、物流、付款等信息，做出相應(yīng)的信用評級并給予對應(yīng)的授信額度。

A集團是某家電第一品牌，名下?lián)碛蠱家經(jīng)銷商，B是A集團旗下的子公司，主要為用戶提供全流程一體化的解決方案融合的平臺型業(yè)務(wù)。A集團計劃啟動B公司的B2B電商平臺建設(shè)，旨在建設(shè)集信息流、物流、資金流為一體的大型開放式服務(wù)平臺。A集團的M家經(jīng)銷商就可以現(xiàn)在B公司的B2B網(wǎng)站先在線下訂單，然后到橙e網(wǎng)平臺發(fā)起融資申請，平安銀行橙e網(wǎng)就與B公司的B2B平臺實現(xiàn)了數(shù)據(jù)的無縫對接，雙方共享訂單、物流和資金等信息，合作推出“采購自由貸”。“采購自由貸”降低了中小經(jīng)銷商的準入門檻，在線平臺信息的實時更新與追蹤積累了企業(yè)的信用數(shù)據(jù)，簡化了對經(jīng)銷商授信資料的審批流程，還保證了信息的真實性，提高了工作效率。經(jīng)銷商無需抵押、免擔保，只要和A集團生意往來超過一年時間，繳納一定的保證金不論規(guī)模大小都可在平臺向銀行申請融資，還允許經(jīng)銷商隨借隨還，降低了中小企業(yè)的融資成本還提高了企業(yè)的資金使用效率。整個操作流程都是線上完成，最快只需6分鐘，節(jié)約了銀行和企業(yè)的人工成本，還提供了良好的客戶體驗。

供應(yīng)鏈金融3.0利用互聯(lián)網(wǎng)建構(gòu)供應(yīng)鏈平臺，實現(xiàn)數(shù)據(jù)追蹤、平臺與供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)共享，保證了數(shù)據(jù)的真實性和透明度；并根據(jù)平臺積累的交易信息為企業(yè)提供相應(yīng)額度的授信，創(chuàng)新型地解決了缺乏企業(yè)信用信息導致授信不對稱的問題。

4 小結(jié)

本文探索了供應(yīng)鏈金融的三個發(fā)展歷程，并用案例證實每一階段發(fā)展中的創(chuàng)新點與不足之處，完整且清晰地展示了我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展階段和代表性企業(yè)。供應(yīng)鏈金融將延伸產(chǎn)業(yè)鏈至供應(yīng)鏈，利用企業(yè)之間交易沉淀的數(shù)據(jù)信息解決傳統(tǒng)金融中銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信息不對稱問題，提升了中小企業(yè)信用水平還解決了中小企業(yè)融資約束問題，為我國中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入了動力。

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