魚粉：秘魯A季中北部捕撈接近尾聲，外盤強勢國內弱勢平穩

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秘魯方面，自中北部本季開捕以來，捕撈進度持續良好，截至目前已經接近尾聲，日捕量有所下降，但完成配額也只是時間問題；外盤市場多以完成前期合約為主，而近期存在一些新的預售成交，給外盤魚粉價格帶來了一定支撐，報價較前期有小幅的提升；國內方面，近期人民幣對美元的快速貶值提高了進口魚粉的成本，且當前高品級魚粉仍然處于奇貨難求的狀態，現貨魚粉價格有走強的動力；但接下來畢竟要面臨A季新貨集中到貨的壓力，所以近期我國現貨魚粉價格多空交織，走勢相對平穩。

外盤方面

1 秘魯中北部捕撈接近尾聲

2018年秘魯中北部A捕季配額為331.67萬t，自4月7日零時開始試捕，4月12日正式開捕，4月7日～6月26日秘魯中北部捕魚量共計314.1萬t，剩余配額數量為17.5萬t，完成配額比例94.7%。目前每日捕魚量降至1萬t以下，考慮到7月還有1個月的捕撈時間窗口，完成（或接近完成）剩余配額應該難度不大。

2 秘魯預售價格走強

秘魯魚粉廠商以執行前期訂單為主，受近期捕魚量下降和已售訂單的支撐，廠商有很強的提價意愿，目前秘魯超級蒸汽魚粉參考報價CNF1,630美元/t左右。據統計，截止6月26日，該捕季累計捕魚314.1萬t左右，可產魚粉70萬t左右，而新季魚粉已經售出60萬t以上，秘魯廠家庫存壓力不大。

國內方面

1 人民幣貶值提高進口成本

受近期人民幣兌美元匯率持續貶值的影響，我國魚粉進口成本隨之明顯增加，若以當前秘魯超級蒸氣魚粉參考報價CNF1,630美元/t左右來計算，目前理論進口成本約在11,000元/t左右，和今年2月期間的匯率低點相比已增加500元/t左右。而且最先抵達中國的秘魯新季魚粉成本相對偏高，多在CNF1,750美元/t附近，因而在減虧情緒下，我國一些持貨較多的廠商挺價心態也偏強。

2 國內魚粉價格穩定

當前我國主要港口超級蒸氣魚粉參考報價在11,800元/t，截至近期，我國主要港口魚粉庫存量在11萬t附近，目前我國主要港口魚粉庫存不升反降，在一定程度上對魚粉價格存在支撐。但是我國已購入秘魯A季魚粉新貨60萬t左右，6月的到港壓力雖未體現，但7月開始，隨著A季新貨的集中到貨，港口庫存將快速攀升，現貨市場將面臨調整壓力。

3 魚粉消費情況

進入6月份后，全國各地均氣溫回暖，尤以華南地區氣溫偏高，水產飼料的消費逐漸全面啟動，需關注國內水產飼料企業的旺季出貨量和魚粉原料的備貨情況，因為17年B季的價位偏高，而18年A 季前期的預售價格也相對偏高，很大一部分飼企的魚粉備貨并不充足，也就是說，在7～9月的水產旺季，飼企對于現貨魚粉的需求還是很客觀的，這也會支撐現貨魚粉的行情。

綜上所述，短期內秘魯外盤既沒有庫存壓力，又有捕撈放緩的利多支撐，外盤報價易漲難跌；而國內魚粉價格因受到人民幣貶值的影響挺價心態較強，但是后期隨著秘魯新季魚粉大量到港，國內魚粉價格也有向下調整的壓力，至于調整幅度，就要看到港的壓力和旺季消費需求的多空力量的一較高下了。后期繼續關注國內水產對魚粉的需求情況。