別再和市場較勁

和廣

市場是什么？就是買賣雙方自愿買賣成交的地方。股票市場是一個非常純粹的市場。說它純粹，是因為買賣非常簡單，花錢買股票，賣股票換錢，而且絕大多數情況下交易迅速。買的東西-股票直接掛在賬上，不能吃，不能喝，不能隨身攜帶，完全是虛擬的東西。這么簡單的交易模式，可能有人問，還用你廢話？可是，哪位投資大咖敢說，我懂這個市場？最近，中國A股市場又創下新低了，上證指數跌到2653點。市場的信心前幾天稍微一振，就又萎了下去，大家的信心都散了去。

回顧這半年多的行情，美國貿易戰的確對中國造成巨大壓力，甚至對個股產生毀滅性的打擊。不過，市場起不來，都歸于貿易戰，那就過于簡單化了。怎么美國股市還是迭創新高，國民經濟也是在溫和通脹下，一片穩步增長的態勢？還是回到內因，更有助于反思我們這個市場出現了什么問題。

捋一捋上半年，除了外因貿易戰之外，重大的負面因素包括股票質押、獨角獸歸來、債務疑云、投資消費快速下行、人民幣大幅貶值、影視界陰陽合同、長生生物造假甚至包括P2P崩盤等等，對整體市場和不同行業形成持續性的打壓。似乎2018年是福無雙至、禍不單行。分析這些因素，有些是周期性因素，比如投資消費的商業周期收縮，人民幣貶值是對經濟增長和貿易的反應，這些是市場可以合理預期的因素。還有一些是人為的問題，比如歡迎獨角獸CDR歸來。其實，獨角獸回來不回來，市場能不能容納，只要制定了接納CDR規則就好，并非一定要去鋪紅地毯或者發起感召的愛國情懷。

廣而言之，更大范圍、更大深度的政策也是如此，例如計劃生育二胎和可以預期的全面放開，一定能帶來人口紅利嗎？發展經濟學的分析早就表明，隨著生活水平和教育費用的提高，孩子會從貧窮的投資品（養兒防老）轉變為最高昂的消費品（家庭樂趣和孩子素質提升），而在高房價、低增長的壓力下，能多生的無非就是頂端富有的資產者和底端大量低收入者。實際上，減輕中等收入家庭的稅負、降低生活成本和教育成本，才能不僅能生得多，還能養得好。具有諷刺意味的是，在經濟下滑、企業利潤下滑、生活成本高漲的背景下，稅收實現了大幅增長。至于最近有人發出什么成立生育基金的想法，說得客氣一點，也還是沒有搞清楚市場規律是什么。里根在1980年代的改革，簡單就兩條：減稅、放松管制，讓市場自己恢復起來。

股市畢竟是七八年一次行情，市場出清了，就自然開始新一輪，雖然看不清路在哪，但它就在那里，在腳下，不離不棄。只是希望不要人為地在這個路上，抱著長官想法大干快上，挖出一個個坑、埋下一顆顆雷。尊重市場規律，做好市場的維護者，才能造就一個積極向上的繁榮市場，這是一個顛撲不破的真理。