機構買入超千億份 招商基金業績長期穩健獲專業投資者青睞

閆軍

隨著公募基金半年報披露完畢，作為市場重要的專業投資者，機構投資者對公募基金的布局情況終于揭開面紗。

機構具有較強的研究實力，對于基金公司的選擇比較嚴格，機構投資額比較大的基金公司通常是市場關注的重點。因此，《投資者報》推出“機構最青睞的公募榜”專題報道，為投資者提供選基參考。從統計結果來看，招商基金在機構持有總規模、持有主動股基規模以及持有債基規模上，均躋身公募基金前十行列，成為不折不扣的機構青睞的公募基金。

一位業內人士向《投資者報》記者表示，機構投資者具有專業背景，在選擇公募基金時更為謹慎，不會跟風，不看短期盈虧，只有業績穩定性與盈利性兼備的公募基金才能入其法眼。從這個角度講，機構投資者可以作為風向標，其所潛伏的產品也是散戶搭順風車的首選。

機構持有規模穩居前三

“近日有些保險公司與公募基金互動較多，有些機構在小幅度加倉?！比A南一位基金經理向《投資者報》記者透露，機構資金持續表現出對公募基金的偏愛。

今年以來，滬指連跌8個月，機構資金依然相對謹慎，對公募基金的選擇同樣苛刻嚴格，較多集中在投研實力優秀、風控能力強、回撤控制好的老牌公募上，招商基金便是其中之一。

記者梳理相關數據發現，今年上半年，機構持有招商基金產品總規模為1016.68億份（統計樣本為剔除貨基后全部產品），機構持有規模突破千億份，穩居行業前三。

一般而言，機構重倉的基金往往是基金公司的優勢品種。從機構持有招商基金產品的情況來看，其各個類型均衡發展的“優等生”特質顯露無遺。

具體來看，機構持有招商基金主動股基規模為154.74億份，行業排名第七；持有其債基規模為836.64億份，業內排名前三。這兩類統計樣本已經涵蓋了普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型基金、短期純債型、混合債券型二級、混合債券型一級、偏債混合型、中長期純債型等幾乎市場上的所有品種。

絕對回報是檢驗基金管理能力的標尺，上半年招商基金逆市盈利便是最好的證明。天相投顧數據顯示，在二季度滬深300指數重挫10%的背景下，全市場6797只基金（A、C份額分開計算）合計虧損474.99億元，而大型基金公司招商基金憑借均衡的產品布局、出色的投研能力和穩健的風控水平在二季度為投資者賺取了26.85億元利潤，在全行業中名列前茅，為投資者創造了良好回報。此外，如果疊加一季度數據，上半年招商基金累計為投資者盈利近48億元。

股債長跑能力俱佳

如上述業內人士所言，機構要求公募基金更為穩健，通常至少以一年為考量期，而不是追求短期漲幅，所以公募基金的長跑能力是機構關注的重點。

此前，海通證券及天相投顧數據顯示，截至今年6月29日，招商基金旗下權益類基金近一年的加權平均凈值增長率為4.08%，在109家可比基金公司中位居第19；在非貨幣基金規模排名前10大基金公司中排名前3；近兩年的加權平均凈值增長率為21.23%，在99家基金公司中排名第9，在前10大基金公司中排名第1。

可以說，在市場持續震蕩的兩年間，招商基金憑借出色的投資能力，經受住了市場考驗，旗下權益類基金展現出明顯的穩健抗跌特性，在行業中持續處于領跑地位。

從短期業績來看，招商基金權益類基金依然保持穩健的領先勢頭。銀河證券數據顯示，截至6月29日，上半年招商基金旗下逾八成權益類基金跑贏大盤表現，有15只基金躋身同類前10，31只基金挺進同類前1/3。

如上所述，今年上半年，招商基金旗下無論是主動股票型基金，還是被動指數型基金，抑或考驗大類資產配置能力的靈活配置型基金，均有產品躋身同類前5名，充分顯示出該公司權益投資“全能戰隊”的綜合實力。

招商基金旗下固收產品也為投資者貢獻了較好收益，銀河證券數據顯示，截至6月29日，其固收基金有13只產品位列同類可比產品前10之列，23只排名同類前1/3。

以上半年機構駐扎達6.34億份的明星基金招商安心收益為例，截至8月12日，該基金短中長期業績均非常優秀。銀河證券數據顯示，成立十年以來累計回報率為91.87%，近三年、近一年、近六個月以及近三個月回報率分別為14.87%、5.5%、3.95%以及2.58%。此外，招商產業A、招商信用添利等產品也在獲得機構“長情”陪伴的同時，為投資者帶來業績不菲的回報。

投研全能戰隊實力雄厚

今年上半年，招商基金旗下招商產業A、招商安瑞進取、招商安心收益、招商醫藥健康、招商安泰偏股、招商央視財經50A等20只基金（A、B、C類分開統計）獲得海通證券等權威機構的三年期或五年期五星評級殊榮，其中多只獲獎產品中出現了機構的身影。

可見，機構資金青睞招商基金的背后，是老牌豪門穩健投研實力的彰顯。

據了解，過去幾年，招商基金權益投資團隊歷經了擴容—磨合—調整—統一，已經形成近乎完美的矩陣隊形。截至2017年底，招商基金權益投資團隊人數已經達到79人，團隊風格梯次基本成型，研究的行業也逐漸做到全覆蓋。通過重新理順研究部和投資部的關系，招商基金投研團隊的交流順暢度、相互信任和默契程度持續提升，投研融合程度、緊密程度躋身行業領先水平，真正具備了團隊作戰的能力。

招商基金權益副總經理、投資團隊掌舵人沙骎表示，經過了前期的深耕，未來的厚積薄發更加值得期待。

面對當前市場環境，招商基金表示，歷經本輪去杠桿篩選后依然存活、甚至發展壯大的企業，將被證明是在長期市場競爭中能夠勝出的好公司，也將是能夠為投資者提供長期回報的優質投資標的。當前時點更應該將精力集中在發掘和研究這類公司當中。作為堅定的價值投資者，在短期陣痛的走勢中，更應不忘初心、迎難而上，在市場恐慌、泥沙俱下之中發掘最佳投資機會。