土地工程企業(yè)IPO上市優(yōu)劣勢(shì)分析

李申花

摘要：研究目的：基于當(dāng)前土地工程企業(yè)的現(xiàn)狀，分析土地工程類企業(yè)上市優(yōu)劣勢(shì)，為土地工程企業(yè)上市提供參考。研究方法：通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料，結(jié)合資料進(jìn)行分析。研究結(jié)果：土地工程是對(duì)土地資源的高效利用，促進(jìn)人與自然和諧共生，符合條件的企業(yè)應(yīng)進(jìn)行上市融資，將企業(yè)做大做強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：土地工程；IPO；上市；優(yōu)劣勢(shì)

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)家政策鼓勵(lì)對(duì)關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的企業(yè)通過IPO的方式做大做強(qiáng)，不斷提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而土地工程企業(yè)也不例外。土地工程是運(yùn)用工程手段解決土地問題，把未利用土地變?yōu)榭衫猛恋鼗虬岩牙猛恋剡M(jìn)行高效利用，能動(dòng)的協(xié)調(diào)人地關(guān)系和諧發(fā)展的過程。土地工程能夠合理分配土地資源和組織土地利用，從宏觀到微觀，從全局到局部，保持較為合理的土地利用結(jié)構(gòu)，以獲得最大的功能效益。土地工程是多門學(xué)科、多種元素交叉的綜合體，涉及水利工程、林業(yè)工程、交通運(yùn)輸工程、土木建筑工程、環(huán)境科學(xué)技術(shù)、地理學(xué)和測(cè)繪學(xué)等。土地工程企業(yè)主要業(yè)務(wù)包括易地占補(bǔ)平衡造地、治溝造地、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)、污損土地改造等方面業(yè)務(wù)，其中易地占補(bǔ)平衡造地主要對(duì)風(fēng)沙草灘區(qū)沙地、坮源荒草地、舊河道荒石灘、灘涂地、鹽堿地、廢棄宅基地等進(jìn)行綜合整治。

一、土地工程企業(yè)IPO概況

2017年9月，西安長(zhǎng)安大學(xué)與陜西省土地工程建設(shè)集團(tuán)合作共建土地工程學(xué)院，建設(shè)土地工程學(xué)科，正式設(shè)立土地工程這門專業(yè)。土地工程實(shí)際上是一個(gè)綜合工程，在證券市場(chǎng)分類中尚沒有這個(gè)分類，但在環(huán)保工程行業(yè)中有多家上市企業(yè)，其主營(yíng)范圍里面的整地業(yè)務(wù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析里面的平衡項(xiàng)目其實(shí)就是土地工程業(yè)務(wù)。

依據(jù)深交所、上交所市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前與土地工程相關(guān)的概念板塊股數(shù)為5只，總流通A股市值295.39億元。這幾家企業(yè)中成立最早的在1998年，企業(yè)規(guī)模不大，資產(chǎn)最大的162.28億元，凈利潤(rùn)最高7.18億元，銷售毛利率基本在25%以上，在創(chuàng)業(yè)板上市，都屬于小盤股，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程施工及園林綠化工程業(yè)務(wù)，其中生態(tài)環(huán)境建設(shè)工程中有一部分屬于土地工程業(yè)務(wù)。上市企業(yè)均為民營(yíng)企業(yè)，尚無國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)上市。

土地工程企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是土地工程科研，運(yùn)用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，針對(duì)土地工程領(lǐng)域研究中所面臨的重大科學(xué)問題和生產(chǎn)實(shí)際問題，以土體有機(jī)重構(gòu)理論為核心，以土地信息與土地資源、土地整治工程和土地利用與保護(hù)為主要研究?jī)?nèi)容，以土體材料、結(jié)構(gòu)和土地生態(tài)化治理為重點(diǎn)，并突出現(xiàn)代農(nóng)業(yè)與城鎮(zhèn)土地環(huán)境研究。探索其應(yīng)用基礎(chǔ)和共性技術(shù)，以提高土地質(zhì)量、擴(kuò)大利用范圍、增加土地生產(chǎn)力、改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和城市基礎(chǔ)建設(shè)條件，達(dá)到合理高效地利用土地資源、保障糧食安全、生態(tài)安全和土地安全，改善人居環(huán)境，最終實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明建設(shè)。

二、上市優(yōu)劣勢(shì)分析

（一）優(yōu)勢(shì)分析

1.行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)

（1）生態(tài)環(huán)保意識(shí)的不斷增強(qiáng)使土地工程行業(yè)步入快速發(fā)展階段

十九大報(bào)告提出堅(jiān)持人與自然和諧共生。將建設(shè)生態(tài)文明提高到前所未有的高度。必須樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，堅(jiān)持節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的基本國(guó)策，像對(duì)待生命一樣對(duì)待生態(tài)環(huán)境，統(tǒng)籌山水林田湖草系統(tǒng)治理，實(shí)行最嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度，形成綠色發(fā)展方式和生活方式，堅(jiān)定走生產(chǎn)發(fā)展、生活富裕、生態(tài)良好的文明發(fā)展道路，建設(shè)美麗中國(guó)，為人民創(chuàng)造良好生產(chǎn)生活環(huán)境，為全球生態(tài)安全作出貢獻(xiàn)。為配合國(guó)家戰(zhàn)略，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳、國(guó)家環(huán)境保護(hù)部、發(fā)展改革委、水利部等部門及地方政府都陸續(xù)頒布了諸多與生態(tài)環(huán)境保護(hù)相關(guān)的文件。中央及地方政府的政策支持為土地工程整治行業(yè)帶來了良好的發(fā)展機(jī)遇。住建部在“十三五”時(shí)期將推進(jìn)重點(diǎn)區(qū)域生態(tài)修復(fù)，強(qiáng)化三江源等江河源頭和水源涵養(yǎng)區(qū)生態(tài)保護(hù)。加大南水北調(diào)水源地及沿線生態(tài)走廊、三峽庫(kù)區(qū)等區(qū)域生態(tài)保護(hù)力度；開展典型受損生態(tài)系統(tǒng)恢復(fù)和修復(fù)示范等。大力推廣PPP模式，未來五年生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)市場(chǎng)空間將達(dá)到近3000億元。

過去幾十年我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)，生態(tài)環(huán)境也遭到了很大破壞，如大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來較嚴(yán)重的生態(tài)破壞，人類過度利用濕地、水資源、森林和草場(chǎng)等帶來的濕地破壞、水環(huán)境污染、水土流失和土地荒漠化、沙漠化等生態(tài)問題日益突出。生態(tài)環(huán)境破壞直接制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展甚至威脅到人類的生存。近年來，國(guó)家實(shí)施濕地保護(hù)工程，建設(shè)國(guó)家濕地公園、國(guó)家城市濕地公園，開展黃河、長(zhǎng)江等七大流域水環(huán)境治理及水土流失綜合治理，實(shí)施"退耕還林"工程，加大荒漠化治理力度，加強(qiáng)草原和生態(tài)農(nóng)業(yè)建設(shè)，實(shí)施山體生態(tài)修復(fù)，土地工程行業(yè)步入快速發(fā)展階段。

（2）國(guó)家相關(guān)法規(guī)及規(guī)劃促進(jìn)了土地工程行業(yè)的蓬勃發(fā)展

1989年，全國(guó)人大常委會(huì)通過并頒布《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》，對(duì)土地整治工程行業(yè)的健康、快速發(fā)展產(chǎn)生了重要的促進(jìn)作用，行業(yè)發(fā)展步入法制化軌道。

（3）財(cái)政收入的持續(xù)增長(zhǎng)為土地工程行業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

長(zhǎng)期以來，政府部門及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體一直是土地工程行業(yè)最重要的投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年至2013年，中央和地方財(cái)政收入分別從35，915.71 億元和32，602.59 億元增長(zhǎng)至60，198.48 億元和69，011.16 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到13.78%和20.62%。經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展使政府財(cái)政收入持續(xù)快速增長(zhǎng)，為土地工程行業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。根據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站，2014年，中央和地方財(cái)政收入分別為64，490.00 億元和75，860.00 億元，雖同比增速有所下降，但總體上仍保持較高水平。

2.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

近年來，隨著人們環(huán)境保護(hù)意識(shí)的不斷提高，對(duì)土地工程建設(shè)的重視程度不斷加深，生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)開始起步并迅速發(fā)展，但總體來看仍處于初級(jí)階段，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)在該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，對(duì)生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)技術(shù)的研發(fā)相對(duì)不足，相關(guān)技術(shù)水平較低，在對(duì)專業(yè)技術(shù)水平要求較高的領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)較為緩和。

從地域特點(diǎn)上看，由于東部經(jīng)濟(jì)水平較為發(fā)達(dá)，生態(tài)環(huán)境保護(hù)意識(shí)逐步提高，生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)建設(shè)發(fā)展較早、投入較多，生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)領(lǐng)域具有由東向西發(fā)展的特點(diǎn)，東部地區(qū)的企業(yè)在國(guó)內(nèi)從事生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)業(yè)務(wù)較早，并具有較強(qiáng)實(shí)力。

土地工程領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在施工技術(shù)及工藝、生態(tài)類苗木的研發(fā)與培育等方面。目前，多數(shù)公司只在某些方面具有一定的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，只有極少數(shù)公司具備生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)領(lǐng)域的全面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（二）劣勢(shì)分析

1.資金回收周期長(zhǎng)

土地工程業(yè)務(wù)需要企業(yè)在項(xiàng)目招標(biāo)、合同簽署履約、工程施工、原材料采購(gòu)、后期養(yǎng)護(hù)等多個(gè)環(huán)節(jié)和階段中墊付大量資金，對(duì)土地工程企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的需求較大，資金實(shí)力是土地工程企業(yè)能否在激烈競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素。近年來，各地越來越注重生態(tài)文明建設(shè)，土地工程項(xiàng)目的投資規(guī)模呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，建設(shè)項(xiàng)目的投資總額日趨龐大，部分項(xiàng)目也采取了BT模式，對(duì)土地工程企業(yè)的資金實(shí)力提出了更高的要求。而土地工程業(yè)務(wù)中PPP項(xiàng)目一般建設(shè)周期較長(zhǎng)，投資規(guī)模大，在建設(shè)期內(nèi)須由項(xiàng)目公司墊資建設(shè)。PPP模式涉及多方利益相關(guān)者的參與，需要協(xié)調(diào)更多的信息和資源，政策、信用環(huán)境還有待進(jìn)一步完善。土地工程項(xiàng)目主體為各級(jí)地方政府或政府融資平臺(tái)公司，地方政府信用等級(jí)雖高，但資金回收期較長(zhǎng)，資金回款慢，隨著應(yīng)收賬款余額的增長(zhǎng)，個(gè)別項(xiàng)目在未來可能出現(xiàn)呆壞賬金額。

2.土地資源的不可再生性

因土地資源不可再生，企業(yè)在尋找土地資源方面越來越難，取得成本也越來越高，導(dǎo)致利潤(rùn)率逐年下降。因資源缺乏，企業(yè)在該領(lǐng)域的市場(chǎng)很難擴(kuò)大，隨著領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)的增加，資源的爭(zhēng)奪日益激烈，土地承包人坐地起價(jià)，為該行業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展壯大帶來了瓶頸。在土地工程領(lǐng)域內(nèi)尚未出現(xiàn)具有絕對(duì)影響力及號(hào)召力的公司。

3.受國(guó)家政策的影響較大

目前，大部分土地工程企業(yè)在易地占補(bǔ)平衡方面的收入占很重要一部分，而該部分的價(jià)格由國(guó)土部門定價(jià)，受制于國(guó)家對(duì)國(guó)土政策的制度，如果制度有變動(dòng)，對(duì)土地工程企業(yè)的收入和利潤(rùn)影響較大。

三、結(jié)論

對(duì)土地工程企業(yè)而言，在國(guó)家政策大力支持下，未來有較大的發(fā)展空間。行業(yè)內(nèi)企業(yè)要抓住機(jī)遇，擴(kuò)大市場(chǎng)，走出國(guó)門，不斷加強(qiáng)企業(yè)管理，做好技術(shù)研發(fā)，不斷擴(kuò)展國(guó)內(nèi)國(guó)際業(yè)務(wù)，在行業(yè)內(nèi)形成具有較大影響力和號(hào)召力的公司。對(duì)符合上市融資條件的，鼓勵(lì)企業(yè)合理運(yùn)用資本市場(chǎng)，在企業(yè)發(fā)展取得良好效益的同時(shí)為投資者帶來較好的收益。

參考文獻(xiàn)：

[1]《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》.

[2]韓霽昌，編著.土地工程概論[M].科學(xué)出版社，2013.