中國企業對非洲直接投資戰略探討

徐悅

摘要：近年來，中國對非洲直接投資不斷加大，非洲已成為中國企業海外投資的重要目的地和投資覆蓋率最高的大洲之一。非洲因其獨特資源優勢，對中國企業獲取國內發展稀缺資源、轉移國內優勢產能、實現國際化與多元化發展等方面都有著極為重要的作用。研究通過分析現階段中國企業對非洲直接投資的宏觀、微觀環境及對非洲直接投資的主要模式，探討我國企業在非洲直接投資的戰略選擇，并提出相關建議。

關鍵詞：非洲；直接投資；戰略

隨著“走出去”戰略與“一帶一路”倡議的持續深化，我國企業拓展國際市場的步伐不斷加大。近年來，中國對外直接投資呈現出高速增長態勢，非洲憑借其豐富的資源優勢和龐大的市場潛力成為中國海外投資熱門選擇，尤其是在中非論壇后，非洲成為中國實施“走出去”重要戰略區域。據商務部有關數據顯示，截至2016年底，中國在非洲設立的境外企業超過3200家，投資覆蓋率達到86.7%，投資存量達398.8億美元，投資涉及建筑業、礦產業、制造業、服務業等諸多領域。

一、中國企業對非直接投資條件成熟

當前，中國企業積極參與國外市場競爭，利用“兩種資源、兩個市場”，不斷實現在全球范圍內的資源配置和生產要素組合。中國與非洲的交往日益頻繁，經濟合作快速推進，中國已成為非洲重要的投資來源國。隨著非洲國家政策發展和投資環境逐漸轉好，非洲一體化進程加快以及非洲聯盟會議提出“2063年愿景”等發展戰略，為投資非洲帶來了巨大的潛力。我國政府先后出臺了多項政策措施，規范和指導中國企業開展境外投資，不斷建立機制和政策體系幫助中國企業更好的“走進非洲”。隨著“461”中非合作框架以及“三網一化”建設規劃等舉措的深入推進，雙方合作不斷深化，中國政府與企業為非洲工業化進程加速提供了“中國方案”，“一帶一路”倡議與非洲發展正找到越來越多的戰略契合點。

加大對非洲直接投資符合企業切身利益。首先，對非洲投資可以避免貿易保護主義，以對外直接投資，設廠兼并等方式實現在貿易對象國本土化生產銷售的形式，起到“迂回”出口的作用。其次，國內部分行業出現了產能過剩的問題，通過展開市場尋求型的對外直接投資，可以將國內優勢產能轉移到非洲，也有助于促進非洲國家相關產業的發展。再次，對非直接投資也有利于我國企業利用國際資源，進一步完善產業鏈，實現國際化、多元化發展。最后，隨著中國工業化進程加快，對自然資源的需求量一路攀升，以石油為主的能源與資源供給形勢變得越來越嚴峻，不論出于維護國家能源安全的角度，還是從國際市場商業利益的角度出發，中國企業開始進行資源尋求型的對外直接投資。

二、中國企業對非直接投資的主要模式

隨著我國企業在非洲的業務開展，逐漸探索出了一些較為成熟的發展模式，取得令人滿意的效果。

（一）綠地投資模式

綠地投資模式，是指投資主體在東道國依照東道國的法律設立部分或全部資產所有權歸外國投資者所有的企業，是傳統的對外投資形式，我國制造業企業等多采取此類模式。投資方可以直接獲得實物資產，掌握包括項目策劃在內的各個方面的主動權，較大程度把握風險。在利潤的分配上、營銷策略上，投資方可以根據自身需要進行內部調整。同時，受東道國法律和政策的限制更少。對于東道國綠地投資能增加當地的就業，促進經濟發展。這種模式受到經濟相對落后國家的歡迎，并采取一系列優惠政策吸引包括中國在內的跨國公司新建企業。

這種模式也會面臨問題，綠地投資是一個從無到有的過程，投資建設的周期很長，需要做大量的籌建工作。企業在創建新企業的過程中，還要承擔東道國政治經濟政策變動的風險、文化沖突的風險以及投資收匯等自身無法控制的風險，也更容易遭遇行業進入壁壘。

（二）“資源-信貸-項目”的代表安哥拉模式

安哥拉模式是一種中國政府援助與企業投資相結合的模式，最早開啟是在自然資源豐富的國家，在沒有抵押品和償還能力的情況下，約定用未開采的資源償付貸款。2004年中國和安哥拉兩國政府簽署的石油貸款框架協議，安哥拉利用未來開采的石油儲備作為償付換取中國進出口銀行貸款。中國進出口銀行向安哥拉政府提供優惠貸款，中國企業通過招標的形式參與安哥拉基礎設施的建設，中國進出口銀行將款項直接撥付給具體執行項目的中國企業（包括工程、設備、材料、員工等），而安哥拉提供主權擔保，其財政部在進出口銀行設立托管賬戶。

安哥拉模式是一種雙方互利共贏的模式，一方面，東道國可以快速完善基礎設施，發展經濟，另一方面，中國不僅從安哥拉直接進口石油，同時收獲大量公路、港口等基礎設施項目以及其他投資項目。該模式創建了中國援助非洲的典范，時間短、見效快，并具有擴散效應。“資源-信貸-項目”一攬子合作模式目前已在非洲多國成功推廣。

（三）工業園區模式

對非洲投資主體中有著大量的中小企業，投資過程中出了一種“小、散、亂、多”的現象。2006年中非合作論壇宣布建設中非貿易合作園區，借鑒中國開發區模式在非建設境外產業區。企業通過自建、合作等方式，在東道國進行土地開發和基礎設施建設，并根據東道國的實際情況進行園區定位，吸引國內企業集聚，進園投資，形成規模經濟效應。根據貿易合作區開展服務的重點不同，分為四種類型：一是以東道國的自然資源開發和加工為主的合作區，二是以鋼材和建筑材料產業為支柱的經貿合作區，三是依靠東道國在國際貿易中的優惠地位建立起來的貿易合作區，第四種是利用地理環境的優勢建立的貿易合作區。此模式雙方政府都會給予一定政策支持。目前，中國已在尼日利亞、贊比亞、埃及、毛里求斯和埃塞俄比亞等國建立了多個經貿合作區。

（四）與東道國當地企業合作經營的模式

這種模式是中國企業與非洲當地企業，根據所在國家的法律，通過協商鑒訂合作經營合同而設立的契約式企業，合同確定上方合作的出資方式、組織形式、利潤分配、風險分擔以及債務清償等權利和義務。這種合作模式易獲取當地政府支持，同時實現雙方優勢互補，有效降低經營壁壘，合理控制經營風險。目前越來越多的非洲國家，其法律已明確要求國外企業投資時本國企業需占有一定比例股份。

該模式也存在一定的風險。如投資收益回收的風險較高。以石油勘測為例，傳統的石油開采熱點區域，多為勘探條件差、疾病流行地區，中國企業如未進行充分調研，項目往往很難推進。此外，與當地企業合作，在文化、傳統以及價值觀甚至利益分割上容易出現分歧。

（五）以國際工程承包帶動國際投資的模式

非洲是中國對外承包工程的第二大市場，三十多年來中國企業歷經了從勞務分包、施工分包、施工管理總承包向EPC總承包，進而向項目融資及海外投資轉變的過程，現代國際工程承包市場正從多方面推動承包商進行對外投資。BOT（建造、運營及移交）模式、PPP（公私合營）模式等投通融資方式是目前國際承包工程的主流形式，其既可解決東道國發展資金不足的問題，也促使企業實現轉型升級。近年來，我國企業在非洲已開展不少此類項目，如承包工程類的企業參與房地產開發，交通運輸建設企業參與收費高速公路項目等。該模式下項目回報率高，對于企業轉型升級有著積極意義。我國國際工程承包企業通過在東道國長期積累的人才、資金、人脈等優勢，進行行業上下游以及跨行業的直接投資，加快多元化發展，實現企業轉型升級。

但該模式需要企業具備良好的對外投資能力以及管理運營能力，做好利益相關方的協調工作。其次，投資靠運營回收且運營周期很長，再次，在項目進行期間可能會面臨政府更替、法律缺失、匯率波動等各種不確定因素。最后，此類項目需要較成熟的金融及政策支持。

三、中國企業對非直接投資戰略選擇與相關建議

（一）投資模式及行業選擇

隨著中國經濟的快速發展，中國企業在國內競爭中積累了企業自身獨特的優勢和發展經驗。在“走出去”中，應在我國國家政策引導、金融支持、信息服務咨詢以及外交保障的基礎上，根據東道國國家的情況和產業區位，明確企業對外投資戰略的目標定位，對投資的模式、行業區位做出合理的選擇，有效的規避在東道國投資的風險，確保在當地的直接投資活動獲得成功。

在中非合作框架、非洲一體化等大背景下，中國企業在非洲的投資環境已經有了很大的改觀。盡管如此，非洲國家仍然存在著很多不穩定的因素。為此，企業在進入非洲國家投資前，應充分了解東道國的經濟、政治、文化等各方面的基本情況，綜合權衡、科學決策，審慎選擇市場和進入模式。總體上看，非洲國家整體上可以分為三種類型，一是經濟狀況發展較好的國家，其政局穩定，基礎設施完善，法律監管制度完備，相對來說，這類地區投資風險相對較小，國際競爭相對較大。第二類是資源稟賦豐富，同時政治相對穩定的國家。這類國家是投資資源開采業的重要區域，在一定程度上會觸動歐美主要跨國公司的利益，可以通過與歐美跨國公司開展戰略合作或與本地企業合作結成利益共同體的方式降低風險。第三類是除了上述兩種類型以外的其他非洲國家。這些國家大國經濟發展較為落后，政局不穩，社會環境較差。這類國家風險較大，企業在投資目標應該放在短期、規模較小、見效較快的投資項目上，或利用政策貸款等優勢進行投資，盡可能避免長期運作的大項目。面對非洲不同類型環境，企業應該根據自身的情況選擇不同的地區和行業進行投資。

（二）公司內部治理

自身的能力和資源條件決定了企業能否在國際化競爭中站穩腳跟。從內部治理層面來說，企業應提高經營管理水平、加強屬地化管理、加強國際型人才的培養、提升跨文化溝通能力、積極履行社會責任。

企業要克服“外來者劣勢”，需要不斷提高企業的管理水平，加強屬地化管理。在員工管理方面，要建立員工屬地化管理的制度，按照當地法律法規，對招聘、崗位職責、薪酬管理、休息休假將相關制度標準化、規范化。在財務管理方面，要加強對財務資源進行統一調配和管理。在企業文化屬地化建設方面，企業應積極融入當地社會，為企業營造健康穩定的發展環境。在組織管理方面，需要企業能夠理順公司總部以及海外機構的關系，對組織流程再造進行更新，明確各自管控權限，將日常經營決策交由非洲分支機構，充分發揮海外機構自主管理和經營的作用。企業應通過建立健全國際經營人才的引進、選用、評價和激勵約束機制，在待遇、職稱、職務任用上實行差別政策，包括從多渠道聘用國內外專家，不拘一格吸納和使用人才，使用國際業務發展的差別化政策和機制選任、用人、留住人。企業要健全管理體系，按照跨國公司的行為準則，積極履行社會責任，主動參與當地的教育、醫療、衛生以及社會發展，探求企業自身履行社會責任的經驗，使社會責任的履行制度化和常態化。

（三）風險防范策略

非洲各國經濟發展不平衡，市場機會和發展前景也不盡相同。因此，企業須加強風險防范和監測。

首先，要重視可行性調研和風險評估。要充分做好市場調研和風險研判，通過多種途徑對將要進行投資的國家和行業情況作出充分考察。在對目標市場潛在風險、投資成本進行充分的評估之后，再選擇適合企業的投資和經營策略，要謹慎投資，避免盲目樂觀的估計投資回報。此外，要重視對當地法律的作用，細致研究相關法律法規。

第二，企業還要根據自身情況，結合投資目的以及投資區位的特點，分行業、分階段進行綜合考慮決策，例如工程承包相關行業，要充分考慮市場的動態變化和已有及潛在競爭者等因素，考慮市場規模和容量能否達到預期回報；以資源開采為目標的企業要充分考慮投資配套資源的情況和開采的技術難度與運輸成本等，此外，在選擇合作伙伴時，要以長期關系作為合作的基礎，不能夠急于投資而降低了對合作伙伴商業資信以及個人信用的要求。

第三，企業要利用保險降低對非洲投資的風險。中國出口信用保險公司是我國政治風險承保機構，目前風險種類有限，且集中在較為傳統的風險類型上，因此企業也可以嘗試與其他國際保險公司合作。

（四）相關利益方溝通

中國企業面對與國內可能完全不同的環境時，要做好充足的應對準備，加強與當地社會團體與居民、政府部門及其他利益相關者的關系，同時也要處理好與中國政府以及行業協會等中間組織的關系。通過建立良好的互動關系，企業既可以利用好國內、外政策優勢，充分調動各相關資源，也能夠與東道國當地政府、團體民眾、合作伙伴等相關利益方保持良好關系，對業務開展起到事半功倍的效果。

（作者單位：中國港灣工程有限責任公司）

參考文獻

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[3]金文莉：《非洲經濟發展前景及中國在非投資模式選擇》，載《對外經貿實務》2014年第2期.