美股十月暴跌潮誘發恐慌

本報駐美國特派記者 李曉宏 本報記者 倪浩

兩輪暴跌，將美股的10月染成黑色。截至美國時間26日收盤，三大股指中道瓊斯指數10月跌幅為6.69%；納斯達克跌幅10.93%；標普跌幅8.76%。雖還有3個交易日10月才告收官，但截至上周五，美三大股指單月跌幅已達到或接近2008年金融危機以來的最慘表現。

巨頭領跌美股市場

在這輪下跌中，科技股跌幅特別明顯，領跌板塊包括通信、生物科技、信息技術等。《華爾街日報》報道稱，亞馬遜和谷歌母公司Alphabet的季度銷售令投資者失望，導致龍頭科技股下跌約5%，拖累擁有眾多科技股的納斯達克綜合指數創下3月以來最糟糕的一周表現。

科技股在去年的市場上總是扮演救星的角色，如今卻帶頭下跌，將對全球經濟形勢和宏觀政策造成巨大影響。美國CNBC報道稱，“科技巨頭確實是測試市場情緒的試金石，因為它們是領頭羊。我們需要看到這些公司重新建立領導力，這樣才能讓人感覺到近日的股市暴跌是短期的。否則，它可能代表著股市將進入長期的重新定價階段。”

《紐約時報》的文章分析稱，自9月下旬以來近三周時間，美股市場總體呈現下跌態勢。美聯儲持續加息、美中貿易摩擦帶來的不確定性、投資者擔心持續近10年的牛市行將結束，這些因素的綜合作用導致股市疲軟。

“正反饋”態勢可能反轉

高盛最新發布的研究報告警告稱，此前美國股市和美國經濟增長的“正反饋”態勢可能很快就會反轉。報告認為，年初以來美股市場飆升，進一步帶動美國經濟增長，但股票市場很可能從年初促進經濟強勁增長的主因，明年轉變為溫和拖累因素。

中國人民大學貨幣研究所研究員張超告訴《環球時報》記者，寬裕的流動性、樂觀的盈利預期、快速的債務增長，是支撐美股10年走高的支柱，但目前三大引擎中兩個“熄火”，美股指數可謂搖搖欲墜。

張超說，“美聯儲2015年開始回收

流動性，美股的下跌已經注定，只不過在預期盈利高、債務空間大的環境下，美股下跌的條件還不成熟。但今年，因鋼鋁關稅而增加的原材料成本將打壓企業盈利預期。除此之外，特朗普政府上臺后，減稅與增支并舉，快速推高赤字規模，以至于私人、企業、政府全部站在債務的“地雷”上，隨時可能崩潰。

貿易戰透支美未來增長

美國有線電視新聞網（CNN）報道稱，美國與中國的貿易爭端已經持續一段時間，由于中國采取對等報復措施，這種狀況正在對特朗普政府產生倒逼壓力，反映在美國股市，對投資者的避險情緒存在顯著影響。

貿易戰的影響不僅局限在股市，而是整個美國經濟。美國“商業內幕網”

報道稱，美國三季度GDP報告可能是迄今為止最有力的證據，表明關稅政策正在對美國經濟造成重大破壞。美國三季度GDP增長率為3.5%，其中出口對GDP增長的貢獻率居然是-1.78個百分點。這是33年來貿易對GDP增長的最大負面貢獻。

貿易政策的不確定性也可能導致企業資本支出增長放緩。非居民固定投資對GDP增長的貢獻率為0.12個百分點，是7個季度以來的最低水平，而整體固定投資的貢獻率是-0.04個百分點，是10個季度來最差的。

海通證券首席經濟學家姜超認為，今年特朗普發起貿易摩擦可能透支美國未來的增長。全球產業鏈分工并不是一朝一夕形成的，所以即便貿易摩擦未來導致國際分工重塑，可能也需要不短的時間，并且也不一定能帶來制造業回流美國。相反在這過程中，美國企業生產和居民消費的成本還會增加，不利于效率提升和經濟增長。▲