中藥企業還是牙膏廠家？云南白藥且需重定位

蔣豹

從毛利率水平、毛利或者利潤占比來看，牙膏類產品已經是云南白藥的扛把子，沒有這次牙膏添加西藥事件，云南白藥遲早可以更名云南牙膏。

10月21日，一名身份認證為“三甲醫院血液科執業醫師”發文稱，云南白藥（000538.SZ）的草藥牙膏主要成分中含有氨甲環酸，這種藥物主要作用是止血凝血。這也就意味著云南白藥牙膏一直宣稱的牙齦止血功能可能來自這款止血處方藥。

10月23日早間，云南白藥發布澄清公告稱，云南白藥牙膏未使用禁用成分，氨甲環酸是廣泛運用于功效牙膏中的一種常用成分，目前國內外多種功效牙膏都有使用。很顯然，云南白藥避重就輕，并沒有說明云南白藥牙膏宣稱的止血功能是因為添加西藥止血成分，還是因為中藥保密配方。

此事再次將中藥企業推向風口浪尖。

誰在貢獻利潤？

第一個問題，云南白藥究竟是一家傳統中藥企業還是一家牙膏生產廠家，這個問題的關鍵是云南白藥的收入和利潤里，誰貢獻最大。

根據云南白藥半年報數據，其收入主要分三部分，一是口腔護理系列產品，包括牙膏、養元青、衛生巾、面膜等產品；二是中藥系列，也是云南白藥賴以起家的止血產品；三是醫藥零售連鎖藥店等。可惜的是云南白藥的年報里并沒有披露牙膏、中藥的收入和毛利數據，只是披露了醫藥流通和工業產品（包括中藥和牙膏等）的收入毛利。因此，很多文章只知道牙膏份額排名第二，然而沒有人說清白藥牙膏究竟賣出去多少，毛利率幾何。……