利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略

王 鵬

（蘭州大學(xué)，甘肅 蘭州 730000）

一、利率市場(chǎng)化及我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程

利率市場(chǎng)化是指利率水平的變化由資金市場(chǎng)的供需狀況決定，使資金資源流向最需要它的地方，達(dá)到資源的最有效配置。利率市場(chǎng)化并不意味著利率市場(chǎng)完全不受中央銀行的調(diào)節(jié)，而是更加倚重市場(chǎng)化的貨幣政策工具的作用和其對(duì)其他經(jīng)濟(jì)因素的間接傳遞影響機(jī)制。中央銀行仍然可以通過(guò)自身的金融資源來(lái)調(diào)節(jié)、控制利率市場(chǎng)，只是強(qiáng)制性的利率管制不在其選用方法范圍內(nèi)。其仍然可以影響商業(yè)銀行的利率變化方向和利率變化幅度，進(jìn)而調(diào)控利率和資金的供求關(guān)系，來(lái)追求我們想要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。

表1 1993～2015年中國(guó)利率市場(chǎng)化改革主要內(nèi)容

通過(guò)表1可以看出我國(guó)的利率市場(chǎng)化前后共經(jīng)過(guò)20多年的時(shí)間。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革以金融市場(chǎng)為中心，以建立與市場(chǎng)相適應(yīng)的完善的利率形成和調(diào)控機(jī)制，進(jìn)一步提高中央銀行調(diào)控市場(chǎng)利率的有效性，形成與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的利率機(jī)制為目的。我國(guó)利率市場(chǎng)化首先進(jìn)行了同業(yè)拆借利率與債券利率市場(chǎng)化改革，然后進(jìn)行了貸款利率和貼現(xiàn)利率市場(chǎng)化改革，最后進(jìn)入到了存、貸款利率市場(chǎng)化改革階段。這三個(gè)階段的改革相互影響，平穩(wěn)過(guò)渡，保證了我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)穩(wěn)定。

二、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

（一）商業(yè)銀行盈利能力面臨巨大挑戰(zhàn)

在利率市場(chǎng)化后，我國(guó)主要商業(yè)銀行都出現(xiàn)了凈利差不斷收緊的狀況。從國(guó)際上經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這種現(xiàn)象由于長(zhǎng)期的利率壓制，利率在利率市場(chǎng)化后都將有一個(gè)顯著的提高，而存貸利差的縮小也是不可避免。從我國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，其一，我國(guó)貸款利率市場(chǎng)化是先于存款利率市場(chǎng)化的，貸款利率市場(chǎng)化領(lǐng)先于存款利率市場(chǎng)化，其上升幅度有限，上升速度小于存款利率（李宏瑾，2015）。其二，近幾年我國(guó)移動(dòng)支付迅速發(fā)展，大量資金流向支付寶等更便捷的移動(dòng)支付，商業(yè)銀行存款增速不斷趨緩，相比于一般情況存款利率上升速度、幅度都更大。因此，商業(yè)銀行存貸利差縮小，靠存貸利差和支付結(jié)算中間業(yè)務(wù)費(fèi)用盈利的傳統(tǒng)模式受到?jīng)_擊。

（二）商業(yè)銀行放貸沖動(dòng)加大，客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

由于利率市場(chǎng)化帶來(lái)的存貸利差收窄，商業(yè)銀行將在信貸中投入更多精力，更愿意去擴(kuò)大信貸規(guī)模，以更大的存貸基數(shù)保持銀行盈利的持續(xù)穩(wěn)定（連平，2013）。這就造成商業(yè)銀行貸款沖動(dòng)加大，但是擴(kuò)大的信貸規(guī)模沒(méi)有達(dá)到商業(yè)銀行的預(yù)期。商業(yè)銀行放貸沖動(dòng)加大并不意味著不考慮信貸風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)家的政策指導(dǎo)下以及商業(yè)銀行自身趨利避害的本能驅(qū)使下，更多的金融資源將流向社會(huì)上的新興優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)的落后企業(yè)將走向破產(chǎn)，這使得商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。商業(yè)銀行如何在新環(huán)境下快速平穩(wěn)的完成自身的客戶結(jié)構(gòu)的升級(jí)，成為其不得不面臨的挑戰(zhàn)。

（三）商業(yè)銀行資金定價(jià)能力不足

在20多年的利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，中央銀行有意識(shí)的對(duì)各銀行的資金定價(jià)能力進(jìn)行培養(yǎng)。但是，在存、貸款利率上、下限逐步放開(kāi)的過(guò)程中，中、小型商業(yè)銀行更多的是跟隨大型商業(yè)銀行定價(jià)，自身定價(jià)能力比較薄弱，對(duì)資金定價(jià)過(guò)程中的重要原則、必要程序、關(guān)鍵技術(shù)等了解不足，不具備自主資金定價(jià)能力。在利率市場(chǎng)化的今天，中、小型商業(yè)銀行資金定價(jià)能力的不足的缺點(diǎn)將進(jìn)一步被放大，這將對(duì)利率市場(chǎng)的穩(wěn)定造成沖擊。

（四）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)加劇，風(fēng)險(xiǎn)控制能力面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)主要有利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性使商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生反向或非對(duì)稱變動(dòng)，造成實(shí)際收益低于預(yù)期收益。對(duì)于一般商業(yè)銀行而言，利率風(fēng)險(xiǎn)主要由兩個(gè)因素決定，一是市場(chǎng)利率的不穩(wěn)定，二是商業(yè)銀行資產(chǎn)、負(fù)債期限的不一致性（蔡逸仙，2013）。在利率市場(chǎng)化之前，我國(guó)商業(yè)銀行普遍采用“短存長(zhǎng)貸”的存貸款模式，資產(chǎn)、負(fù)債期限的不一致性普遍存在。在利率市場(chǎng)化之后，作為利率市場(chǎng)基本組成單位的各商業(yè)銀行資金定價(jià)能力不足，這就使得利率市場(chǎng)上利率的變動(dòng)無(wú)序。因此，商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管控越來(lái)越重要。

信用風(fēng)險(xiǎn)是指在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)中，借款人因?yàn)楦鞣N原因不能到期足額的償還銀行貸款，造成商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益。對(duì)于商業(yè)銀行而言，信用風(fēng)險(xiǎn)一直存在，但是利率市場(chǎng)化后增大了商業(yè)銀行所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化后商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，商業(yè)銀行具有擴(kuò)大信貸規(guī)模的沖動(dòng)。一方面，由于商業(yè)銀行與借款人之間信息不對(duì)稱的存在，在信貸業(yè)務(wù)中就存在了逆向選擇，增大商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，商業(yè)銀行更傾向于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的貸款業(yè)務(wù)，這對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目形成了一種無(wú)形的鼓勵(lì)，增大了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的比例，使商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

三、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行迎來(lái)的機(jī)遇

（一）改變傳統(tǒng)客戶結(jié)構(gòu)，提高金融資源使用效率

利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利方式，促使了商業(yè)銀行金融資源有由傳統(tǒng)的低效產(chǎn)業(yè)流向充滿活力的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，使金融資源得到更有效的利用。利率市場(chǎng)化之前商業(yè)銀行的金融資源大多被傳統(tǒng)的產(chǎn)能過(guò)剩的低效率的行業(yè)企業(yè)所占據(jù)，這一事實(shí)成為造成困擾我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的原因之一。利率市場(chǎng)化帶來(lái)的利率、金融市場(chǎng)的改變，將有利于商業(yè)銀行改變自身客戶結(jié)構(gòu)，將金融資源更多的投向高效率的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

（二）影子銀行迅速發(fā)展，商業(yè)銀行業(yè)將從中收益

利率市場(chǎng)化后，直接融資比例的提高，意味著影子銀行的迅速發(fā)展。在我國(guó)影子銀行與其他國(guó)家的市場(chǎng)型信用結(jié)構(gòu)不同，我國(guó)日益興盛的影子銀行更多的是在銀行內(nèi)部發(fā)展起來(lái)的，如銀行理財(cái)、信托貸款等（丁寧，2015）。這意味著隨著影子銀行的迅速發(fā)展，商業(yè)銀行也將從中受益。在利率市場(chǎng)化后商業(yè)銀行傳統(tǒng)盈利模式受到?jīng)_擊的今天，這些銀行內(nèi)部發(fā)展起來(lái)的的具有影子銀行性質(zhì)的能夠提高中間收入占比的，并與商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)形成有效互補(bǔ)能力的金融產(chǎn)品，就顯得尤為重要。

（三）行業(yè)重組重新洗牌，商業(yè)銀行改變順應(yīng)國(guó)情

利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)各種挑戰(zhàn)的同時(shí)，商業(yè)銀行也迎來(lái)了改變自身行業(yè)地位的機(jī)遇。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)壓力變大，資金在商業(yè)銀行之間、商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)之間快速流轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行體量?jī)?yōu)勢(shì)變小，技術(shù)優(yōu)勢(shì)變大。誰(shuí)先掌握資金定價(jià)關(guān)鍵技術(shù)、先做出順應(yīng)國(guó)情的改變誰(shuí)就在競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣袢找嬖鲩L(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。而利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的改變客戶結(jié)構(gòu)，使金融資源更多地流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是解決我國(guó)部分產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的現(xiàn)實(shí)需要，順應(yīng)了我國(guó)的基本國(guó)情。

四、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略

（一）改善自身經(jīng)營(yíng)模式

在新的市場(chǎng)環(huán)境下商業(yè)銀行必須對(duì)自身傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行改善，這包括優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、金融創(chuàng)新、增加非息收入占比、拓展金融業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域等。這就要求商業(yè)銀行將金融資源更多的向中小微企業(yè)和具有高附加值的行業(yè)傾斜，把握住利率市場(chǎng)化帶來(lái)的機(jī)遇，增加主動(dòng)負(fù)債，減少一般性存款的占比，使商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債走向多元化，利潤(rùn)來(lái)源更加廣泛，以此來(lái)應(yīng)對(duì)存貸利差收窄的困境。同時(shí)商業(yè)銀行要在政策允許、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下勇于進(jìn)行金融創(chuàng)新、金融服務(wù)渠道創(chuàng)新。商業(yè)銀行在自身金融渠道上具有其他金融機(jī)構(gòu)所不具備的天然優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行合理利用這一優(yōu)勢(shì)廣泛的與其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，滿足不同客戶不同時(shí)期不同層面的需求。商業(yè)銀行可以通過(guò)金融創(chuàng)新擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入，提升非息收入占比，改變其在自身收入方面的被動(dòng)局面，轉(zhuǎn)被動(dòng)為主動(dòng)（李媛，2014）。在金融服務(wù)渠道方面，商業(yè)銀行要順應(yīng)時(shí)代潮流，將金融服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)充分結(jié)合，拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)渠道，在給客戶帶來(lái)巨大便利的移動(dòng)支付等領(lǐng)域給予足夠的重視，在與電商平臺(tái)的合作競(jìng)爭(zhēng)中逐漸形成自己的電子銀行品牌（李佳凝、馬金蓮，2017）。

（二）揚(yáng)長(zhǎng)避短，找準(zhǔn)自身市場(chǎng)定位

我國(guó)的商業(yè)銀行無(wú)論大小在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式等方面都有一定的相似性，這種相似性在利率市場(chǎng)化的背景下逐漸演變?yōu)樯虡I(yè)銀行之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。商業(yè)銀行要在利率市場(chǎng)化帶來(lái)行業(yè)洗牌的機(jī)遇中揚(yáng)長(zhǎng)避短，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，找準(zhǔn)自身的市場(chǎng)定位，積極尋求差異化發(fā)展路線，避免新一輪的同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)的出現(xiàn)，在市場(chǎng)中脫穎而出（巴曙松、李慧華，2017）。對(duì)于大型商業(yè)銀行而言，自身巨大的體量給其帶來(lái)了巨大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)也同時(shí)也使其在特色經(jīng)營(yíng)方面表現(xiàn)平平。大型商業(yè)銀行要利用自身優(yōu)勢(shì)開(kāi)展全方位的綜合金融服務(wù)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行合理布局，加速國(guó)際化進(jìn)程，并在國(guó)際化過(guò)程中廣泛進(jìn)行金融創(chuàng)新，以便在全球范圍內(nèi)尋找適合自己的盈利點(diǎn)有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中小型商業(yè)銀行而言，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的薄弱是其固有劣勢(shì)，而靈活多變的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和在其自身發(fā)展區(qū)域的主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)則是中小型商業(yè)銀行應(yīng)該重點(diǎn)把握的關(guān)鍵點(diǎn)。中小型商業(yè)銀行要結(jié)合本地區(qū)客戶的具體需求，創(chuàng)新出適應(yīng)當(dāng)?shù)乜蛻舻慕鹑诋a(chǎn)品，鞏固客戶基礎(chǔ)，提供便利、多變、特色化的金融服務(wù)。在面臨客戶跨區(qū)域的金融服務(wù)要求時(shí)，中小型商業(yè)銀行可以積極地與非銀行金融機(jī)構(gòu)和境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，彌補(bǔ)自身的不足。

（三）形成自身定價(jià)機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控能力

在利率市場(chǎng)化后，廣泛被我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)用的定價(jià)機(jī)制是引進(jìn)的貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制。該機(jī)制在短期內(nèi)將有利于我國(guó)利率市場(chǎng)的穩(wěn)定，但是無(wú)論是使用該機(jī)制的銀行還是沒(méi)有使用該機(jī)制的銀行都應(yīng)該積極進(jìn)行探索，找出適合自身的定價(jià)機(jī)制才是王道。在定價(jià)過(guò)程中商業(yè)銀行要充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、資本市場(chǎng)貨幣流動(dòng)性、債券收益率、貸款風(fēng)險(xiǎn)等重要因素，做出符合收益覆蓋成本和風(fēng)險(xiǎn)可控原則的存、貸款利率。在管控風(fēng)險(xiǎn)方面，首要的是時(shí)刻關(guān)注國(guó)家的政策制度，做出配合國(guó)家管控標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)管控制度。商業(yè)銀行要在自身內(nèi)部建立起實(shí)用的評(píng)級(jí)系統(tǒng)，科學(xué)、準(zhǔn)確的量化信貸風(fēng)險(xiǎn)來(lái)管控風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力。商業(yè)銀行在關(guān)注外部風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也要注重合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的管理，從治理層、管理層和業(yè)務(wù)層入手，規(guī)范商業(yè)銀行上下人員在利率市場(chǎng)化背景下業(yè)務(wù)操作、管理運(yùn)行、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程的各種行為。