巴西智利回報高？拉美將成中企“走出去”投資熱土

當前，“一帶一路”倡議已成為引領新時期中拉經貿合作的重要內容，拉美地區不僅是“21世紀海上絲綢之路的自然延伸”，更是“一帶一路”不可或缺的重要參與方。

拉美地區是中國重要的經貿合作對象。據中國海關統計，中拉貿易2017年達到2600億美元，同比增長18.8%。目前，中國是拉美第二大貨物貿易伙伴和第三大投資來源國，而拉美是中國第七大貿易伙伴。

在投資方面，根據商務部的統計，2017年中國對拉美累計直接投資已超過2000億美元，成為中國海外投資的第二大目的地。

拉美地區多種礦物的儲存位居世界前列。中拉產能合作基金首任總經理韓德平介紹稱，牙買加和剛果銅礦、鎳礦資源豐富，巴西、委內瑞拉、墨西哥石油資源豐富。從戰略資本角度而言，拉美是一個較為理想的投資目的地。

韓德平舉例說，巴西是一片投資熱土。巴西經濟政策較為開放，與中國同為金磚國家，巴西對中國投資一直比較友好。中國對巴西投資逐年增長。又如，墨西哥是一個較為市場化的經濟體，其經濟與中國經濟有很大相似性。

韓德平還表示，即使是國家經濟面臨崩潰的委內瑞拉，投資收益率也依然很高。在委內瑞拉投資和經營的中國企業已達數十家，包括中信、華為、中石油、海爾等，但這些企業注冊資本規模都較小。他建議，由于委內瑞拉尚停留在高度計劃經濟時代，中方在合資企業經營過程中要轉變參與合資企業管理、獲得分紅等傳統理念，回到相對原始的狀態，通過實物資產抵償收益方式實現經營目標。具體而言，中方可按人力成本、機械折舊、合理的利潤，與合資企業就利潤按季度進行結算，以鐵礦石、石油等實物直接抵賬。

達信中國客戶海外業務服務部負責人周昊介紹說，未來5～10年，拉美必將是中國企業“走出去”的重要市場。在拉美，投資回報率較高的國家有巴西、智利等。其中巴西投資回報率為10%～15%，智利投資回報率為9%～15%。

國際律所貝克·麥堅時今年1月底發布的拉美投資報告顯示，拉美投資并購機會增加，投資者投資拉美的首選國家為智利、巴西、墨西哥和哥倫比亞。4/5的投資者認為2018年拉美投資并購機會將增加，40%的投資者對拉美的投資環境“相當有信心”。

以巴西為例，作為世界第九大經濟體、第四大新興經濟體、拉美國家第一大經濟體，巴西各項經濟數據在拉美國家中均處于領先地位。在基礎設施投資方面，巴西基礎設施投資平均水平接近拉美國家平均水平，但是低于整個全球發展中國家平均水平，對污水管線、互聯網接入、居民用水等領域的投資處于較低水平。巴西基礎設施投資缺口大，僅有約2%的資金投在了基礎設施領域，與中國和印度存在明顯差距。

當然，拉丁美洲國家政治形態多樣，國際關系復雜。這樣的一些因素給中國企業投資拉美帶來了一定的風險。對此，韓德平建議，中企投資拉美需注意規避匯率風險。比如，墨西哥比索、阿根廷比索、巴西雷亞爾匯率波動均較大。中企在將人民幣兌換成當地貨幣進行投資時，一定要研判東道國大勢，選擇一個恰當的時間點，如若高位進入就會面臨比較嚴重的資產貶值。企業可以利用一些國際上通用的金融對沖工具，根據通貨膨脹率進行調價。還有一拉美是“一帶一路”不可或缺的重要參與方種好的安排是盯住美元，以美元等值的當地貨幣進行收費。

此外，中企要與多邊金融機構和拉美地區本土機構加強合作，包括股權投資機構泛美投資公司、中拉合作基金等，多邊貸款機構泛美開發銀行、世界銀行國際金融公司、加勒比開發銀行等，國際商業銀行如日本三菱日聯金融集團、法國巴黎銀行等，本土貸款機構如巴西銀行、巴西開發銀行、智利信貸和投資銀行等，以及中國貸款機構如國家開發銀行、中國銀行等。合作形式以大中型項目實行招標投標各家銀行參與投標的方式展開。

馬來西亞總理帶來了什么又帶走了什么

8月19日下午，現年93歲的馬來西亞總理馬哈蒂爾在馬云的陪同下，他步履穩健地走過會場紅毯，亮相于近400位中國企業家面前。

這是馬哈蒂爾第八次來到中國。1981年至2003年，他曾擔任馬來西亞總理長達22年。中國是其今年5月再次執政后，首個正式訪問的非東盟國家。

當天，馬哈蒂爾回答了中國企業家們提出的十個左右的問題，它們大多體現了企業家們對馬來西亞投資政策改變的擔憂。飛赴北京前的8月13日，馬哈蒂爾曾表示，他將爭取取消前任簽署的超過200億美元的中資基建項目，這一行為使得投資者們心懷疑慮。

馬哈蒂爾表示，馬來西亞目前債務負擔很重，前總理納吉布政府借了大量的錢去興建基礎設施，在償債方面遇到了很大挑戰，這是不明智的。他說：“在大興工程項目方面，我們會有更加謹慎的考慮?！?/p>

這一回答也解釋了8月21日，價值逾200億美元（約合1369億人民幣）資金的中資基建項目（包括東海岸鐵路計劃和兩項油氣管道計劃）緣何被馬哈蒂爾正式叫停。在馬哈蒂爾解釋了馬來西亞政府立場以及面臨的財務問題后，他得到了北京的理解。

取消了中資基建項目，并不代表馬來西亞不歡迎中國投資。8月19日，馬哈蒂爾特地在緊張的赴華行程中抽出時間，在中國企業家俱樂部進行演講，足以體現他對于中國投資的渴望。

新希望集團董事長劉永好曾經問這位總理，馬來西亞新政府在新格局下，是不是繼續歡迎中國資本的投資，主要集中在哪些領域？馬哈蒂爾幾乎是不假思索地說，那些對馬來西亞有益的，帶來資本、帶來技術，在馬來西亞開辦工廠、雇傭當地工人、生產產品的投資依舊是馬來西亞所歡迎的。

這位久經政壇的總理對于馬來西亞的未來有著清晰的規劃和藍圖——他敢于承認政府面臨的債務危機，并試圖重新規劃這個國家的發展軌跡。他可以直言不諱地說：“為開發項目欠下數十億林吉特的債務，這并不利于馬來西亞。我們必須為納吉布的愚蠢埋單”；他也表態說，“中國的發展對馬來西亞是機遇，中國現在是馬來西亞最大的貿易伙伴?！?/p>

外交部發言人陸慷在21日的發布會上表示，雙方同意在新起點上打造中馬務實合作新格局，將繼續加強和拓展在基礎設施、產能、電子商務、創新等領域合作，擴大貿易規模，鼓勵雙向投資。

作為古代海上絲綢之路沿線重要國家的馬來西亞，也是最早響應“一帶一路”倡議的沿線國家。從馬哈蒂爾的言論來看，這個國家對于“一帶一路”倡議的態度沒有改變。他表示，馬來西亞支持并愿積極參與共建“一帶一路”，相信這有利于地區發展繁榮。

馬哈蒂爾希望中企的投資能帶動當地中小企業的發展。2016年公布的馬來西亞官方數據顯示，馬來西亞中小型企業占全國企業總量的97.3%，達到64萬多個。據馬哈蒂爾介紹，馬來西亞在制造行業、零部件進出口業務方面有很多機會，中小型企業發展很快。政府方面還在提供一些軟貸款和稅收方面的優惠，讓中小企業在馬來西亞發展更好。

目前，比起基礎設施建設，馬哈蒂爾更關注的是本國制造業的發展。在中國，馬哈蒂爾看到了最先進的制造、通訊方面的技術，他想看馬來西亞是否在制造業方面達到中國這樣的水平。

人們可以從這位總理在中國的行程看到他對于新技術的興趣：18日，馬哈蒂爾訪問了阿里巴巴和吉利汽車；19日上午，馬來西亞總理馬哈蒂爾攜農業部長沙拉胡丁阿育等訪問了大疆創新北京分公司。

在本月1日會見來訪的中國國務委員兼外交部長王毅時，馬哈蒂爾也特別提到，希望中方企業尤其是高科技企業加大對馬來西亞的投資。他說，馬來西亞政府正在采取一些優惠措施，吸引更多的外國投資。據馬哈蒂爾介紹，在一些經濟特區、免稅區來設廠，會享有免稅的待遇；在出口加工區，不會針對出口征稅；此外還有一些十年稅收免除優惠等政策。

汽車領域則是馬哈蒂爾著重強調的另一個領域。此前，馬哈蒂爾在吉利與寶騰深化新能源領域戰略合作框架協議的簽約后表示，希望馬來西亞從這項合作中獲得的工程知識可以協助提升整個汽車行業，希望馬來西亞可以生產電動車滿足東盟市場的需求。