淺談汽車金融抵押貸款

游俊博

【摘要】由于中國的信用體系不完善，不是每個人都能享受到銀行提供的金融服務，這些年中國的汽車保有量突飛猛進，通過汽車抵鉀貨款獲得金融服務，成為一種新的趨勢。汽車抵押貨款是以借款人或第三人的汽車或自購車作為抵鉀物向金融機構或汽車消費貸款公司取得的貸款。以汽車作為抵押物的貸款的用途，主要為快速資金周轉。從2010年中國汽車抵押貸款的蒙芽時期，到2018年行業開始清退不良向巨頭集中的過程，就是中國汽車抵押貸款的一步發展史。從民間借貸到區域市場，再到全國范圍，車貸行業經歷了高息放款、快速發展、行業整頓、馬太效應等幾個階段。在這個過程中，行業參與者也經過一番進化，從開始的單純抵押貸款變成現在的科技大數據風控系統。通過抵押、大數據風控等手段降低了車貸由刻甲貸款的逾期率，使傳統的銀行機構也慢慢的接收了這種動產由刻甲的資產，成為行業的優勢資金方。資產的逾期催收，也從之前的強制回收，經過行業的整頓治理，變成現在的委托外部機構進行合法催收的趨勢。在本篇文章中，我將講述整個行業的發展里程及演變歷史、大數據風控及車輛估值、計息方式及回款途徑、逾期催收及資產處置、未來發展方向等進行深入分析。

【關鍵詞】汽車抵押 以租代購 大數據風控 逾期催收

汽車抵押貸款以借款人汽車作為抵押物向金融機構獲得貸款，貸款用途主要是快速資金周轉。國內銀行一般不直接做汽車抵押貸款服務，而是會選擇專業的汽車抵押貸款公司為其提供資金支持，間接參與到汽車抵押貸款行業。

汽車抵押貸款分為押車和不押車兩種形式，市場上絕大部分車貸公司從事不押車方式提供資金服務。借款人車輛可以自己正常使用，需要辦理抵押登記。業務靈活、快捷、額度一般可達到評估值的7-8成，手續齊全可當天放款。汽車抵押貸款業務作為汽車金融的一塊兒重要組成部分，其小額分散、有抵押、期限靈活、還款方式多樣化，擁有巨大的市場空間。

中國的汽車金融的萌芽階段是2014年。當時中國第一家汽車金融公司成立，標志著中國汽車金融走向專業化階段。截止2012年底，中國汽車金融共有16家公司。中國汽車抵押貸款的萌芽起于2010年的深圳，當時市場上有一定規模的是深圳一家叫“泰盛”的私人公司，老板自有資金對外放款，月息可達五分，是最暴力的時期。很多早期的汽車貸款創始團隊都是從這家公司出來的。

最早開始全國性做車貸業務的是后河集團。當時后河資金是老板自有資金和企業主借貸資金，而非P2P資金。大概在2012年左右后河集團開始向全國發力，通過合伙人模式，在全國迅速建立及十家分公司。主要以全國的一線、省會城市為主，最北拓展到黑龍江地區，但是由于當時全國其他地區都沒有出現過汽車抵押貸款的公司，他們在全國擴張的時候選取的當地分公司合伙人，都沒有專業的水平，甚至沒有相關行業的從業經驗。隨著公司規模的擴大，管理半徑的增長。公司內部管理出現很多問題，例如：外地分公司內外勾結騙取公司貸款、客戶逾期車輛己被處置但不上報集團公司等。對后河集團造成了非常嚴重的損失，最后公司決定關閉外部地區的分公司，重點經營廣東地區的公司。

汽車抵押貸款從出生開始就是一個本土化經營的金融模式，他要求經營者在當地要有非常強大的實力，去運作這個機構從事車貸業務。但是后河作為汽車抵押貸款行業第一家向全國擴張的公司，給后來的從業人員兩個提示：1，汽車抵押貸款是可以在外地區大城市進行異地化經營的。2，沒有完善的管理體系、嚴格的內控制度，異地經營會有非常嚴重的問題。

汽車抵押貸款行業的第二次擴張主要是因為網貸資本的加入。P2P做車貸最早大概在2013年左右。微貸網是比較早期的。P2P行業集中做車貸在14-15年。行業最火爆在16-17年。典型代表：有利網、人人聚財、投哪網。進入市場比較晚但發展規模比較大的是2017年開始并入團貸網旗下的“一點車”，。

2011年了月，姚宏創辦了微貸網，當時由姚宏個人獨資，公司選擇了對投資人保本保息的策略，一旦出現壞賬就需姚宏以個人資金填補，后來，信用貸款的壞賬風險遠遠超過預期，僅半年時間他個人墊資就達到600萬元。經過一番市場調研和行業研究，微貸網轉向汽車抵押借貸，隨即成為國內第一家在此間布局的網貸公司。經過7年的發展，微貸網在30多個省份開設400多家線下營業部，擁有15000多名員工，是全國規模最大的車貸平臺。微貸網的估值己接近百億元人民幣，成為車貸領域內真正的“獨角獸”

目前微貸網的壞賬率在0.25%左右，不僅遠低于其他品類的P2P平臺，甚至低于以風險控制見長的銀行貸款。姚宏認為主要原因，是車輛比較好找、易控制。微貸目前的風控手段主要包括兩種：車輛抵押登記和給抵押車輛裝GPS。

微貸網在全國范圍內的布局，對從業人員也是一些新的思考：1、汽車抵押貸款不僅可以在一線城市操作，也可以深入到四五線城市。2、汽車抵押貸款的風險完全可以控制，他的壞賬率遠遠低于信貸類資產。這使得后來的大多數網貸平臺都涌向汽車抵押貸款行業。不僅在一二線城市展開競爭，更是在345線城市針鋒相對。

2016年8月24日《網貸管理暫行辦法》發布，明確規定：個人通過網貸進行借款，上限不得突破20萬元。汽車抵押貸款，小額分散、有抵押、利潤高、件均不超過20萬，完全符合暫行辦法規定。于是網貸平臺涌向汽車抵押貸款行業。在所有P2P汽車抵押貸款業務中，汽車抵押貸款是絕大多數平臺的選擇。

有利益的地方就有資本的追逐。有資本的參與，市場就變得唯利是圖。一些機構為了利潤不擇一切手段。大量涌入的網貸平臺，提供源源不斷的資金支持，使得原本平靜的P2P車抵押資產端，一時間濫觴遍及。

原來本分做業務的平臺由于競爭對手的增加，開始降低客戶的準入門檻。以前只敢在“地下”做車輛二次質押的公司，也開始明目張膽的做起了車輛二次質押的廣告。新進入行業的汽車抵押貸款線下資產端，打著“有車就能放”的口號在市場上瘋狂的爭搶客戶。日益激烈的行業競爭使得汽車抵押貸款進入白熱化階段。由于汽車抵押貸款的流程相對簡單，一輛車只能在車輛管理所登記到一個主體名下，且車抵貸公司同質化運營，車貸公司基本上就是你死我活的狀態。后來逐漸演變成為一抵押與二抵押公司之間，因為同一個客戶不還錢，為了資產保全，出現火拼的場面，造成妨礙社會治安的行為。大量的汽車抵押貸款公司，在貸后催收及資產處置階段，存在暴力催收的違法行為。因此于2018年3月份國家層面出臺禁止貸款類行業合法催收的相關條款。

隨著政策的出臺，各地執法部門的嚴格執法。不合規的汽車抵押貸款公司逐漸退出市場，之前的暴力催收行為得到有效抑制。抵押類貸款最主要的風控措施就是地層資產得到有效的控制并及時處置。催收力度的減少，必然伴隨著逾期比例的上升。一些小規模的平臺，由于底層資產在貸余額較小，再加上回款現金流較弱，造成回款資金流不足，導致網貸平臺出現難以兌付投資人本息的現象?，F在一邊是互金玩家熙熙囔囔地涌入，另一邊卻是大量的車貸公司倒閉。目前市場上排名前三的汽車抵押貸款公司占據了市場成交額的70%，汽車抵押貸款行業的馬太效應正在逐漸形成。

車貸產品的運作更加成熟和標準，容易進行快速復制和推廣，各平臺普遍追求深耕本地，布局全國。另外，平臺依靠借貸利差、管理費、逾期罰息等方式獲取利潤。

因為汽車屬于消費品，折舊很快，汽車評估師也會根據網絡報價系統服務商（例如車300等）提供的報價進行參考。還要注意車輛估值和借款期限要相配。新車掉價較快，如果借款期限較長，估值應該偏低一些，對于抵押車輛，要做到實時控制車輛?？梢栽谲囕v多個隱秘位置安裝不同形式的GPS系統，并與公安部門合作，有需要時尋求公安協助調查。

對于汽車金融行業來說，在發生逾期后，人工電催、上門外訪是初步的催收方法，而查找車輛位置信息、拖車甚至是訴訟、拉入行業黑名單是后期硬性的解決途徑。利用大數據對于催收平臺來講將是一個新的改變，了解借款人的借貸信息越全面，催收幫助找回車輛的可能性就越高。按照正常汽車金融操作流程，可利用車輛大數據、征信大數據結合，對車輛進行判斷，平臺可以掌握借款人及車輛的這些相關信息。

不良資產處置則是指貸款己經違約，面臨收車以及收回來如何賣的問題成為關鍵。更具體的還包括資產處置之后，超過債務之外的部分如何分配、不足值如何補充等等。整體貸后市場的潛力無窮，規模應該在萬億以上。

車輛抵押貸款的優勢是按照車價折算的借款金額小，容易進行風險分散；借款期限相對較短，特別是車輛質押的項目，代步工具的屬性決定車主會盡快贖回車子；違約成本高，違約率低，車輛抵押貸款的額度一般控制在汽車估值的70%左右，二手車則在40%-50%之間，客戶主動違約得不償失，比如車抵貸款的頭部企業微貸網的壞賬率僅有0.25%，投哪網為0.95%，都比銀行的壞賬率要低；造假難度大，車輛在車管所有備案和登記，而且抵押登記記錄可查，不能重復抵押；如果發生違約，車輛變現相對于房產一般更快捷；車輛的短期保值性更強，不容易受到短期的政策或者國際局勢影響發生斷崖式下跌；隨著技術進步，對抵押車輛的控制越來越好，除了質押車輛會保管在專門的停車場，抵押車輛會被裝上多個GPS，有專人實時監控，確保抵押資產安全可控。

車貸行業由于其小而分散的特點，現在大部分公司遇到盈利瓶頸。不到一定規模，利潤是非常薄的。從行業從業人員得知：貸款余額在10億以下的車貸公司，基本上只能維持正常的運作，想盈利是非常困難的。

車貸行業不同于其他貸款行業，車貸行業由于同質化比較高度，一輛汽車只能在一家機構做抵押登記，從底層資產來看，車貸行業具有排他性。信貸類貸款行業可共存發展，因為多家機構可以對一個人進行重復授信。所以相對于信用貸款，車貸行業競爭更激烈。

特別是經過今年3月份國家層面對于暴力催收的行為出具明確的禁止條款。使得很多中小型車貸平臺退出這個行業?；谄嚨盅嘿J款行業本身的發展特點，未來汽車抵押貸款行業將會進一步向馬太效應的現象發展。

未來汽車抵押貸款將會朝著這三個方向發展：降低產品利率、控制成本、降低資金成本。到2020年我國汽車抵押貸款的市場規模將達到1.4萬億元。車貸行業因為是一個重線下的業務，所以對門店、業務員的投入和其貸款規模是成正比的。但是在風控這塊還是會產生規模效應。余額規模越大，平攤到決策引擎、模型研發、產品研發等上的成本自然就越少。而且樣本量越大，風控模型也會更加趨于精準。因此，大平臺相對來說更加容易生存下去。當然，考慮到邊際成本沒有什么平臺能夠吃下所有的客戶，因此一些有背景的地方性平臺還是可以活得比較滋潤。

隨著政策和市場規律雙重動力驅動，我國汽車行業的利潤格局將重新分割，行業利潤將向汽車后市場傾斜。作為汽車后市場的重要組成部分，汽車金融必將從中大幅受益。這個市場競爭，一要有充足彈藥，二要有真實的交易場景。如果沒有兼具這兩點的汽車金融項目恐怕走不太遠。